U tri godine otkako je ChatGPT prodro u glavne tokove, bilo je mnogo rasprodaja pokrenutih vještačkom inteligencijom (engl. artificial Intelligence - AI). Ipak, malo šta se može porediti s potopom koji se ove sedmice širi kroz tržišta akcija i kredita.
Prije svega, tu su brzina i obuhvat. U rasponu od dva dana, s vrijednosti akcija, obveznica i zajmova kompanija, velikih i malih širom Silicijumske doline zbrisane su stotine milijardi dolara. Akcije softverskih kompanija našle su se u epicentru, s padom toliko snažnim da je vrijednost onih praćenih u jednom iShares ETF-u (engl. exchange-traded fund - fond kojim se trguje na berzi) tokom proteklih sedam dana smanjena za gotovo bilion dolara.
Drugo, za razliku od mnogih ranijih udara, ovaj pad nije pokrenut strahom od balona, već zabrinutošću da je AI na ivici da potisne poslovne modele širokog kruga kompanija za koje su pesimisti dugo upozoravali da su ugrožene.
"Ne mislim da je ovo pretjerana reakcija", rekao je Michael O'Rourke, glavni tržišni strateg u Jonestradingu. "Dvije godine govorimo o tome kako će AI promijeniti svijet i da je riječ o tehnologiji koja se javlja jednom u više generacija. Tokom posljednjih nekoliko sedmica vidjeli smo njene znake u praksi."
Akcije softverskih kompanija tonu - ETF koji prati sektor pao je na najniži nivo od aprila nakon dvodnevnog potopa | Bloomberg
Okidač je, na prvi pogled, djelovao bezazleno: startup iz oblasti AI-ja Anthropic PBC objavio je novi alat za obavljanje pravnih poslova, kao što je analiza ugovora. Sam proizvod se zasad ne smatra revolucionarnim. Ali nakon godine u kojoj su Anthropicovi alati za programiranje pomogli transformaciji razvoja softvera, kao dio šireg talasa inovacija zasnovanih na AI-ju, saopćenje u četiri pasusa o lansiranju shvaćeno je krajnje ozbiljno.
"Iako je danas riječ o pravnoj tehnologiji, sutra bi to mogli biti prodaja, marketing ili finansije", napisao je Jackson Ader, analitičar u KeyBancu.
Dodatno uznemirujući signal za investitore jeste to što čak i kompanije koje se dugo smatraju glavnim dobitnicima procvata AI-ja pokazuju znake zamora. U izvještajima o poslovanju, Alphabet Inc. je saopćio da će kapitalna potrošnja za AI biti veća nego što se očekivalo, dok je Arm Holdings Plc izdao prognozu prihoda koja je podbacila u odnosu na očekivanja. Obje akcije pale su u trgovanju nakon zatvaranja berze.
"Počinjemo rasprodajom softvera, a sada prodajemo sve", rekao je Gil Luria, jedan od izvršnih direktora u D. A. Davidsonu. To postaje lančana reakcija: "Akcije padnu dovoljno da se stvori negativan zamah, pa onda i drugi počinju prodavati."
Pobjednici i gubitnici
Potop nipošto nije ograničen na kompanije izlistane u Sjedinjenim Američkim Državama (SAD). London Stock Exchange Group Plc, Tata Consultancy Services Ltd. i Infosys Ltd. ove sedmice su također snažno pali zbog strahova da će AI potisnuti njihove proizvode i usluge.
Pad se proširio i na finansijere industrije na Wall Streetu, od zajmodavaca do fondova privatnog kapitala, za koje su softverske firme bile omiljene mete. Više od 17,7 milijardi dolara zajmova američkih tehnoloških kompanija u Bloombergovom indeksu palo je na nivoe koji se smatraju problematičnim tokom protekle četiri sedmice.
Gubici su se u četvrtak produbili i u Aziji, pošto je pad akcija južnokorejskog proizvođača memorijskih čipova Samsung Electronics Co. povukao naniže svjetski najuspješniji berzanski indeks. Tehnološki dominantno tržište Tajvana također je oslabilo, dok je upozorenje Arma o prodaji opteretilo akcije njegovog većinskog vlasnika - SoftBank Group Corp. u Tokiju.
Zabrinutost je i dalje hipotetička. Vodeći proizvođači softvera ServiceNow Inc. i Salesforce Inc., na primjer, nisu iznevjerili očekivanja u izvještajima o poslovanju, niti su Wall Streetu rekli da zbog AI-ja gube klijente.
Softverske kompanije su posljednjih nekoliko godina razvijale sopstvene AI alate, uglavnom obećavajući mogućnost da se ona koristi na siguran način, uz oslanjanje na podatke klijenata koji su već smješteni u njihovim sistemima. Ipak, mnogi dobavljači su dosad prijavili razočaravajuće rezultate. Microsoft Corp. je prošle sedmice saopćio da ima 15 miliona korisnika koji plaćaju za njegov alat Copilot - što je tek mali dio korisničke baze kompanije koja broji stotine miliona.
Najnoviji događaji bude strah da će lideri u oblasti AI-ja preteći etablirane igrače po inovacijama, a bojazan je da će se rasplet dogoditi prije nego kasnije.
"Ovo će biti zanimljiva godina", rekao je Dec Mullarkey, jedan od izvršnih direktora u SLC Managementu. "Ono što sada vidimo svojevrsni su rani stadiji ovog preslagivanja u vezi s tim ko će biti pobjednici i gubitnici, ko je najranjiviji dok prolazimo kroz ovaj proces."
.webp){kind=icon}
