.webp){kind=icon}
Europljani koji se vraćaju s ljetnih praznika susrest će se s krhkijim gospodarstvom koje bi moglo pokleknuti pod prijetnjama racionalizacije energije, rekordne inflacije i strože monetarne politike.
Indeksi menadžera nabave koji će biti objavljeni u utorak vjerojatno će pokazati smanjenje proizvodnje privatnog sektora drugi mjesec, dodajući znakove da je recesija u 19-članoj eurozoni sada vjerojatnija nego ne. Mjerači poslovnog povjerenja iz Njemačke, Francuske i Italije vjerojatno će potvrditi taj smjer.
Njemačka, najveće europsko gospodarstvo, pojavila se kao slaba točka regije, sa svojom ogromnom industrijskom bazom koja nesrazmjerno pati od naglih troškova energije i stalne nestašice zaliha. U međuvremenu, usluge ne bilježe istu vrstu turističkog procvata koji je zahvatio zemlje oko Mediterana kako se putovanja na odmor povećavaju nakon Covida.
Njemačka ekonomija nije uspjela zabilježiti rast u drugom tromjesječju. (Bloomberg)
Najnovije informacije o učinku Njemačke u drugom tromjesečju u četvrtak će otkriti hoće li zanemarivo smanjenje u početku biti revidirano u veće ili je potrošnja bila dovoljno jaka da spriječi pad proizvodnje, za sada.
Podaci u nadolazećem tjednu bit će ključni sastojci za rasprave o smjeru monetarne politike nakon što je Europska središnja banka podigla stope za pola boda u srpnju i signalizirala "daljnju normalizaciju" u rujnu bez prethodnog obvezivanja na veličinu. Sljedeći sastanak ECB-a je za manje od tri tjedna, a većina kreatora politike tek treba izraziti svoje preferencije.
Izvještaj o srpanjskom sastanku zakazanom za četvrtak mogao bi ponuditi neki uvid, a otprilike polovica od 25 ECB-ovih određivača stopa, uključujući članicu Izvršnog odbora Isabel Schnabel i šefa Bundesbanke Joachima Nagela, dobit će priliku podijeliti svoja stajališta tijekom Kansas Cityja - Fedov godišnji simpozij o ekonomskoj politici u Jackson Holeu, Wyoming.
Predsjednica ECB-a Christine Lagarde ove godine neće ići na Grand Tetons. Ali njezini komentari nakon srpanjske odluke, zajedno s još jednim porastom inflacije na nešto ispod 9 posto i očekivanjima da će se pritisci na cijene dodatno povećati, sugeriraju da je sklona većem potezu: "Moramo smanjiti inflaciju na 2 posto u srednjem termin”, rekla je. "Vrijeme je za isporuku."
Što Bloomberg Economics kaže:
"Zapisnik sa sastanka ECB-a od 21. srpnja mogao bi ponuditi naznake o tome trebaju li se ulagači pripremiti za još jedno povećanje stope od 50 baznih bodova u rujnu. S obzirom na široko rasprostranjene inflatorne pritiske, veliko povećanje je naš osnovni slučaj."
--Maeva Cousin, viša ekonomistica.
Bloomberg
Središnji bankari iz cijelog svijeta također su krenuli u Jackson Hole, a predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell trebao bi govoriti u petak. Prije toga će kineske banke vjerojatno srezati svoje referentne kamatne stope na kredite po prvi put u nekoliko mjeseci, dok su vlasti za monetarnu politiku u Izraelu, Islandu, Južnoj Koreji i Bocvani među onima za koje se očekuje da će povećati stope.
Europa, Bliski istok, Afrika
Drugdje u zapadnoj Europi prilično je miran tjedan, a očitanja PMI-ja u UK-u zakazana su za utorak.
Na istoku će podaci koji bi trebali biti objavljeni u srijedu vjerojatno pokazati da je ruska industrijska proizvodnja pala u srpnju najbržom stopom od početka rata predsjednika Vladimira Putina u Ukrajini, budući da proizvodnja energije pada usred zastoja s ostatkom kontinenta.
Očekuje se da će središnja banka Islanda povisiti svoju ključnu stopu za 75 baznih bodova na 5,5 posto, držeći je ispred ostalih u razvijenim zemljama u pooštravanju jer tamošnji procvat nekretnina nastavlja poticati rast cijena.
Banka Izraela trebala bi povećati svoju referentnu vrijednost za još pola boda nakon što su godišnja inflacija i gospodarski rast nadmašili sve prognoze, uz najbrži rast cijena od listopada 2008.
Bocvana bi također mogla ponovno porasti kako bi obuzdala prosječnu inflaciju koja je na najvišoj razini u više od desetljeća. Međunarodni monetarni fond rekao je u srpnju da će središnja banka morati nastaviti podizati stope kako bi se rast cijena vratio unutar ciljanog raspona od 3 posto do 6 posto.
Južnoafrički podaci vjerojatno će pokazati da je inflacija u srpnju ostala iznad 6 posto vrha ciljanog raspona središnje banke treći mjesec zaredom, potaknuta cijenama benzina. Institucija, koja bi se trebala sastati sljedeći 22. rujna, rekla je zastupnicima u nedavnoj prezentaciji da će povratak na ciljani raspon "vjerojatno biti spor", s rizicima nagnutim na gore.
SAD
Powell u Jackson Holeu u petak ujutro glavni je događaj tjedna. Očekuje se da će njegove primjedbe o gospodarskim izgledima ponovno potvrditi odlučnost američke središnje banke da nastavi podizati stope kako bi obuzdala desetljećima visoku inflaciju, iako nije vjerojatno da će precizirati koliko će veliki dužnosnici ići kada se sastanu u rujnu.
Predviđeni dobitak sugerira da se potrošnja u SAD-u održava unatoč visokoj inflaciji. (Bloomberg)
Kreatori politike podigli su stope za 75 baznih bodova u srpnju na drugom sastanku zaredom i rekli su da bi slično povećanje moglo ponovno biti na stolu, ili potencijalno manji pomak od pola boda, ovisno o podacima.
Ekonomski podaci za nadolazeći tjedan uključuju vladino izvješće o osobnim prihodima i potrošnji za srpanj, što će pomoći u oblikovanju procjena rasta za treće tromjesečje. Predviđa se da će izdaci na robu i usluge prilagođeni inflaciji malo ojačati u srpnju nakon slabih očitanja u prethodna dva mjeseca.
Predviđa se da će se indeks cijena izdataka za osobnu potrošnju iz izvješća, koji Fed koristi za ciljanu inflaciju, smiriti nakon pada cijena energije. Ostali podaci uključuju revidirani bruto domaći proizvod u drugom tromjesečju, narudžbe trajne robe i prodaju novih domova za srpanj, te ankete S&P Global o proizvodnji i uslugama u kolovozu.
Azija
Najveće kineske banke u ponedjeljak će vjerojatno sniziti kamatnu stopu koju naplaćuju svojim najboljim klijentima, nakon što je Narodna banka Kine 15. kolovoza smanjila troškove zaduživanja.
U međuvremenu, zaraze koronavirusom porasle su na najvišu razinu u tri mjeseca, a najviše su pogođena turistička odredišta. Trenutačni val infekcija testira pekinšku Covid Zero politiku dok vlada nastoji uspostaviti ravnotežu između suzbijanja virusa i održavanja gospodarskog rasta.
Ekstremno visoke temperature i niske količine oborina od srpnja stvaraju dodatne gospodarske izazove za Kinu: pokrajina Sichuan je u nedjelju aktivirala svoj najveći odgovor na hitne slučajeve kako bi se uhvatila u koštac s "izuzetno izvanrednim" nedostacima u opskrbi električnom energijom, povećavajući probleme proizvođača u regiji dok su zatvarali tvornice .
Središnja banka Indonezije mogla bi zadržati svoj izvanredni status u svijetu u kojem središnje banke ostvaruju velika povećanja, iako više ekonomista vidi potencijal za povećanje na sastanku u utorak nakon što je inflacija u zemlji ubrzana u srpnju.
Centralna banka Koreje sastaje se u četvrtak usred rastućih strahova da bi daljnja povećanja od pola posto mogla izbiti balon duga kućanstava. Te bi zabrinutosti mogle potaknuti guvernera Rheea Chang-yonga da se vrati na pomak od 25 baznih bodova prije nego odleti u Jackson Hole. Odluka BOK-a slijedi najnovije preliminarne podatke o izvozu početkom tjedna koji će ponuditi provjeru pulsa globalne trgovine do sada u kolovozu.
U Japanu, član uprave Toyoaki Nakamura iznijet će najnovije stajalište BOJ-a o gospodarstvu i cijenama u govoru u četvrtak uoči podataka o inflaciji u Tokiju u petak.
Očekuje se da će pakistanska središnja banka, koja je ove godine povisila stope za 525 baznih bodova, zadržati iste kad se sastanu kreatori politike.
Latinska Amerika
Kada je Banxico 11. kolovoza povećao svoju ključnu stopu na rekordnih 8,5 posto, kreatori politike nisu u izjavi nakon odluke pružili smjernice za budućnost. Promatrači u Meksiku proučavat će zapisnik sa sastanka objavljen sredinom tjedna.
Banxico ne vidi da će se inflacija vratiti na cilj. (Bloomberg)
Meksiko također izvješćuje o konačnim podacima o BDP-u za drugo tromjesečje, indeksu gospodarske aktivnosti za lipanj i očitanju potrošačkih cijena sredinom mjeseca, za koje ekonomisti smatraju da će doseći novu najvišu razinu u 21 godinu. Zamjenik guvernera Banco de Mexico Gerardo Esquivel rekao je u srijedu da će inflacija dosegnuti vrhunac u kolovozu ili rujnu.
U Peruu očekujte skroman porast proizvodnje u drugom tromjesečju jer je nova runda podizanja mirovinske štednje u lipnju podržala potrošače.
Iznenađujuće povećanje zamjenskih podataka o argentinskom BDP-u u svibnju vjerojatno je pomoglo u poboljšanju lipanjskih rezultata, ali ima mnogo prepreka i mnogi ekonomisti predviđaju recesiju u drugoj polovici.
U Paragvaju se središnja banka sastaje kako bi razmotrila 13. uzastopno povećanje od 8 posto, s inflacijom nešto većom od 11 posto.
Brazil objavljuje rezultate tekućeg računa i izravnih stranih ulaganja, kao i sredinom mjeseca očitanje referentnog indeksa inflacije. Prema prvim procjenama indeks IPCA-15 iznosi nešto više od 10%, što je pad od 11,39% u srpnju. Uvelike ga usporavaju vladine cijene i smanjenje poreza.
-- Uz pomoć Jeremyja Diamonda, Vincea Gollea, Tonyja Halpina, Benjamina Harveya, Roberta Jamesona, Paula Richardsona, Malcolma Scotta i Otta Ummelasa
