Bitcoin ETF-ovi nakon euforije u značajnom padu

Trgovci koji sami upravljaju ulaganjima, a koji su prigrlili bitcoin ETF-ove dok su kriptovalute ulazile u mainstream, sada će naučiti šta znači digitalno-imovinski hype.

Nakon što su se milijarde dolara slile u lako dostupne fondove kojima se trguje na berzi i pomogle pogurati bitcoin do rekordne vrijednosti, token je iznenada pao više od 20 posto u odnosu na nedavni vrhunac. Iako je većina ulagača u ETF-ove još uvijek u plusu, prostor za grešku brzo se sužava.

Prosječna ulazna cijena, odnosno kombinirana cijena svih dosadašnjih ulaganja u američke spot bitcoin ETF-ove iznosi oko 89.613 dolara, prema podacima kompanije K33 Research. To je otprilike 11 posto manje od trenutne tržišne cijene bitcoina i predstavlja efektivnu tačku rentabilnosti za prosječnog ulagača u ETF. Zanimljivo, taj se nivo poklapa s ključnom tehničkom zonom iz aprila, kada se bitcoin oporavio s najnižeg nivoa u 2025. nakon dužeg razdoblja prodajnog pritiska.

"Bilo je vrlo zanimljivo vidjeti kako se aprilski preokret poklopio s tom ulaznom cijenom", rekao je Vetle Lunde, voditelj istraživanja u K33.

Bloomberg Mercury

Implikacija je jasna - mnogi investitori u ETF-ove nisu kupovali na vrhuncu tržišta, već su ulagali tokom pada povećavajući izloženost kada je izgledalo da je tržište doseglo dno. No, s obzirom na aktuelni pad cijene, ako bitcoin ponovo dotakne taj nivo, investitori bi mogli brzo promijeniti svoj stav.

Zagovornici tvrde da su kupci ETF-ova dugoročni ulagači, manje skloni impulsivnim reakcijama na kratkoročne oscilacije i da su do sada bili stabilizirajući faktor koji je pomogao ublažiti povijesno ekstremnu volatilnost bitcoina.

Za novije ulagače koji su se prvi put susreli s bitcoinom kroz njegov elegantni, regulatorno prihvatljiv ETF format, ovaj je pad pouka da oscilacije cijena nisu nestale samo zato što je Wall Street ušao u igru.

U međuvremenu, raspoloženje na širem tržištu dodatno je potamnilo. Bitcoin je u utorak pao više od šest posto, ispod 100.000 dolara, na najniži nivo od juna. Trenutno je 20 posto ispod svog povijesnog maksimuma dosegnutog prošlog mjeseca - nivo koji bi se u tradicionalnijim klasama imovine smatrao ulaskom u medvjeđe tržište. Ether i manji altcoini prošli su još gore. Rasprodaja je potaknuta slabijom tržišnom aktivnošću i trajnim strahom nakon povijesnog vala likvidacija u oktobru, kada su izbrisane milijarde dolara iz pozicija s polugom, ostavljajući duga tržišta znatno oslabljenima.

Prema podacima Bloomberga, BlackRockov IBIT ETF, najveći fond koji prati bitcoin, ove je godine privukao više od 27 milijardi dolara novih ulaganja, a njegova ukupna imovina trenutno iznosi oko 85 milijardi dolara.

Bitcoin je tokom godina prošao kroz brojne cikluse rasta i pada, stekavši reputaciju po tome što se uvijek vraćao nakon padova većih od 50 posto. "Ulagači koji ulažu u tu kriptovalutu, nadamo se da su svjesni te osobine", rekao je James Seyffart iz Bloomberg Intelligencea.

"Ova imovina, kao i ovi ETF-ovi, kreće se u obrascu dva koraka naprijed, jedan natrag. To je vrlo volatilna imovina, a kripto općenito je iznimno nestabilna klasa imovine. Ne mogu tvrditi znam li je li ovo jedan od onih koraka unatrag ili početak većeg pada", dodao je.