Nakon burnog mjeseca u kojem su cijene europskog plina rasle, padale i ponovno naglo skočile zbog rata na Bliskom istoku, trgovci se sada suočavaju s dilemom.
Kada u travnju započne sezona stvaranja zaliha plina, vlade će biti željne da trgovci što ranije krenu s ponovnim punjenjem ozbiljno iscrpljenih spremnika. No razlika između ljetnih i zimskih cijena plina poručuje im da pričekaju.
Izbor je sljedeći: odmah osigurati skupe zalihe kako bi se zajamčilo gorivo za iduću zimu – što je trgovina koja je trenutačno neprofitabilna – ili pričekati dok cijene ne postanu povoljnije.
Zasad trgovci kažu da uglavnom ostaju po strani, slijedeći financijske poticaje postavljene terminskim ugovorima, dok politička neizvjesnost zamagljuje trajanje sukoba na Bliskom istoku i njegov utjecaj na protok energije.
"U takvom okruženju, cijena postaje primarni mehanizam dodjele", rekao je Anders Porsborg-Smith, glavni direktor i viši partner u Boston Consulting Group. "Europa može osigurati količine, ali potencijalno uz znatno višu cijenu."
Od travnja do kraja listopada, kada su temperature više, a potrošnja plina manja, države obično pune svoja skladišta pripremajući se za iduću zimu. To je u pravilu profitabilna aktivnost, budući da se plin kupljen jeftino u toplijim mjesecima može preprodati po višim cijenama kada zahladi. Ta se premija može čak i odmah osigurati korištenjem terminskih ugovora za ljeto i zimu.
No sa samo nekoliko dana do početka sezone ubrizgavanja, razlika između ljetne i zimske cijene plina još uvijek je preuska da bi se zajamčila dobit. Poremećaj u opskrbi ukapljenim prirodnim plinom (LNG) uzrokovan ratom na Bliskom istoku – s trenutačnim i dugoročnim učincima – čini nejasnim kada će punjenje skladišta imati ekonomskog smisla.
Iranska blokada većine energetskih tokova kroz Hormuški tjesnac zaustavila je opskrbu LNG-om iz Katara kupcima diljem svijeta. Raketni napad također je onesposobio oko 17 posto proizvodnih kapaciteta emirata na nekoliko godina.
To otvara mogućnost snažne konkurencije između Europe i Azije za sve manji broj tereta LNG-a, što podiže cijene svima koji žele osigurati zalihe upravo sada.
"Ovisno o stavovima o vjerojatnom trajanju sukoba i zatvaranju tjesnaca, europski kupci mogli bi nastojati odgoditi diskrecijske kupnje i usvojiti pristup čekanja", rekao je Daniel Reinbott, partner u odvjetničkom društvu Baker Botts, u odjelu za projekte i energetiku.
Pet trgovaca u regiji, koji su željeli ostati anonimni, rekli su za Bloomberg da čine upravo to. Tržište još nije u toj fazi i neće početi puniti skladišta osim ako ne budu morali, izjavili su.
Iscrpljene zalihe
Izazov ponovnog punjenja skladišta ove će godine biti značajan. Diljem Europe zalihe su blizu 28 posto, što je najniža razina za ovo doba godine od 2022. Nizozemska postrojenja su popunjena otprilike šest posto, dok su u Njemačkoj, koja ima najveća skladišta u regiji, zalihe također mnogo niže od uobičajenih i iznose oko 22 posto.
Politički čelnici nastoje osigurati sigurnost opskrbe energijom, ali ne vrše prevelik pritisak u vrijeme velikog stresa za tržište plina.
Povjerenik Europske unije za energetiku prošlog je tjedna poručio državama članicama da rano započnu s ubrizgavanjem u skladišta plina kako bi izbjegli konkurenciju u opskrbi koja bi mogla podići cijene tijekom ljeta. Nekoliko dana kasnije, glasnogovornik Europske komisije izjavio je da će podržati sve članice koje žele usvojiti fleksibilan pristup punjenju zaliha.
Zasad je oklijevanje trgovaca značilo da se intenzivna konkurencija za LNG još nije materijalizirala. Tokovi tereta naginju prema Aziji, ali ne dovoljno da bi ugrozili Europu.
To je ravnoteža koja se možda neće održati kako se ljeto približava i kako vrijeme u Aziji postaje toplije, što povećava potražnju za klimatizacijom. I, naravno, rat u Zaljevu i dalje ima potencijal preokrenuti sve.
"Ako sukob eskalira i dođe do novih oštećenja LNG postrojenja na Bliskom istoku, konkurencija za terete na spot tržištu te na kratkoročnim i srednjoročnim tržištima brzo bi se intenzivirala", rekao je Reinbott. U određenom trenutku "europski kupci plina očito će morati platiti više" kako bi napunili skladišta, dodao je.
.webp){kind=icon}
