Akcije velikih kompanija za računarsku obradu podataka koje omogućavaju funkcionisanje Bitcoina ponovo nadmašuju samu kriptovalutu, jer se sve više njih okreće hibridnim modelima zasnovanim na vještačkoj inteligenciji (AI) i računarstvu visokih performansi (HPC).
Nekada davno nazvani "rudari" zbog sličnosti sa vađenjem tradicionalnih sirovina poput zlata prilikom stvaranja Bitcoina, ovi su se subjekti često nalazili na milost i nemilost naglih promjena cijena same kriptovalute. Prije dvije godine sektor je profitirao na početku AI buma, da bi sljedeće godine cijene njihovih akcija naglo pale uslijed smanjenja profitabilnosti rudarenja i rasta konkurencije.
Čak i uz nedavni pad na tržištu kriptovaluta, Bitcoin je u 2025. i dalje u porastu od oko 14% i nalazi se blizu istorijskog maksimuma od skoro 126.000 dolara dostignutog početkom mjeseca. Investitori su pohrlili ka tokenu otkako je druga administracija Donalda Trumpa prihvatila prо-kripto politiku.
Ipak, najveći pobjednici ovogodišnjeg povratka kripta nisu vlasnici Bitcoina, već sami rudari. Fond koji prati listirane rudarske kompanije porastao je za više od 150 odsto od početka godine. Za razliku od prethodnih ciklusa, kada su rudari rasli paralelno sa Bitcoinom, sada ih tržište sve više posmatra onakvima kakvi postaju – kao tehnološke infrastrukturne firme.
Bloomberg Mercury
"Investitori trenutno skoro isključivo vrjednuju Bitcoin rudare prema njihovim HPC/AI prilikama", kaže John Todaro, analitičar u Needham & Co. "Manje od 10 odsto naših razgovora o rudarima danas se uopšte odnosi na Bitcoin i rudarenje", dodaje.
Cipher Mining Inc. i IREN Ltd. najbolje ilustruju ovaj trend. Akcije ovih kompanija, listiranih na Nasdaqu, porasle su ove godine za oko 300 odsto, odnosno 500 odsto, dok prelaze sa čistog rudarenja Bitcoina na AI infrastrukturu. Ranije u 2025, Cipher je potpisao desetogodišnji ugovor o kolokaciji vrijedan oko 3 milijarde dolara sa kompanijom Fluidstack, djelimično podržanom od strane Googlea, koji podrazumijeva obaveze zakupa u vrijednosti od 1,4 milijarde dolara u zamjenu za varante koji predstavljaju 5,4 odsto vlasničkog udela. Sporazum je jedan od najjasnijih znakova da se granica između rudarenja kripta i AI računanja sve više briše.
IREN je u srijedu zatvorio emisiju konvertibilnih obveznica vrijednu milijardu dolara. TeraWulf Inc., američki rudar, takođe je ove nedjelje objavio planove za izdavanje 3,2 milijarde dolara u obezbijeđenim obveznicama radi finansiranja proširenja svog Lake Mariner data centra u Barkeru, New York.
Kompanija Bitdeer Technologies Group iz Singapura porasla je skoro 30 odsto u srijedu nakon što je objavila planove za pretvaranje svojih glavnih rudarskih lokacija u AI data centre, uključujući i svoj objekat od 570 megavata u Klaringtonu, država Ohajo. Kompanija je navela da bi u najboljem scenariju potpuna konverzija mogla doneti godišnje prihode veće od 2 milijarde dolara do kraja 2026.
"Za Bitdeer, AI/HPC je dopuna rudarenju, a ne zamjena", kaže Jeff LaBerge, potpredsjednik za tržišta kapitala i strategiju u Bitdeeru. "Nastavićemo da vodimo u efikasnosti samostalnog rudarenja i selektivno pretvaramo kvalifikovane lokacije u AI/HPC gdje su dugoročni prinosi održivi", dodaje.
Bloomberg Mercury
Prelazak ka AI dolazi nakon prošlogodišnjeg bitcoin halvinga, koji je prepolovio nagrade za rudare sa 6,25 na 3,125 Bitcoina. Od tada, rastuća težina mreže i usporavanje obima transakcija smanjili su profitne marže. Čak ni nedavni istorijski rekordi Bitcoina nisu pružili značajno olakšanje u ekonomiji rudarenja.
Prelazak firme na AI-HPC znači da će usporiti ili privremeno zaustaviti širenje bitcoin hashrejta, što je mjera ukupnog kapaciteta rudarenja u industriji, jer se dio njihovih energetskih kapaciteta preusmjerava, objašnjava Wolfie Zhao, analitičar The Miner Mag. On napominje da su Riot Platforms INC, IREN i Bitfarms, već signalizirali da u skorije vrijeme neće širiti svoj hashrate.
"Fokus se premješta sa ‘koliko hashratea možemo dodati’ na ‘koliko efikasno možemo iskoristiti karbonski otisak", ocjenjuje Zhao. Sa hashprice-om Bitcoina na rekordno niskim nivoima, ova promjena je bila neizbježna, označavajući fazu u kojoj rudarenje i računanje sada dele „istu energetsku ekonomiju.“
"Prihod po megavatu i EBITDA marže znatno su veći za HPC i AI kolokacije nego za rudarenje", ističe Todaro iz Needhama. Uz volatilnost Bitcoina i rizike od halvinga, dodao je,. "Tržišta kapitala sada nagrađuju data centre fokusirane na AI višestruko većim vrednovanjem od tradicionalnih rudara", naglašava.
.webp){kind=icon}
