Profesionalcima s Wall Streeta predstoji ključna sedmica koja će vjerovatno odrediti ostatak godine, kako za tržišta, tako i za ekonomiju. Najvažniji događaj je završetak sastanka američkih Federalnih rezervi u srijedu. Iako se ne očekuje smanjenje kamatnih stopa, trgovci i investitori pažljivo će analizirati izjave iz Feda u potrazi za naznakama buduće politike.
Pored toga, očekuju se finansijski izvještaji velikih tehnoloških kompanija. Amazon, Apple, Meta i Microsoft objavit će rezultate poslovanja, dok će se u međuvremenu objaviti i ključni ekonomski pokazatelji, uključujući bruto domaći proizvod i broj novozaposlenih van poljoprivrede.
Drugim riječima, ako je ikada postojala sedmica koja će definirati drugu polovinu godine, onda je to ova.
"Ovosedmični kalendar je prepun: trgovinski pregovori, sastanak Federalnog odbora za otvoreno tržište, izvještaj o zapošljavanju i četiri giganta iz takozvane veličanstvene sedmorke objavljuju rezultate. Ovo je zaista trenutak istine za tržišta", rekao je Julian Emanuel, glavni strateg za akcije i kvantitativna istraživanja u Evercore ISI. Ova lavina izvještaja testirat će povjerenje investitora u otpornost američke ekonomije i neprekidni rast berze.
Bloomberg
U fokusu je i 1. august, datum koji je bivši predsjednik Donald Trump postavio kao krajnji rok za uvođenje novih carina, uz naglasak da se rok neće produžavati. Tržišta se nadaju bar nekoj stabilnosti poslije mjeseci neizvjesnosti.
"Mislim da je veća vjerovatnoća da ćemo dobiti jasniju sliku o otpornosti ekonomije, dok će trgovinska politika ostati neizvjesna", rekao je Kevin Gordon, viši investicioni strateg kompanije Charles Schwab. "Rokovi za reciprocitetne carine su raspoređeni i za najveće partnere, a mnoga pitanja o već najavljenim okvirima dogovora i dalje nisu riješena, tako da ne mislim da će 1. august donijeti kraj nervozi oko carina."
Prema podacima Bloomberg Intelligencea, kompanije iz indeksa S&P 500 uglavnom nadmašuju prognoze, a ukupna dobit je porasla za četiri i po procenta u odnosu na prošlu godinu. Kompanije poput Southwest Airlinesa, koja je navela da su carine umanjile njihov godišnji profit prije oporezivanja za milijardu dolara, očekuju poboljšanje u drugoj polovini godine. "Već vidimo znakove oporavka potražnje", rekao je direktor Bob Jordan.
Bloomberg
Rast zarada uglavnom pokreće imućnija klijentela. American Airlines bilježi povećanu potražnju za sjedištima u premium klasama, a kompanija Deckers Outdoor navodi dobru prodaju luksuznih modela obuće kao što su čizme Ugg i patike Hoka. United i Delta Airlines ističu da je poslovno putovanje glavni motor njihovog oporavka.
S druge strane, Chipotle je snizio prognozu zbog problema s potrošačima nižih prihoda, što je, prema riječima izvršnog direktora Scotta Boatwrighta, dovelo do pada potrošnje.
Pojedine kompanije, poput Conagra Brands i Abbott Laboratories, prijavljuju povećane troškove uslijed carina. Stručnjaci iz Bloomberg Intelligencea upozoravaju da će potrošački sektor osjetiti pad profita sve do početka 2026. godine, jer posljedice trgovinske politike tek dolaze.
"Već sada imamo korporativne komentare koji pokazuju kakav efekt carine imaju na pojedinačne firme", rekao je Dan Greenhaus, glavni ekonomista firme Solus Alternative Asset Management. "Ali istina je da će nam trebati još nekoliko mjeseci da zaista razumijemo raspodjelu troškova."
Ekonomska neizvjesnost
Makroekonomski podaci su također neujednačeni, jer se efekti carina tek počinju osjećati. Prva procjena američkog bruto domaćeg proizvoda za drugi kvartal trebalo bi da pokaže oporavak rasta nakon što je u prvom kvartalu došlo do pada uslijed ogromnog porasta uvoza.
"Nećemo imati jasnu sliku dok tržište i ekonomija ne 'svare' nove carine koje stupaju na snagu u petak", rekao je Michael O’Rourke, glavni tržišni strateg u firmi JonesTrading LLC.
Drugi izvještaji koji se očekuju ove sedmice mogli bi ukazati na dodatno usporavanje ekonomije. Prognoze pokazuju da je potrošnja građana u junu jedva rasla nakon prilagođavanja inflaciji. Također se očekuje nastavak usporavanja zapošljavanja i blagi rast nezaposlenosti. Istovremeno, inflacija mjerena indeksom lične potrošnje mogla bi da se ubrza kako carine počinju utjecati na cijene.
"Ne radi se o ekonomskom sunovratu koji svi stalno očekuju, ali jeste usporavanje koje postaje očigledno kada zagrebete ispod površine", rekao je Gregory Daco, glavni ekonomista firme EY Parthenon.
Bloomberg
Uprkos svemu tome, berza bilježi rekordne vrijednosti, jer se najgori scenariji u vezi s carinama zasad nisu obistinili. Pitanje je koliko će to još potrajati.
"Postoji više faktora u igri. Prije svega, postoje naznake da tržište rada ostaje snažno, a plate rastu brže od inflacije, što podržava cjelokupnu potrošnju", rekla je Cayla Seder, makrostrateg za višestruke klase imovine iz kompanije State Street. "Što se tiče berze, zarade nadmašuju skromna očekivanja, što pokazuje da se kompanije drže bolje nego što se mislilo."
.webp){kind=icon}
