Brojke preuzele primat nad praznom pričom: Direktori u 'top pet' 2025.

Ako je 2023. bila godina obećanja, a 2024. godina očekivanja, 2025. bila je godina "isporučivanja" (rezultata). Tržišta su u nju ušla s visokim valuacijama, investitori s manje strpljenja i više opreza, a izvršni direktori odlučni da pokažu kako rast, profit i strategija mogu koegzistirati. U takvom okruženju, samo nekoliko industrija uspjelo je istovremeno ponuditi konkretnu zaradu, jasnu putanju rasta i sistemski utjecaj na ostatak globalne ekonomije. Na kraju 2025. postalo je jasno i da se hijerarhija svjetskih izvršnih direktora sve manje formira na osnovu retorike, a sve više na osnovu kapitalizacije, profita i lične odgovornosti za rezultate. Posebno se ističe pet imena, odnosno kompanija.

Tehnologija i AI

Ako je neka godina pripadala jednom izvršnom direktoru, onda je to bila 2025. za Jensena Huanga. Pod njegovim vodstvom, Nvidia završava godinu kao najvrednija svjetska kompanija, s eksplozivnim rastom prihoda iz segmenta data centara i vještačke inteligencije (AI). Prelomni trenutak se desio kada je tržište Nvidiju prestalo posmatrati kao proizvođača čipova i počelo je vrednovati kao esencijalnu podlogu za globalni AI ciklus. 

Huangova lična neto imovina, gotovo potpuno povezana s akcijama kompanije, porasla je tokom godine za desetine milijardi dolara, svrstavajući ga među najbogatije tehnološke lidere svijeta. Ali ono što ga izdvaja nije visina plate, već činjenica da je njegovo bogatstvo direktna refleksija performansi kompanije. Nvidia je 2025. ostvarivala rast koji nije bio linearan, već eksponencijalan, uz marže koje su označavale strukturalnu, a ne cikličnu prednost.

Zašto je Nvidia pobjednik u 2025?

• Izdvaja se po rastu prihoda, profita i tržišne kapitalizacije;

• AI data centri, čipovi i softver postali su kritična infrastruktura globalne ekonomije;

• Operativne marže i novčani tok (engl. cash-flow) na historijskim su maksimumima.

Jensen Huang / Bloomberg

 

​Velika petorka (Big Tech)

Pojam Big Tech se primarno odnosi na najveće i najutjecajnije tehnološke kompanije - Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon i Metu (Facebook), ali u širem kontekstu često su uključene i Nvidia, Tesla, Netflix, Oracle, Salesforce, zatim Tencent, Alibaba, Samsung (van SAD).

Za razliku od Huanga, čiji je uspjeh povezan s jednom industrijskom nišom, Satya Nadella je 2025. potvrdio status najstabilnijeg operativnog lidera među svim globalnim tehnološkim gigantima. Microsoft je godinu završio sa snažnim rastom prihoda (oko 15 posto) i profita, pri čemu je Azure ostao ključni generator vrijednosti, dok su AI alati, prije svega Copilot, počeli davati mjerljive finansijske rezultate, postajući sve konkurentniji na tržištu AI-ja.

Nadellina ukupna kompenzacija u 2025. svrstala ga je među najplaćenije izvršne direktore svijeta, a njegova lična neto imovina znatno je porasla i rezultat je dugotrajnog nagrađivanja kroz akcije i bonuse vezane za performanse kompanije. Microsoft je u 2025. percipiran kao gigant koji je uspio pretvoriti AI iz narativa u proizvod, a Nadella kao lider koji je taj prelaz izveo suptilno, bez uzurpacije osnovnog biznisa.

Zašto je Microsoft u vrhu?

• Microsoft je trenutno najuravnoteženija velika tehnološka kompanija, sa snažnom kombinacijom AI rješenja, cloud infrastrukture i korporativnog segmenta tržišta;

• Monetizacija Azurea i Copilota potvrdila da Microsoft već ostvaruje realne, a ne špekulativne prihode od AI-ja;

• Nadella je među rijetkima koji je AI pretvorio u stabilan biznis model.

Satya Nadella / Bloomberg

 

Autoindustrija i svemir

Elon Musk je 2025. ostao najkontroverzniji među svjetskim liderima, ali i jedan od najmoćnijih. Tesla je poslovala u znatno zahtjevnijem okruženju nego prije, s pritiscima na cijene i marže, ali je zadržala tehnološku prednost u softveru i autonomnim sistemima vožnje. SpaceX je dodatno učvrstio poziciju dominantnog igrača u komercijalnim svemirskim lansiranjima, što je tržište počelo percipirati maltene kao monopolsku prednost.

Muskova lična neto imovina je tokom 2025. godine bila volatilna, ali je, ipak, uspio održati prvo mjesto na Bloombergovoj listi milijardera, s neto imovinom od čak 645 milijardi dolara. 

Šta Muskove kompanije drži tako visoko

• SpaceX nesumnjivo ima monopol u komercijalnom istraživanju svemira;

• Tesla je zadržala tehnološku prednost u baterijama, softveru i autonomnoj vožnji;

• U slučaju Elona Muska, koncentracija ličnog bogatstva, vlasništva i tržišnog utjecaja stvorila je izuzetno snažan lični i tržišni leveridž.

Elon Musk / Bloomberg

 

Potrošačka tehnologija i brending

Kada pomenemo riječ "brend", ne možemo da ne pomislimo na Apple, koji je 2025. zadržao status jedne od najprofitabilnijih kompanija na svijetu, sa snažnim slobodnim novčanim tokom i rastom segmenta usluga koji je amortizirao slabiju potražnju za hardverom. 

Cookova lična neto imovina nastavila je rasti, uglavnom kroz akcijske nagrade, dok je njegova godišnja kompenzacija ostala visoka i stabilna. Apple nije bio lider u AI trci, ali je ostao lider u monetizaciji korisničkog ekosistema. Tržište je Cooka u 2025. vrednovalo kao izvršnog direktora koji ne juri trendove, već umnožava dugoročnu vrijednost brenda, što je u godini povećane neizvjesnosti dobilo dodatnu težinu.

Zašto je Cook u top pet direktora?

• Apple je i dalje najprofitabilnija potrošačka tehnološka kompanija;

• Usluge i ekosistem nose stabilan novčani tok;

• Manje "eksplozivnog" rasta nego kod AI lidera, ali je brending stabilan, a profit očuvan.

Tim Cook / Bloomberg

 

Energetika i geopolitika

Dok su tehnološki lideri dominirali medijskim naslovima i društvenim mrežama, Amin H. Nasser je vodio najprofitabilniju kompaniju na svijetu gotovo iz sjene. Saudi Aramco je 2025. godine ponovo ostvario rekordne (ili blizu rekorda) neto profite, a njegova uloga u stabilizaciji energetskih tržišta - u eri carina, volatilnosti, ratova i borbe za naftu - dala je bliskoistočnoj kompaniji značajnu geopolitičku težinu koja prevazilazi finansijske izvještaje.

Nasserova lična neto imovina nije u rangu bogatstva tehnoloških milijardera, ali njegov utjecaj kao izvršnog direktora jedne od strateški najvažnijih kompanija na svijetu svrstava ga među najmoćnije lidere današnjice.

Šta Saudi Aramco čini tako važnim igračem?

• Nasser vodi najprofitabilniju kompaniju na svijetu po neto dobiti;

• Aramco ima ogroman utjecaj na globalna energetska tržišta;

• Ključna je karika u tranziciji između fosilnih goriva i novih izvora energije.

 

Presjek kraja 2025. pokazuje da su izvršni direktori koji su obilježili godinu oni kod kojih se lična imovina, kompenzacija i reputacija direktno vezuju za rezultate kompanija. Huang simbolizira eksplozivni rast nove infrastrukture, Nadella stabilnu monetizaciju, Musk ekstremnu koncentraciju rizika i moći, Cook profitabilnost uz očuvanje brendinga, a Amin H. Nasser važnost resursa i geopolitike u nemirnim vremenima.