Kripto pod pritiskom: Šta stoji iza naglog pada tržišta

Bitcoin je pao dodatno ispod granice od 100.000 dolara jer su novi val izbjegavanja rizika i rasprodaja tehnoloških dionica ponovo potaknuli nervozu na Wall Streetu. Digitalna valuta pala je za čak 3,9 posto na 97.956 dolara, nastavljajući pad koji je od početka oktobra izbrisao više od 450 milijardi dolara vrijednosti. Nekada pouzdani izvori podrške - uključujući velike uzajamne fondove, alokatore ETF-ova i korporativne trezorske obveznice - povukli su se, lišavajući ovogodišnji rast ključne podrške.

Analitičari kompanije 10x Research kažu da je tržište kriptovaluta ušlo u medvjeđe tržište. Kompanija navodi slabljenje ETF tokova, nastavak prodaje dugoročnih vlasnika i smanjeno učešće maloprodaje. Modeli kompanije upozoravali su na pomak sredinom oktobra, a sada pokazuju pogoršanje raspoloženja ispod površine. Sljedeći ključni nivo je 93.000 dolara, prema 10x-u.

"Bitcoin je već bio pod pritiskom snažne rasprodaje na tržištima i povećane aktivnosti korporativnog hedginga jer su trgovci uglavnom izbjegavali altcoine", rekao je Jake Ostrovskis, voditelj vanberzovne trgovine u Wintermuteu. "Kako se priče specifične za kriptovalute smanjuju, korelacije s tradicionalnom imovinom rastu. To je ono što pokreće današnji potez."

Povlačenje dolazi usred obnovljene volatilnosti na globalnim tržištima. Kratki rast američkih dionica ranije ove sedmice, potaknut popuštanjem nakon završetka zatvaranja vlade, od tada je izblijedio. Kako ključna ekonomska izvješća kasne, trgovci ponovo procjenjuju može li Fed opravdati smanjenje kamatnih stopa u bliskoj budućnosti, što dodatno povećava pritisak na imovinu u rastu poput kripto i tehnoloških dionica.

Najveći problemi su u dionicama koje su uz kriptovalute. Dionice kompanije Strategy, dugo popularnog brokera za maloprodajnu izloženost bitcoinu, naglo su pale posljednjih sedmica. Nekada značajna premija neto vrijednosti imovine dionice - cijena koju su investitori bili spremni platiti iznad knjigovodstvene vrijednosti kako bi se "pridružili klubu" - gotovo je nestala, izbrisavši milijarde dolara kapitala investitora.

Potražnja za zaštitom od pada porasla je na tržištima derivata. Prema podacima kripto mjenjačnice Deribit u vlasništvu Coinbasea, interes za zaštitne put opcije ispod cijene izvršenja od 100.000 dolara porastao je, a ugovori oko 90.000 i 95.000 dolara zabilježili su najveće dobitke.

Zamah Bitcoina naglo se usporio, a čini se da institucionalni interes opada. Nagli pad započeo je početkom oktobra, kada je gotovo 19 milijardi dolara kriptovaluta likvidirano u jednom danu - udarac koji je promijenio raspoloženje oko digitalne imovine.

Predviđanje dna je inherentno neizvjesno, ali 10x se oslanja na nedavnu povijest kako bi definirao rizik. Medvjeđa tržišta ljeta 2024. i početka 2025. rezultirala su gubicima od 30 do 40 posto. Bitcoin je sada više od 20 posto niži od vrhunca iz 2025., s malo znakova održivog oporavka.

"Više nema mirisa medvjeđeg tržišta - bitcoin i većina kripto imovine su na medvjeđem tržištu", napisao je 10x u bilješci klijentima, ističući pomični prosjek koji je povijesno označavao prekretnice u kripto ciklusima. Kompanija je istaknula kako je bitcoin ostao ispod svog dugoročnog pomičnog prosjeka, što ukazuje na opadajući zamah.