Bitcoin sve stabilniji: volatilnost na najnižoj točki u devet mjeseci

Implicitna volatilnost bitcoina pala je na najnižu razinu u devet mjeseci jer prigušeno trgovanje i pomicanje špekulativnog interesa dalje od najveće kriptovalute smanjuju potražnju za zaštitom opcija.

Indeks implicitne volatilnosti bitcoin Volmexa pao je u ponedjeljak u Singapuru na 36,11, što je najniža razina od rujna prošle godine i blizu najniže razine od 2023. godine. Indeks odražava implicitnu 30-dnevnu volatilnost tržišta za bitcoin, izvedenu iz cijena kripto opcija u stvarnom vremenu.

Pad dolazi u vrijeme kada se bitcoin bori s probojem iznad 80.000 dolara. Trenutno se trguje po cijeni od oko 77.000 dolara, što je još uvijek gotovo 40 posto ispod rekordno visoke vrijednosti od 126.000 dolara u listopadu. Američki spot bitcoin ETF-ovi do sada su u svibnju zabilježili neto odljev od oko milijardu dolara, prekidajući dvomjesečni niz neto priljeva, što dodatno ukazuje na to da se potražnja investitora ohladila.

"Volatilnost bitcoina približava se povijesno niskim razinama", rekla je Caroline Mauron, suosnivačica Orbit Marketsa. "Interes malih ulagača razumljivo se prebacuje na druga mjesta, tražeći druge prilike za trgovanje, što dokazuju odljevi ETF-ova."

To je u suprotnosti sa širim rastom rizične imovine: američke dionice popele su se na rekordne razine u nadi da je sporazum o okončanju rata između SAD-a i Irana neizbježan, dok su južnokorejski Kospi i tajvansko tržište dionica također dosegnuli nove vrhunce, podržani potražnjom za izloženošću umjetnoj inteligenciji i poluvodičima.

"Tokovi ETF-ova bili su negativni za bitcoin, ali šira slika tržišnog rizika bila je pozitivna i mislim da su se ta dva čimbenika međusobno kompenzirala", rekao je Damien Loh, glavni investicijski direktor u Ericsenz Capitalu.

Niska implicitna volatilnost bitcoina odražava ponavljajući obrazac u ovom ciklusu, u kojem je svaki skok volatilnosti cijena brzo privukao prodavače volatilnosti, održavajući premije opcija niskima.

 

Rajiv Sawhney, voditelj globalnog upravljanja portfeljem u Wave Digital Assets, rekao je da je prodaja volatilnosti bila ključna strategija posljednjih mjeseci, budući da su investitori više puta ulazili nakon skokova volatilnosti, što je otežavalo održivije proboje.

"Bitcoin nema intrinzični povrat, pa je za dugoročne vlasnike, rudare, državne fondove i veće fondove prodaja volatilnosti postala način generiranja prihoda od svojih udjela", rekao je.

Šira makroekonomska pozadina također opterećuje aktivnost bitcoina. Špekulativni kapital usmjeren je u dionice povezane s umjetnom inteligencijom i memorijskim čipovima, rekao je Sawhney, pa u kriptovalutama ima manje "vrućeg novca". Manji volumeni trgovanja obično smanjuju ostvarenu volatilnost, što zauzvrat smanjuje implicitnu volatilnost.