Dolar je 2025. završio sa najizraženijim godišnjim padom u posljednjih osam godina, a investitori poručuju da bi se slabljenje moglo nastaviti i u 2026, ako naredni čelnik Feda posegne za dubljim smanjenjem kamatnih stopa, kako se trenutno očekuje.
Bloomberg Dollar Spot Index oslabio je oko osam odsto tokom 2025, a trgovci se klade na dalji pad. Nakon što je u aprilu naglo potonuo poslije uvođenja carina koje je pokrenuo predsjednik Donald Trump, dolar se nije značajnije oporavio, dijelom zbog očekivanja da će Trump imenovati nasljednika predsjednika Feda Jeromea Powella koji bi imao blaži pristup monetarnoj politici. Powellov mandat, inače, ističe ove godine.
"Najveći faktor za dolar u prvom tromjesečju 2026. biće Fed", rekao je Yusuke Miyairi, strateg za valute u Nomuri. "Nisu u pitanju samo sastanci u januaru i martu, već i pitanje ko će biti predsjednik Feda nakon što Powellu istekne mandat."
BBDXY:IND
BBG US Dollar Spot
1.203,56 USD
+0,43 +0,04%
vrijednost na početku trgovanja
1.202,86
posljednja zaključna vrijednost
1.203,13
dnevni raspon
1.202,46 - 1.205,45
raspon u 52 nedjelje
1.183,70 - 1.325,10
Sa najmanje dva smanjenja kamatnih stopa već uračunata u cijene za narednu godinu, putanja monetarne politike Feda razilazi se u odnosu na neke druge razvijene ekonomije, što umanjuje privlačnost dolara. Trgovci su povećali svoje opklade na slabljenje dolara u nedjelji zaključno sa 23. decembrom, pokazuju podaci američke Komisije za trgovinu robnim fjučersima (CFTC), objavljeni u srijedu. Opcioni ugovori ukazuju na dalje slabljenje dolara u januaru, uz izvjesno ublažavanje tog trenda u narednim mjesecima.
Evro je snažno ojačao prema dolaru, jer kombinacija umjerene inflacije i najavljenog talasa ulaganja u evropsku odbranu drži očekivanja o smanjenju kamatnih stopa u evrozoni na minimalnom nivou. U Kanadi, Švedskoj i Australiji, pak, trgovci se klade na povećanje kamata.
EURUSD:CUR
EUR-USD X-RATE
1,1745 USD
-0,00010 -0,01%
vrijednost na početku trgovanja
1,1746
posljednja zaključna vrijednost
1,1746
promjena od početka godine
-0,00850%
dnevni raspon
1,17 - 1,17
raspon u 52 nedjelje
1,01 - 1,19
Indeks dolara u srijedu je bio gotovo nepromijenjen, nakon što je ranije tokom dana porastao do 0,2 odsto, pošto su podaci Ministarstva rada SAD pokazali da je broj novih zahtijeva za naknadu za nezaposlene prošle nedjelje pao na jedan od najnižih nivoa u 2025. Indeks dolara je u decembru oslabio 1,2 odsto.
Trump je nedavno nagovijestio da ima svog favorita za nasljednika Powella, ali da ne žuri sa objavom - uz razmišljanja da bi mogao da smeni aktuelnog čelnika centralne banke. Direktor Nacionalnog ekonomskog saveta, Kevin Hassett, dugo se smatra najpoželjnijim kandidatom, dok Trump pokazuje interesovanje i za bivšeg guvernera Feda Kevina Warsha.
Guverneri Feda Christopher Waller i Michelle Bowman, kao i Rick Rieder iz BlackRocka, takođe se pominju kao mogući kandidati.
"Hassett je uglavnom već uračunat u tržišna očekivanja, budući da se već neko vrijeme smatra favoritom, dok bi Warsh ili Waller vjerovatno bili oprezniji kada je riječ o snižavanju kamatnih stopa, što bi predstavljalo povoljniji scenario za dolar", rekao je Andrew Hazlett, valutni trgovac u Monex Inc.
Šta kažu stratezi Bloomberga
"Dugotrajan uzlazni trend, uz percepciju da je dolar posljednjih godina bio precijenjen, doveo je do toga da konsenzus već devet godina prognozira njegovu trajnu slabost u odnosu na evro, uz isto očekivanje i za 2026. godinu. Međutim, u šest od tih devet godina kurs evro/dolar se, zapravo, kretao u suprotnom smjeru, što ukazuje na dva ključna problema takvog pristupa: vrjednovanje se pokazuje kao loš pokazatelj budućih cjenovnih kretanja, dok konsenzus prognoze često prate trenutni kurs i zbog toga šalju zakasnjele signale."
— Skylar Montgomery Koning, makro strateg.
- U pisanju pomogli Carter Johnson, Vassilis Karamanis, Stephen Kirkland i George Lei.
.webp){kind=icon}
