Nafta i plin bi u 2026. trebali biti još jeftiniji

Cijene sirove nafte zadržale su negativan sentiment tijekom cijele 2025. godine. Brent nafta pala je za 16,7 posto od početka godine, na 62,1 dolara. Do sada je u 2025. godini prosječna cijena Brenta iznosila 68,4 dolara.

U drugoj polovici godine nastavila je bilježiti niže minimume, svaki mjesec, samo dva skoka su zabilježena u siječnju (82 USD) i lipnju (75 USD), oba zbog geopolitičkih napetosti.

Analitičari Bloomberg Adrije objašnjavaju kako je cijena Brenta pala s raspona od 67 do 70 dolara tijekom ljeta na trenutne razine zbog snažnog rasta ponude i povećanih zaliha. Cijelu analizu možete pročitati OVDJE.

"Kao što smo pisali ranije ove godine, pritisak na pad dolazio je od ubrzane zamjene nafte korištenjem obnovljivih izvora energije u prometu i proizvodnji električne energije. Na strani ponude, proizvodnja u SAD-u i dalje je blizu rekordnih razina, a povećanje proizvodnje OPEC+ stvorilo je globalni višak i utjecalo na pad cijena", naglašavaju u svojoj analizi.

OPEC+ je do rujna poništio velik dio svojih dobrovoljnih smanjenja proizvodnje, dok su zemlje izvan OPEC+ nastavile širiti proizvodnju, potičući rast ponude iznad potražnje.

Na strani potražnje, koja je u početku bila slaba, posebno na tržištima OECD-a, potražnja se povećala s poboljšanim makroekonomskim raspoloženjem, ali je ostala prevelika ponuda.

Prognoze za naftu u 2026. godini

"Izgledi za 2026. ukazuju na niži raspon cijena nafte u usporedbi s 2025. godinom, očekujemo da će se Brent nafta kretati u rasponu od 60 do 65 dolara po barelu. Tržište nafte suočavat će se s rastućim viškom globalne ponude. Kako je OPEC+ prestao s povećanjem proizvodnje za prvi kvartal 2026., ne vidimo potencijal za rast nafte, što ukazuje na to da i američka administracija favorizira niže cijene na benzinskim postajama", ističu naši analitičari.

Također, na strani ponude očekuje se da će se širenje zemalja izvan OPEC+ (SAD, Brazil, Gvajana, Argentina) nastaviti prethodnim tempom.

"Izostanak snažnog gospodarskog rasta iz Kine također ne šalje dodatne pozitivne signale za naftu, pa, osim ako velika geopolitička nestabilnost ne potrese svijet, ne vidimo značajan rizik za rast. Ove projekcije odražavaju tržište s kontinuiranom prekomjernom ponudom, ali umjerenim viškovima, stabilnim rastom potražnje i pritiskom na smanjenje cijena - ublaženim privremenim geopolitičkim i političkim čimbenicima", zaključuju iz našeg analitičkog tima.

Plin u sličnom trendu

Što se cijene prirodnog plina tiče, i ona je zadržala negativan sentiment tijekom cijele 2025. godine. Njegova cijena u Europi pala je za 45 posto, na 27,5 eura.

"Do sada je u 2025. godini prosječna cijena TTF-a iznosila 36,6 eura. U drugoj polovici godine, svaki mjesec je bilježila niže minimume, a jedini skok smo vidjeli u veljači (58,4 eura) tijekom sezone grijanja, prije nego što je pala za 41 posto do sredine srpnja. Na godišnjoj razini, prosječna cijena je porasla kao posljedica rastućih geopolitičkih napetosti u 2025. godini. Skladišta plina u EU na kraju 2025. su na 70 posto kapaciteta, ispod petogodišnjeg prosjeka, ali masovno povećanje kapaciteta LNG-a iz SAD-a, Kanade i Katara nastavilo je gurati globalna tržišta plina u prekomjernu ponudu", stoji u analizi BBA.

Snažan priljev LNG-a, dosljedne isporuke plinovoda iz Norveške i povoljni vremenski uvjeti potaknuli su proizvodnju energije vjetra. Uvoz europskog LNG-a iznosio je ukupno 101,4 milijuna metričkih tona u deset mjeseci 2025., što je porast od 16,8 milijuna tona u odnosu na prethodnu godinu.

Toplije vrijeme u Kini također je odigralo ulogu, oslobađajući dodatne terete za europske kupce i jačajući dinamiku ponude.

Što nas čeka dogodine?

Izgledi za 2026. godinu ukazuju na niži raspon cijena prirodnog plina. Povećanje broja LNG terminala diljem svijeta stvara potražnju dovoljno veliku da zadovolji sve energetske potrebe.

Globalno zatopljenje povećalo je temperature na sjevernoj hemisferi, pa je stoga smanjena energija za grijanje. Također, u Europi se električna energija u većoj mjeri proizvodi iz vjetra u usporedbi s plinskim elektranama posljednjih godina.

"Očekujemo da će cijene plina na europskom tržištu biti u rasponu od 30 do 35 EUR/MWh u 2026. godini, zbog slabljenja potražnje kako se prijelaz na obnovljive izvore energije nastavlja, a globalno zatopljenje smanjuje potrebu za energijom za grijanje. Iako gospodarski zamah ostaje pozitivan, ne očekuje se značajno povećanje industrijske potrošnje. Rizici će i dalje dolaziti od geopolitičkih napetosti koje bi mogle poremetiti opskrbne rute i povećati volatilnost cijena", zaključuju iz našeg analitičkog tima.