Narodne obveznice - šta Crna Gora može naučiti od Hrvatske

Narodne obveznice u Crnoj Gori trebalo bi da postanu važan korak u razvoju domaćeg tržišta kapitala, ali njihova uspješnost zavisi od pažljive pripreme i jasnog definisanja uslova emisije. Ključ uspjeha je u pravilnom određivanju kamatne stope, jednostavnom procesu upisa i boljoj finansijskoj edukaciji građana, poručili su učesnici konferencije Montenegro Financial Markets, koja se u prethodna dva dana održala u Podgorici.

Crna Gora imala je u prethodnom periodu tri uspješne emisije obveznica, 2014, 2016. i 2019. godine, kada je prikupljeno oko 140 miliona evra, ali emisija koju trenutno priprema najavljena je u iznosu od oko 50 miliona evra i različita je po tome što će se ovoga puta obveznice upisivati putem poslovnih banaka, umjesto preko berze, i time biti dostupnije građanima.

Hrvatska je pokazala da izdavanje narodnih obvezica može zaživjeti i postati važan stub tržišta kapitala. Upravo zato, poruka iz Podgorice je jasna – ako želi da uspije, Crna Gora treba da se ugleda na susjedni primjer i da svoju prvu emisiju obveznica za građane postavi na zdravim osnovama.

Direktor Odjeljenja za finansijska tržišta Hipotekarne banke Podgorica Gojko Maksimović ocijenio je da će interesovanje građana za obveznice postojati, ali da će uspjeh zavisiti od načina na koji Ministarstvo finansija odredi prinos.

Gojko Maksimović (Montenegro Financial Markets)

 

"Ako obveznice ne ponude atraktivnu premiju u odnosu na postojeće instrumente, investitori će se okrenuti drugim tržištima", upozorio je Maksimović, dodajući da kamatne stope na depozite ne mogu biti pouzdan reper jer banke i dalje imaju višak likvidnosti.

Rukovodilac Odjeljenja za investiciono bankarstvo u Erste banci Aleksandar Šćekić naglasio je da emisija narodnih obveznica ne može sama da oživi crnogorsko tržište kapitala. Potrebno je paralelno razvijati fondovsku industriju, uvoditi privatne penzione fondove i jačati finansijsku pismenost građana.

Aleksandar Šćekić (Montenegro Financial Markets)

 

Kao primjer dobre prakse izdvojio je Hrvatsku, koja već treću godinu zaredom uspješno emituje narodnu obveznicu, u iznosima koji dosežu pet milijardi evra. "Ako bi se takav odnos primijenio na Crnu Goru, to bi značilo plasman od oko 300 miliona evra – iznos koji bi zaista mogao pokrenuti domaće tržište", kazao je Šćekić.

Sličan stav iznio je i direktor Direktorata za globalna tržišta i finansijske usluge CKB banke Miljan Mijatović, koji je naglasio važnost jednostavne procedure i digitalizacije procesa. "U Hrvatskoj je Fina proces emisije učinila brzim i transparentnim, i to je pravac kojim i Crna Gora treba da ide", rekao je.

Miljan Miljatović (Montenegro Financial Markets)

 

Prema njegovim riječima, ključni faktori uspjeha su atraktivna cijena, jasno definisani rokovi dospijeća i dostupnost informacija. On je dodao da se u slučaju manjeg interesovanja građana može razmotriti uključivanje institucionalnih investitora.

Konferencija Montenegro Financial Markets okupila je u prethodna dva dana oko 500 učesnika koji su na pet panela, četiri prezentacije i jednom masterclassu imali priliku da slušaju eminentne stručnjake na teme razvoja tržišta kapitala, transformacije kompanija od privatnih ka javnim, digitalnoj tranziciji, elektronskim plaćanjima, razvoju platnih tehnologija, ulozi vještačke inteligencije u finansijskim uslugama, kriptotržištu, makroekonomskim pritiscima, geopolitičkim rizicima, mobilizaciji privatnog kapitala za održivi razvoj i tržištu korporativnih i državnih obveznica.

Organizator konferencije je Komisija za tržište kapitala Crne Gore u saradnji s Ministarstvom finansija i Centralnom bankom.