Posjeta Donalda Trumpa jugoistočnoj Aziji donijela je tračak nade za taj region, čije su dionice među najlošije plasiranim na tržištima u razvoju. Trumpovo prisustvo na samitu Udruženja zemalja jugoistočne Azije (ASEAN) povećava očekivanja o dubljem američkom trgovinskom angažmanu s blokom, koji se trenutno suočava s nekim od najviših carina u svijetu. Samit je ujedno ponovo probudio interes investitora za jugoistočnu Aziju, gdje povoljne valuacije, preusmjeravanje lanaca snabdijevanja iz Kine i znaci političke stabilizacije čine region sve atraktivnijim za ulaganja.
"Svaki nagovještaj trajnijeg i povoljnijeg trgovinskog okvira između SAD-a i ASEAN-a bio bi pozitivan za region", rekao je Homin Lee, makro strateg u kompaniji Lombard Odier iz Singapura.
Akcije u jugoistočnoj Aziji spremne su za oporavak nakon što su globalni investitori ovog mjeseca povukli gotovo 900 miliona dolara iz tržišta u razvoju u tom dijelu svijeta, produžavajući trend odliva kapitala koji traje već 12 mjeseci, pokazali su Bloombergovi podaci. Kapital se uglavnom preusmjerava ka tržištima bogatim tehnološkim dionicama poput Tajvana, Južne Koreje i Kine, gdje su indeksi snažno porasli. MSCI indeks akcija jugoistočne Azije ove je godine porastao za 10 posto, ali i dalje znatno zaostaje za širim indeksom tržišta u razvoju, koji je ostvario rast od 29 posto najveći jaz još od 2020.
Bloomberg
Valuacije
ASEAN tržišta nude nešto što privlači investitore u potrazi za vrijednošću – niže cijene u odnosu na globalne prosjeke. MSCI ASEAN indeks trguje se po oko 14 puta većoj vrijednosti od očekivane godišnje zarade, dok je globalni MSCI indeks na 19 puta, što je najviši nivo u više od četiri godine.
Vijetnam planira godišnji rast od najmanje 10 oposto u narednih pet godina, profitirajući od "friendshoringa" preusmjeravanja proizvodnje iz Kine u prijateljske zemlje. Ove godine zemlja je dobila i nadogradnju statusa na tržište u razvoju prema FTSE Russell klasifikaciji, što bi moglo privući milijarde dolara investicija.
Malezija takođe privlači pažnju kroz razvoj podatkovnih centara i ambicije da postane ključni prerađivač rijetkih metala iz Australije, koji su od vitalnog značaja za industriju umjetne inteligencije.
"Postajemo nešto oprezniji prema globalnom tržišnom rastu", kaže Shay Pang, viši menadžer portfelja u Amova Asset Managementu iz Singapura. "Ako ste portfelj menadžer u Aziji i Pacifiku, rotirali bismo kapital iz Kine ka defanzivnijim tržištima poput Indije i ASEAN-a".
Bloomberg
Novi trgovinski sporazumi
Dok je globalna pažnja usmjerena na predstojeći susret Donalda Trumpa s kineskim predsjednikom Xi Jinpingom, njegova prva stanica u Kuala Lumpuru nosi vlastiti značaj. Za Maleziju je samit ASEAN-a bio prilika da zaključi trgovinske pregovore i pokaže svoju ulogu u razvoju tehnologije.
Trump i malezijski premijer Anwar Ibrahim u nedjelju su potpisali trgovinski sporazum i pakt o kritičnim mineralima, dok je američki predsjednik nastojao pojačati trgovinu širom jugoistočne Azije i odgovoriti na kinesko ograničavanje pristupa rijetkim zemnim elementima. Anwar je te sporazume koji dolaze nakon što je Trump u augustu uveo 19 posto carine na Maleziju nazvao "značajnom prekretnicom" koja će poboljšati odnose između dviju zemalja, i to ne samo na polju trgovine.
Američki predsjednik je u nedjelju također najavio široki trgovinski sporazum s Kambodžom, kao i okvirni trgovinski dogovor i memorandum o razumijevanju o kritičnim mineralima s Tajlandom.
U međuvremenu, Kanada napreduje s dugoročnim pregovorima s blokom, dok Evropska unija cilja da do 2027. zaključi sporazum s ASEAN-om. Ipak, trgovina ostaje izazov. Američke carine na zemlje bloka među najvišima su u svijetu, a trajne napetosti između Washingtona i Pekinga i dalje zasjenjuju izglede.
Ograničenja likvidnosti na tržištima i dalje su prisutna. Centralne banke širom regije ostaju oprezne prema daljnjem ublažavanju politika, zbog zabrinutosti oko valutne nestabilnosti.
Bloomberg
U međuvremenu, kineska dominacija u proizvodnji uprkos sve većem pritisku SAD-a i dalje predstavlja konkurentsku prijetnju proizvođačima u jugoistočnoj Aziji.
"Da bismo vidjeli dugoročna ulaganja kapitala u ASEAN, potrebno je ostvariti veći rast, značajne promjene u carinskim stopama i znatno jačanje valuta", rekao je Mixo Das, strateg za azijske dionice i kvantitativne analize u JPMorgan Chase & Co. "Mislim da je veći rizik u tome da se ništa ne promijeni i da status quo ostane, nego da se situacija materijalno pogorša".
Izolovano
Ipak, neki investitori vide priliku u relativnoj izolovanosti ASEAN-a od rasta vrijednosti dionica potaknutog vještačkom inteligencijom u drugim dijelovima svijeta. S obzirom na zabrinutost zbog mogućeg stvaranja balona u tom sektoru, ograničena izloženost regiona AI tržištu mogla bi se pokazati kao prednost.
Smanjivanje političkih neizvjesnosti u Tajlandu i Indoneziji takođe donosi određenu dozu sigurnosti investitorima. U Tajlandu vlada signalizira više populističke potrošnje pred nadolazeće izbore, dok zvaničnici nastoje ublažiti efekte snažnog bata, što predstavlja pritisak za proizvođače i turistički sektor.
Tajlandske dionice bi mogle dobiti podstrek nakon što su premijer Anutin Čarnvirakul i njegov kambodžanski kolega Hun Manet u nedjelju potpisali sporazum o upravljanju graničnim sporom koji je ranije ove godine prerastao u smrtonosne sukobe. Sporazum je potpisan na ceremoniji u Maleziji, koja je posredovala u pregovorima između susjednih zemalja Jugoistočne Azije.
U Indoneziji je došlo do promjene sentimenta nakon što je novi ministar finansija Purbaja Judi Sadewa u državne banke ubrizgao 12 milijardi dolara kako bi potaknuo kreditiranje. Prema podacima koje je prikupio Bloomberg, glavni berzanski indeks zemlje očekuje se da će ponuditi dividendni prinos od oko pet posto, što predstavlja privlačnu opciju za investitore fokusirane na prihod.
Bankarski, zdravstveni i potrošački sektori u Indoneziji, Singapuru i Tajlandu trenutno nude dobru investicionu vrijednost, rekao je Vikas Peršad, portfelj menadžer za azijske dionice u kompaniji M&G Investments.
Kako multinacionalne kompanije šire svoje prisustvo u regionu, "jugoistočna Azija nudi izuzetno privlačne dugoročne prilike", dodao je on.
Šta treba pratiti:
-
sjednice Federalnih rezervi (Fed) i Banke Japana o monetarnoj politici
-
podatke o BDP-u iz Južne Koreje, Češke, Mađarske, Meksika i Tajvana
-
podatke o maloprodaji i zaposlenosti u Čileu te odluku Centralne banke Čilea o kamatnim stopama
-
kineske podatke o PMI indeksu industrije
-
trgovinske podatke iz Filipina i Tajlanda
.webp){kind=icon}
