Zamah vještačke inteligencije katapultirao je američku Nvidiju, ali i čitav niz drugih kompanija. Među njih sigurno spada proizvođač čipova Advanced Micro Devices (AMD). Ova kompanija, koja je nekada bila na ivici bankrota i uvijek na drugom mjestu danas uzima ozbiljan dio "AI kolača". Kako im je pošlo za rukom da naprave tako veliki preokret?
Kada je direktorica američkog AMD-ja Lisa Su u decembru 2024. od magazina TIME primila uglednu nagradu za direktoricu godine, akcija kompanije vrijedila je oko 127 dolara. Za manje od godinu porasla je na 256 dolara, što je više od 100 posto rasta. Oktobar je za AMD bio najbolji mjesec na berzi u skoro 25 godina. Kompaniji je, recimo, bilo potrebno 19 godina da ponovo dostigne najvišu vrijednost akcija.
Pod vodstvom Su, koja je 2014. preuzela punu kontrolu nad preduzećem i postala prva žena izvršna direktorica američkog proizvođača čipova, kompanija je promijenila kurs. Kada je preuzela funkciju, akcije su se kretale oko tri dolara, daleko od visina s početka ovog vijeka, koje su se završile pucanjem dotkom balona. AMD-ju se pridružila 2012. godine, kao viša potpredsjednica i generalna direktorica iz američke poluprovodničke kompanije Freescale Semiconductor.
Njeno upravljanje bilo je toliko uspješno da je prestižna poslovna škola Univerziteta Harvard prošle jeseni počela svoje studente učiti o vođenju AMD-ja kao o kvalitetnoj studiji slučaja. Brojevi govore sami za sebe.
AMD je danas jedan od najvećih dobitnika AI buma. Akcije koje su prošle godine pale za osamnaest posto, ove godine su duplirale vrijednost, što kompaniju stavlja na osmo mjesto indeksa S&P 500. Nameće se pitanje kako je do toga došlo, posebno nakon turbulentnih gubitaka iz perioda prije dvadeset godina.
Višedecenijska bitka s Intelom
Advanced Micro Devices osnovan je 1969. u Silicijskoj dolini kao još jedan od izdanaka Fairchild Semiconductora, pionira tranzistora i integriranih kola. Osnivač Jerry Sanders vjerovao je da na tržištu ima mjesta za novog proizvođača logičkih i memorijskih čipova.
Prije nego što je osnovao AMD, Sanders je bio tehnološki "skitnica". Radio je u odbrambenoj kompaniji Douglas Aircraft, u Motoroli, pa zatim u Fairchildu, kojem se priključio 1961. Od 1969. do penzioniranja 2002. bio je predsjednik i izvršni direktor AMD-ja.
Bloomberg Mercury
Kompaniju je nekoliko godina nakon njegovog odlaska pogodila kriza, kao posljedica nerazumne ekspanzije. Odmah nakon pobjede nad Intelom s mikroprocesorom Athlon 64, AMD je preuzeo troškove koje nije mogao da iznese: milijarde uložene u moderne fabrike i 5,4 milijarde dolara za kupovinu ATI-ja 2006, baš u trenutku kada je Intel lansirao snažne Core procesore. Tada je AMD gotovo bankrotirao.
AMD je 1969. u Silicijskoj dolini osnovao Jerry Sanders. Kompanija je zatim zaostala, izgubila tržišni udio i godinama trpjela operativne gubitke u skupom proizvodnom modelu koji više nije mogao finansirati. Početkom prošle decenije usredsredila se na poluprilagođene čipove za konzole Sony i Microsoft, koji su donosili stabilan, iako ne spektakularan, novčani tok.
Tu počinje era Lise Su. Direktorica je prepoznala da je najveće oružje AMD-ja oduvijek bio razvoj snažnih procesora. Željela je da svaki novi CPU, njihov ključni proizvod, bude četrdeset posto brži od prethodne generacije, dok je paralelno gledala ka razvoju čipova za prvi eksaskalarni superračunar na svijetu, mašinu koja može obraditi jedan kvintilion operacija u sekundi.
Bloomberg
Uprkos novoj strategiji i zamahu, AMD je u prvim godinama njenog mandata i dalje balansirao na ivici finansijskog opstanka. Su je kupovala vrijeme: poslovi sa gejming konzolama i licenciranje dijelova arhitekture kineskom konzorciju donijeli su novac koji je kompaniju održao u životu, mada se dio tih poteza kasnije pokazao politički i regulatorno rizičnim.
Plan AMD-ja Su je zasnovala i na Zen arhitekturi. Ova porodica mikroarhitektura prvi put je predstavljena februara 2017. Kada su te godine predstavljeni Ryzen i Epyc procesori s većim performansama, AMD se vratio na put godišnje profitabilnosti.
U međuvremenu je Intel, glavni konkurent AMD-ja, počeo posustajati. Novi procesori za claud su kasnili, dok su AMD-jevi čipovi važili za najbolje. Sa svakom generacijom Zen procesora, udio kompanije na tržištu procesora za claud rastao je: danas iznosi 34 posto. Tržišna vrijednost AMD-a je 2022. premašila Intelovu.
Broj dva
AMD je danas jedan od vodećih svjetskih dizajnera procesorskih čipova koji pokreću lične računare i data centre, velika skladišta servera koja održavaju funkcioniranje kompanija kao što su Google, Meta i Microsoft. Dizajnira i vrhunske grafičke procesore, GPU-e, specijalizirane čipove za razvoj i pokretanje AI sistema. Zvanična misija kompanije je kreiranje i isporuka najboljih visokoperformansnih računarskih proizvoda i rješenja.
Kompanija posluje u tržišnom okruženju koje zavisi od vanjskih faktora na koje nema utjecaj. Poslovanje joj zavisi od sigurnosti Tajvana, gdje se proizvode najnapredniji čipovi, kao i od napretka AI-ja i drugih poremećaja na tržištu. Rast posljednjih godina najviše dolazi iz segmenta data centara, koje koriste sve gladnija AI preduzeća.
Uprkos napretku, AMD i dalje ostaje udaljeni broj dva u američkoj industriji poluprovodnika. Dok je AMD sustizao i konačno nadmašio vječitog rivala Intel, obojicu je pretekla trenutno najvrednija kompanija na svijetu – Nvidia.
Nvidia dominira tržištem. Od oko 32,6 milijarde dolara vrijednih AI procesora i akceleratora prodatih data centrima u posljednjem tromjesečju 2024, Nvidia drži oko 85 posto, dok AMD ima oko šest posto. Direktorica Su ima i ličnu vezu s Nvidijom, jer kompaniju iz Kalifornije vodi njen rođak Jensen Huang.
Bloomberg
Slično svom rođaku, Su važi za strogu i neumoljivu menadžericu. Pedesetpetogodišnja direktorica organizira sastanke vikendom i poznata je po tome da na jutarnjim sastancima želi razgovarati o detaljima dugih dokumenata poslatih nakon ponoći. Kada prototip čipovi stignu iz fabrike, često lično odlazi u laboratoriju da nadgleda pregled, pisao je TIME.
Obožava je i osnivač, devedesetdevetogodišnji Sanders. "Za ovaj posao ne biste mogli naći kvalifikovaniju osobu", rekao je za magazin. Ima li sve što je potrebno da jednog dana nadmaši Nvidiju? "Ne sumnjam u to", odgovorio je.
Berzanski i poslovni rekordi
AMD je danas jedna od kompanija s najvišim P/E odnosom u S&P 500. Ovaj multiplikator predstavlja odnos tržišne cijene akcije i zarade po akciji (EPS). Trenutno iznosi 146,47, izračunat na osnovu aktuelne zarade po akciji od 1,75 dolara i cijene akcije od 256,33 dolara. U poređenju s prosjekom iz posljednja četiri kvartala, koji je bio 106,7, P/E je porastao 37 posto. I dalje je daleko od rekorda iz septembra 2023. godine, kada je iznosio 856,83.
Glavni katalizator rasta AMD-ja je vještačka inteligencija, posebno širenje AI infrastrukture u data centrima. Početkom oktobra OpenAI i AMD najavili su višegodišnji ugovor o isporuci procesora. U data centre kompanije koja stoji iza ChatGPT-ja stići će ukupno šest gigavata AMD-jevih procesora. Kompanija je također najavila partnerstvo sa klaud gigantom Oracleom i američkim ministarstvom energetike.
Nakon nekoliko dana AMD je objavio rezultate za treći kvartal. Iako je kompanija prijavila prihode od 9,2 milijarde dolara, što je rast od 36 posto u odnosu na isti period prethodne godine i predstavlja veliku prekretnicu, akcije su pale, što je dodatno pojačalo zabrinutost zbog mogućeg AI balona.
.webp){kind=icon}
