Trgovina sirovinama suočava se sa zastrašujućim nizom izazova u posljednjem dijelu turbulentne godine nakon što je ograničila svoj prvi uzastopni kvartalni gubitak od 2019. Poremećaj potražnje nastao jer centralne banke povećavaju stope da bi se borile protiv inflacije, energetske krize u Evropi, ekstremnih vremenskih rizika i dubokih neizvjesnosti politike u Kini su među glavnim karakteristikama u kojima će investitori morati da se kreću.
U bližoj budućnosti trgovci su fokusirani na OPEC+ ove sedmice, jer alijansa teži značajnom smanjenju snabdijevanja, dok će tržišta gasa biti na oprezu jer Moskva produbljuje tenzije s Evropom. Na drugim mjestima utjecaji uragana Ian su pod lupom, dok predsjednik Joe Biden odlazi na Floridu, a Kina odlazi na jednosedmičnu pauzu, jer se sredinom oktobra održava ključni kongres Komunističke partije.
Goldman Sachs Group Inc. sada smatra da su sirovine uhvaćene u negativnu petlju povratnih informacija, koju pokreću dolar i promjene u stopama kako Federalne rezerve daju sve od sebe da obuzdaju inflaciju. Pored okupljanja OPEC+, evo vodiča za glavne teme koje će oblikovati sirovine tokom kraja godine.
Vrijeme je za rezanje?
Nafta je upravo ograničila bolan kvartalni gubitak dok se tržište sirovina hladilo, a analitičari su duboko podijeljeni u vezi s tim šta slijedi. Ove sedmice će dominirati ključni sastanak OPEC-a i saveznika dok se razgovara o još jednom smanjenju proizvodnje u cilju borbe protiv smanjene potrošnje i pada cijena. Grupa će razmotriti smanjenje za više od milion barela dnevno, prema riječima delegata, pošto se ministri lično sastaju u srijedu prvi put poslije više od dvije godine.
Dok Standard Chartered Plc ukazuje na "veliki višak" nafte koji se nazire, a vrhunski trgovac Trafigura Group vidi kratkoročnu slabost i dalje, Goldman Sachs Group Inc. vidi da se tržišta zaoštravaju kako potrošači prelaze sa super skupog gasa na naftu. Zalihe bi se također mogle smanjiti, jer se približava embargo EU na rusku naftu, navodi Međunarodna agencija za energetiku. Čini se da je volatilnost zagarantovana.
Teška zima
Da li će napori Evrope da poveća zalihe goriva i rekonfiguriše tržišta gasa biti dovoljni da se izbjegne iscrpljujuća kriza? Ministri Evropske unije upravo su podržali još jedan hitni paket, uključujući cilj smanjenja potražnje i privlačenje profita od energetskih kompanija. Ove sedmice će vjerovatno biti više koraka usred pojačanih tenzija nakon misterioznih podmorskih eksplozija gasovoda Sjeverni tok.
Oliver Bunic/Bloomberg
Problemi s gasovodom
Energetska previranja u Evropi bit će glavna tema na konferenciji u Londonu od utorka, na kojoj će učestvovati viši rukovodioci Shell Plc, Vitol Group, E.ON SE i TotalEnergies. S pozitivne strane, zalihe gasa u regionu su veće od uobičajenih za ovo doba godine, na oko 88 posto kapaciteta. Ali mnogo toga zavisi od jačine zime: duboko zamrzavanje će brzo narušiti zalihe, dok će vlade vršiti pritisak da strožije kontrolišu potražnju i cijene.
Peking Blues
Kineska potražnja ostaje ključna neizvjesnost za sve, od nafte do bakra i hrane. Iako je posljednjih dana bilo nagovještaja optimizma, nije jasno da li će se prigušena ekonomska slika mnogo promijeniti čak i nakon Partijskog kongresa. Predsednik Xi Jinping će vjerovatno osvojiti treći mandat i rekonstruisati svoj najbolji tim. To bi trebalo da oslobodi više prostora za političke manevre, ali malo je vjerovatno da će do jasnih pomjeranja doći prije sljedeće godine.
Potražnja za metalima, uključujući bakar i čelik, može pokazati određena poboljšanja kako se infrastrukturna potrošnja povećava. Ali imovinska kriza je dovela cijene rude željeza do dugog mjesečnog pada. Nedavni potezi Pekinga da podrži stambeno zbrinjavanje pružit će samo ograničenu podršku, a smanjenje zaduženosti za nekretnine ostaje prioritet za vladu. A u vezi s politikom Covid Zero, koja ometa potražnju za gorivom, očekivanja su i dalje niska za ublažavanje ograničenja u skorije vrijeme.
Provjera troškova usjeva
Ujedinjene nacije su u petak objavile najnoviji presjek globalnih cijena hrane. Indeks je padao svakog mjeseca od rekorda u martu, ali inflacija hrane je i dalje povišena, a prijetnje po usjeve i dalje ostaju. Budućnost sporazuma o "sigurnom koridoru" za ukrajinski izvoz izgleda krhko uoči njegovog isteka u novembru, a zveckanje predsjednika Vladimira Putina nuklearnim arsenalom nagovještava opasnije – iako još uvijek udaljene – ishode u žitnici Evrope.
Snabdijevanje žitom bi moglo pasti u narednim mjesecima jer rat Rusije i Ukrajine nastavlja smanjivati izvoz iz Crnog mora, a ekstremni vremenski uslovi znače da su globalne zalihe smanjene", navodi Capital Economics.
Neizvjesnost u metalima
Najveći skok cijena aluminija prošle sedmice bio je zanimljiv preokret na kraju sumornog kvartala za metale. Bloomberg News je izvijestio da će Londonska berza metala (LME) započeti konsultacije o potencijalnoj zabrani ruskog metala. Iako je "bez akcije" opcija za LME, čak i početak pregovora predstavlja promjenu taktike i pokazuje kako bi ruski rat protiv Ukrajine mogao da izazove još više haosa.
Goldman je primijetio da "geopolitička situacija ne podstiče brisanje" metala s najveće svjetske trgovačke platforme. Ali geopolitika izgleda opterećena, dok Putin zvecka nuklearnim arsenalom, a Rusija anektira teritoriju Ukrajine. U najmanju ruku, potez LME baca novu neizvjesnost u pogledu ponude - posebno za aluminij, ali i za nikl i bakar.
.webp){kind=icon}
