Pregled berzi: Fed na raskrsnici, akcije na rekordima, zlato ponovo jača

Američke akcije završile su u petak trgovanje u plusu, nakon što je iznenađujući pad zaposlenosti u julu podstakao očekivanja da bi Fed mogao odgoditi daljnje povećanje kamatnih stopa. S&P 500 je porastao za 0,6 posto i uz sedmični rast od oko 3,6 posto zabilježio drugu najbolju sedmicu ove godine. Tehnološki Nasdaq je na sedmičnom nivou ojačao za 4,86 posto, dok je indeks proizvođača poluprovodnika SOX porastao za 11,87 posto.

Na azijskim berzama slika je bila neujednačena. Korejski Kospi, jedan od najprofitabilnijih, ali i najvolatilnijih indeksa ove godine, pao je za 1,56 posto na sedmičnom nivou. Japanski Nikkei 225 porastao je za 2,78 posto, dok je kineski CSI 300 sedmicu završio rastom od 2,91 posto.

Panevropski indeks Stoxx Europe 600 završio je prvu punu sedmicu augusta rastom od 1,66 posto. Njemački DAX porastao je za 1,8 posto, francuski CAC 40 za 1,73 posto, dok je britanski FTSE ojačao za svega 0,3 posto. Ljubljanski SBITOP u petak je pao za 0,11 posto, na 3.245,11 poena, i blago se udaljio od rekorda dostignutog početkom augusta.

Jedna od važnijih berzanskih vijesti prošle sedmice stigla je iz Feda, gdje se produbljuju podjele među donosiocima odluka. Američku privredu već pet mjeseci zaredom opterećuje visoka inflacija, dok sve veći broj zvaničnika zagovara povećanje kamatnih stopa. Međutim, nakon izvještaja o zapošljavanju u petak, koji je pokazao neočekivani pad broja radnih mjesta, argumenti onih koji se zalažu za niže kamate dobili su na težini. Broj zaposlenih van poljoprivrede smanjen je za 23.000, dok je stopa nezaposlenosti ostala na 4,1 posto. Podaci o inflaciji u SAD-u bit će objavljeni u srijedu.

Uprkos uspješnoj sedmici za S&P 500, američko tržište obveznica pretrpjelo je udarac. Prinos na desetogodišnje američke državne obveznice približio se 4,6 posto, što je najviši nivo od početka 2025. godine, dok je prinos na tridesetogodišnje obveznice dostigao oko 5,15 posto, što je najviše od 2007. godine.

Pritisak na američke obveznice u početku je proistekao iz sumnji u posvećenost Feda borbi protiv inflacije. Novi predsjednik Feda Kevin Warsh, koji je u komunikaciji s javnošću znatno uzdržaniji od svog prethodnika Jeromea Powella, naglašava da će Fed reagirati na pristigle podatke, ne dajući unaprijed definirane smjernice o budućoj politici.

Tržišta također očekuju da bi kamatne stope zbog visokih cijena energije mogle duže ostati povišene, dok je tržište obveznica uznemirila i japanska intervencija usmjerena na jačanje jena. Intervenciji se pridružio i Washington, jer bi nastavak slabljenja jena primorao Tokio da prodaje velike količine američkih državnih obveznica kako bi finansirao intervencije, što bi dodatno povećalo prinose i troškove finansiranja u SAD-u.

Cijena nafte Brent u petak je premašila 83 dolara po barelu, ali je uprkos tome na sedmičnom nivou pala za više od sedam posto. Tržište je i dalje veoma osjetljivo na tok pregovora o mogućem dogovoru u vezi s Hormuškim moreuzom. Neizvjesnost je i dalje velika, nakon što je emiratski ADNOC saopćio da su tri broda napadnuta tokom plovidbe kroz moreuz, dok Iran navodno nastavlja napade na plovila. Američki predsjednik Donald Trump tvrdi da pregovori napreduju, iako među stranama i dalje postoje neslaganja.

Najvećom kriptovalutom, bitcoin, u subotu se trgovalo po cijeni nešto ispod 65.000 dolara. U posljednje četiri sedmice njegova vrijednost porasla je za oko 2,8 posto. Iako je posljednji kvartal godine historijski često donosio snažan rast bitcoina, investitori ovog puta prate drugačije faktore. 

Cijena zlata je u petak premašila 4.350 dolara po unci, dostigavši najviši nivo u posljednja dva mjeseca, jer su niže cijene energenata i znaci usporavanja američkog tržišta rada smanjili očekivanja da će Fed ove godine povećati kamatne stope. Istovremeno, cijene energenata su se nakon prethodnog rasta blago stabilizirale.

"Kako se makroekonomski rizici smanjuju, a nade u dogovor između SAD-a i Irana rastu, plemeniti metali dobili su snažan vjetar u leđa", naveli su analitičari TD Securitiesa u izvještaju.

 

U Sloveniji je u četvrtak poslovne rezultate za drugo tromjesečje objavila najveća slovenska banka NLB. Na nivou grupe, NLB je u drugom kvartalu 2026. ostvarila neto dobit od 133,1 miliona eura, uz rast prihoda u svim ključnim kategorijama i na svim tržištima. Neto dobit je u odnosu na prethodni kvartal porasla za 12 posto, dok su neto prihodi od naknada i provizija povećani za 33 posto. Ipak, za prvih šest mjeseci 2026. neto dobit banke bila je za osam posto niža nego u istom periodu prošle godine.

"NLB je ponovo ostvarila dobre rezultate, a profitabilnost je nadmašila očekivanja analitičara", ocijenio je rezultate najveće slovenske banke analitičar Matej Vujanić. "Iako je neto dobit u prvoj polovini godine nešto niža nego prošle godine, pad je prije svega posljedica većih rezerviranja, dok je operativno poslovanje i dalje bilježilo veoma dobru dinamiku." Oprezniji je analitičar Ipopeme Vladan Pavlović, koji je rezultate banke ocijenio kao "neutralne". 

Šta pratimo ove sedmice?

Ponedjeljak, 10. augusta

Eurostat će objaviti indeks povjerenja investitora u EU. Statistički zavod Slovenije (SURS) objavit će podatke o industrijskoj proizvodnji.

Utorak, 11. augusta

Berze u Japanu bit će zatvorene zbog praznika. O kamatnim stopama odlučivat će australijska centralna banka. U SAD-u će biti objavljeni podaci o prodaji postojećih kuća. Poslovne rezultate objavit će CoreWeave.

Srijeda, 12. augusta

U Njemačkoj će biti objavljeni podaci o inflaciji. Međunarodna agencija za energiju objavit će mjesečni izvještaj. U SAD-u će biti objavljeni podaci o inflaciji i zalihama sirove nafte, dok će podatke o inflaciji objaviti i Rusija. Poslovne rezultate objavit će Cisco i Tencent.

Četvrtak, 13. augusta

U Velikoj Britaniji bit će objavljeni podaci o BDP-u, industrijskoj proizvodnji i trgovinskom bilansu. Eurostat će objaviti podatke o industrijskoj proizvodnji. U SAD-u slijede podaci o PPI indeksu i zahtjevima za naknadu za nezaposlene. Banka Slovenije objavit će podatke o bruto vanjskom dugu i deviznim rezervama. SURS će objaviti podatke o slobodnim i popunjenim radnim mjestima.

Petak, 14. augusta

U Francuskoj će biti objavljeni podaci o inflaciji. Eurostat će objaviti podatke o BDP-u, trgovinskom bilansu i zaposlenosti. U SAD-u slijede podaci o maloprodaji. SURS će objaviti podatke o vrijednosti izvedenih građevinskih radova i BDP-u u drugom tromjesečju.