Globalna tržišta i dalje se nose s velikom neizvjesnošću koju izazivaju promjenjive politike američke administracije predvođene predsjednikom Donaldom Trumpom, koji gotovo na dnevnoj bazi uvodi nove carine i restrikcije u pokušaju da repozicionira SAD u svjetskoj trgovini. Često, međutim, povlači vlastite odluke i produljuje zadane rokove za nove namete, kao taktiku kojom želi prisiliti na pregovore koji bi završili u korist njegove zemlje.
Zasad takva ekonomska politika ne ide u prilog tržištima ni investitorima, koji prije svega žele predvidljivost kad odlučuju gdje će ulagati svoj novac. To pokazuje i analiza kretanja vrijednosti najvažnijih klasa imovine od početka mandata posljednjih četiriju američkih predsjednika. Rezultat je jasan: gotovo sva sredstva bolje su prošla u prvim mjesecima Baracka Obame, Joea Bidena, pa i Trumpova prvog mandata, nego sada.
Indeks S&P 500, najpraćeniji američki pokazatelj ulaganja u dionice, često se promatra i kao indikator učinaka predsjedničke politike na korporativnu Ameriku u stvarnom vremenu. Indeks je pao početkom 2025. zbog zabrinutosti oko Trumpovih carina, a potom se djelomično oporavio jer je predsjednik odgodio njihovu provedbu, dok su stvarne stope bile niže od prvotno predloženih. Ipak, grafikon jasno pokazuje da je u prvih 200 dana mandata brže rastao za Obame i Bidena.
Sličan scenarij doživio je i Nasdaq, koji je u prvom tromjesečju ove godine pao za 8,3 posto, što je najlošiji rezultat u gotovo tri godine. Osim sumnje u umjetnu inteligenciju, veliki teret donijele su i Trumpove ad hoc politike oko carina na čipove i trgovinskih odnosa s Kinom. Iako je indeks kasnije počeo rasti, ukupni rezultat i dalje je najslabiji u odnosu na prva razdoblja prethodnih triju predsjedničkih mandata.
Prema Bloombergu, američki dolar postao je jedan od najboljih barometara globalnog prihvaćanja ili odbacivanja Trumpovih politika. Nekoliko ključnih stupova njegove agende: povećanje carina i smanjenje poreza na svim razinama, što može dovesti do većeg fiskalnog deficita i duga, uzrokovali su snažnije oscilacije američke valute. Investitori sve češće preispituju vrijednost dolara pod Trumpovim vodstvom.
Predsjednik već mjesecima vrši snažan pritisak na Savezne rezerve, riskirajući kontraefekt: više dugoročne troškove zaduživanja koji bi mogli pogoditi financijska tržišta i ekonomiju. Kritizirao je predsjednika Feda Jeromea Powella jer, po njegovu mišljenju, nije dovoljno agresivno snizio kamatne stope radi poticanja gospodarstva i smanjenja troškova servisiranja državnog duga.
Trump je već nominirao šefa svog Vijeća ekonomskih savjetnika u Upravni odbor Feda, a sada pokušava razriješiti guvernerku Lisu Cook, otvarajući put prema pravnoj borbi oko političke neovisnosti institucije. Iako Powell signalizira spremnost na popuštanje monetarne politike, kamate ostaju visoke iz drugih razloga: carine prijete dodatnom jačanju ionako visoke inflacije; proračunski deficit nastavlja preplavljivati tržište novim obveznicama; a Trumpove porezne olakšice mogle bi već iduće godine stvoriti novi fiskalni poticaj.
Trump je u međuvremenu stao iza kriptointeresa, radeći na blažem regulatornom okviru i širem prihvaćanju digitalne imovine u SAD-u. Ipak, grafikon pokazuje da je u njegovu prvom mandatu bitcoin imao daleko bolje rezultate u prvih 200-tinjak dana nego sada.
U stvari, jedino zlato ostvaruje bolji prinos u drugom Trumpovu mandatu, što se lako objašnjava činjenicom da riječ o imovini koja tradicionalno služi kao utočište u uvjetima velike tržišne neizvjesnosti.
.webp){kind=icon}
Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...