Berzovni pregled: Carinski predah, zlato i nafta rastu, bitcoin bez jasnog smjera

Najvažnija tržišna vijest prošle sedmice stigla je u petak poslijepodne, dok su se američka tržišta spremala za vikend. Vrhovni sud SAD-a odbacio je carinski program američkog predsjednika Donalda Trumpa, no on je odmah poručio da uvodi globalnu carinu od 10 posto za trgovinske partnere i da dio postojećih mjera ostaje na snazi.

Nakon odluke suda berzovni indeksi blago su porasli, dok su dolar i američke državne obveznice oslabjeli. S&P 500 u petak je ojačao 0,7 posto i zaključio najbolju sedmicu od početka januara, dok je ETF koji prati tržišta u razvoju dosegnuo rekordne nivoe. Prinos na desetogodišnje američke obveznice porastao je za dvije bazne tačke, na 4,08 posto, a dolar je skliznuo 0,2 posto, navodi Bloomberg.

Wall Street je reagirao podijeljenim tonom. "U ovom trenutku politike šoka moramo to prihvatiti kao dio investicijskog okruženja", rekao je Tom Garretson iz RBC Wealth Managementa. "Tržište ne zna kako reagirati jer nema jasnih i konkretnih detalja", poručio je Gennadiy Goldberg iz TD Securitiesa. Michael O’Rourke iz JonesTradinga smatra da ulagači neće mijenjati očekivanja dok ne dobiju opipljive informacije.

Odluka suda najviše je razveselila američke maloprodajne lance i proizvođače odjeće, čije su dionice snažno porasle. Victoria’s Secret skočio je do 5,6 posto, Dollar Tree četiri posto, a Abercrombie & Fitch 5,5 posto, dok su ojačali i Lululemon Athletica te Dick’s Sporting Goods. Jasniju sliku učinka na globalne kompanije koje ovise o američkom tržištu donijet će trgovanje početkom sedmice.

Na sedmičnom nivou američki indeksi završili su u plusu: S&P 500 porastao je 0,74 posto, Dow Jones 0,38 posto, a tehnološki Nasdaq 1,44 posto.

Još bolje prošle su evropske berze. Stoxx Europe 600 ojačao je 1,88 posto, njemački DAX 1,09 posto, francuski CAC 40 2,31 posto, a britanski FTSE 2,30 posto.

Unatoč snažnom rastu od početka godine, brojni berzovni stratezi procjenjuju da je rekord evropskih dionica dosegnut prošle sedmice vjerovatno i vrhunac ove godine, pokazuje Bloombergova anketa. Prema medijanu 17 prognoza, indeks Stoxx Europe 600 mogao bi 2026. završiti oko 630 bodova, blizu posljednjeg povijesnog vrha, jer su se glavni pozitivni poticaji već iscrpili, a očekivanja o dvocifrenom rastu dobiti djeluju vrlo ambiciozno.

Cijena zlata prošle je sedmice oscilirala, a potom se vratila iznad 5.000 dolara za uncu te u petak prešla 5.100 dolara i dosegla najviši nivo u mjesec dana, potaknuta odlukom američkog Vrhovnog suda i novim napetostima na Bliskom istoku. Kineski trgovci pritom nisu sudjelovali jer su berze u Kini bile zatvorene zbog praznika. Banke poput BNP Paribasa, Deutsche Banka i Goldman Sachsa očekuju nastavak rasta zlata, a u plusu su završili i srebro i platina.

 

U srijedu je objavljen i zapisnik s januarske sjednice američke centralne banke Feda. Iz zapisnika se vidi da dužnosnici zasad ostaju oprezni oko snižavanja kamatnih stopa.

Takav stav mogao bi ponovo otvoriti sukob s predsjednikom Donaldom Trumpom i dodatno zakomplicirati poziciju njegovog kandidata za čelno mjesto u Fedu - Kevina Warsha. Trump od povratka u Bijelu kuću zagovara niže troškove zaduživanja, što bi išlo u prilog zlatu jer ono ne nosi kamatu.

Kriptotržište je prošle sedmice ostalo zarobljeno u uskom rasponu, a ulagači su tražili smjer. Pad cijena potaknuo je sve više fondova da povećaju udio gotovine, što pokazuje koliko je profesionalne investitore uzdrmao val rasprodaje nakon oktobarskog sloma koji je izbrisao oko dva biliona dolara vrijednosti.

Bitcoin se tokom vikenda kretao oko 68 hiljada dolara, bez jasnog signala oporavka.

 

Za razliku od kripta, cijena "crnog zlata" nastavila je rasti. Nafta je u petak poskupjela treći dan zaredom i dosegnula najviši nivo u posljednjih šest mjeseci, nakon što je američki predsjednik poručio da Iran ima najviše 15 dana za dogovor o nuklearnom programu, dok SAD gomila vojne snage na Bliskom istoku.

Terminski ugovori na brent u petak su se kretali oko 71,5 dolara po barelu, što znači da je nafta na sedmičnom nivou porasla oko pet posto.

 

Glavne investicijske teme prošle sedmice

Prošle sedmice analizirali smo isplati li se kupiti dionice Netflixa, dok se kompanija s Paramountom bori za preuzimanje Warner Bros. Discoveryja u poslu vrijednom gotovo 100 milijardi dolara; iako je Netflix zasad favorit dioničara, pritisak konkurencije raste, a dionica slabi.

Evropska odbrambena industrija obilježila je 2025. godinu snažnim rastom i gotovo udvostručenim vrijednostima vodećih kompanija, no prema kraju godine zamah je oslabio pa sada ključno pitanje postaje kako bi smirivanje geopolitičkih napetosti, osobito u Ukrajini, utjecalo na sektor.

Bloomberg