Na berzu stiže paket dionica Cementare Kakanj vrijedan 5,75 miliona KM

Na Sarajevskoj berzi 16. septembra bit će održana vanredna aukcija na kojoj će biti ponuđeno 50.000 dionica kompanije Heidelberg Materials Cement BiH HM Cement BiH d.d. Kakanj, nekadašnje Tvornice cementa Kakanj. Paket u vlasništvu ZIF-a Prof Plus ponuđen je po cijeni od 115 KM po dionici, što znači da njegova ukupna vrijednost iznosi 5,75 miliona KM.

Aukciju je na zahtjev člana Sarajevske berze, brokerske kuće VGT Broker iz Visokog, zakazala Sarajevska berza. Riječ je o vanrednoj aukciji za prodaju vrijednosnih papira, uz primjenu metode jedinstvene cijene, a kontralozi bit će vidljivi tokom faze unosa naloga.

Paket od 50.000 dionica predstavlja nešto više od 0,5 posto ukupnog broja dionica HM Cementa. Po cijeni od 115 KM, cijela kompanija bi na osnovu takve tržišne valuacije vrijedila oko 1,09 milijardi KM.

HM Cement BiH posluje u okviru njemačke grupacije Heidelberg Materials i jedna je od najvećih industrijskih kompanija u zemlji.

Prof Plus već prodavao dionice

Nova aukcija dolazi nakon što je Prof Plus već počeo smanjivati svoju poziciju u HM Cementu.

Društvo za upravljanje fondovima Naprijed Invest ranije je objavilo da se prodaja provodi u skladu s odlukom Komisije za vrijednosne papire FBiH i usvojenim dinamičkim planom postepenog smanjenja ulaganja fonda u dionice HM Cementa.

Samo tokom ljeta fond je kroz više transakcija prodavao dionice ove kompanije. Naprijed Invest je objavio da je 31. jula na Sarajevskoj berzi realizovana prodaja 2.000 dionica, dok su 4. i 7. augusta prodane još 2.033 dionice.

To znači da se novi paket od 50.000 dionica uklapa u širi proces smanjenja izloženosti fonda prema ovom emitentu, a ne predstavlja izolovanu transakciju.

Prema podacima Sarajevske berze, najveći dioničar HM Cementa je CEEM Investment s 93,27 posto dionica, dok se među dioničarima nalazi i ZIF Prof Plus.

Prema posljednjim podacima, kompanija ima 424 dioničara.

 

 

Ostvarili više od 61 milion KM dobiti

Prodaja dolazi u trenutku kada iza HM Cementa stoje snažni finansijski rezultati.

Kompanija je u 2025. godini ostvarila neto dobit od 61,39 miliona KM, prema podacima dostupnim na Sarajevskoj berzi. Ukupni prihod iznosio je više od 192 miliona KM.

Dobit je u velikoj mjeri završila kod dioničara kroz dividendu. HM Cement je ove godine isplatio ukupno 61,4 miliona KM dividende za 2025. godinu, pri čemu je najveći dio pripao većinskom vlasniku.

Kompanija je i ranije privlačila pažnju investitora zbog snažnog novčanog toka i visoke profitabilnosti. Bloomberg Adria je u junu pisao da je HM Cement značajno povećao prihode i da raspolaže visokim nivoom gotovine u odnosu na svoje finansijske obaveze.

Analitika Bloomberg Adrije podsjeća da od samog rasta prihoda važnija činjenica da je kompanija kroz većinu promatranog razdoblja zadržala visoku profitabilnost. EBITDA marža kretala se između 25  i 40 posto, pri čemu je privremeni pad zabilježen tijekom 2022. godine, kada su proizvođači građevinskih materijala bili suočeni sa snažnim rastom cijena energije i sirovina. Već tokom sljedećih godina profitabilnost se oporavila, a EBITDA marža u 2025. godini dosegnula je 40,4 posto, najvišu razinu u promatranom razdoblju. Takvi rezultati upućuju na sposobnost kompanije da kroz vrijeme održava snažnu operativnu profitabilnost uprkos promjenjivim tržišnim uslovima.

 

 

 

Šta će odlučiti cijenu?

Dionica HM Cementa posljednjih mjeseci nije imala veliku likvidnost, pa ovakve transakcije mogu imati značaj i za formiranje tržišne cijene kompanije. Na SASE je 10. septembra kroz sedam transakcija dionica HM Cementa porasla 2,22 posto, uz ukupan promet od 37.737 KM.

Nova aukcija zato će biti jedna od većih pojedinačnih transakcija ovom dionicom i mogla bi pokazati postoji li na tržištu interes za ulazak novih investitora u jednu od najprofitabilnijih industrijskih kompanija u BiH.

Za sada nema naznaka da prodaja predstavlja promjenu većinskog vlasništva nad kompanijom. Riječ je o paketu koji prodaje ZIF Prof Plus, dok je većinski vlasnik i dalje CEEM Investment.