Švajcarski investitori na berzi pripremaju se za ponovno otvaranje tržišta u ponedjeljak, nakon što je predsjednik SAD Donald Trump uveo drakonsku carinu od 39 odsto na izvoz iz te zemlje - jednu od najviših u svijetu.
Trumpova objava stigla je na praznik, Dan Švajcarske, pa će se potencijalni tržišni potres osjetiti tek u ponedjeljak kada trgovina bude nastavljena. Dok su osnovne carinske stope za većinu američkih trgovinskih partnera ostale nepromijenjene, neke zemlje poput Kanade i Švajcarske pogođene su značajno višim dažbinama.
Švajcarska, poznata po luksuznim satovima, vrhunskoj čokoladi i velikim bankama, jedan je od najvećih trgovinskih partnera SAD. Prošle godine, izvezla je više od 60 milijardi dolara robe u Ameriku, uključujući farmaceutske proizvode, medicinske uređaje i Nespresso kafu. Zbog toga se očekuje da će carina od 39 odsto ozbiljno uzdrmati tržište, iako neki investitori i dalje gaje nadu da je to samo još jedan Trumpov pregovarački trik.
"Jasno je da će prva reakcija švajcarskog tržišta biti negativna", rekao je Andreas Wosol, šef strategije za evropske vrednosne akcije u kompaniji Amundi SA. "Ali potom će pažnja biti usmjerena ka pregovorima. Trump ovdje traži reakciju, a ne da stvarno uvede ovu stopu carine."
U petak su pale akcije više švajcarskih kompanija koje kotiraju u SAD. Dionice najveće banke UBS Group AG pale su 1,8 odsto, a akcije proizvođača računarske opreme Logitech International SA za 3,5 odsto. Akcije kompanije Compagnie Financière Richemont SA - vlasnika luksuznih brendova poput Cartier, Chloé i Van Cleef & Arpels - koje se trguju u SAD pale su 2,5 odsto, dok su akcije Watches of Switzerland Group Plc u Londonu potonule za 6,8 odsto.
Još više boli to što su zemlje članice Evropske unije uspjele da ispregovaraju carinu od 15 odsto. To, prema analizi od petka koju su pisali analitičari UBS Global Wealth Managementa, uključujući Daniela Kalta, Švajcarsku stavlja u "konkurentski nepovoljan položaj".
Analitičari podsjećaju da je prošle godine 19 odsto ukupnog švajcarskog izvoza robe otišlo u SAD. Njihov osnovni scenario jeste da će dvije zemlje postići sličan dogovor kao i EU. Ipak, čak i tada, stopa od 15 odsto biće znatno viša u poređenju s prethodnim uslovima "prije takozvanog Dana oslobođenja", dok dodatni problem predstavlja i slabljenje dolara u odnosu na švajcarski franak, što otežava poziciju švajcarskih izvoznika.
Za Holgera Schmiedinga, glavnog ekonomistu njemačke banke Berenberg, ovo je samo uvod u pregovore.
"Biće to veliki šok za švajcarsko tržište u početku, ali ova stopa je toliko visoka da je očigledno u funkciji otvaranja ozbiljnih pregovora, a ne konačna mjera - koja će jverovatno biti sličnija EU stopi", rekao je on.
U međuvremenu, veliki farmaceutski proizvođači poput Novartisa i Roche Holdinga suočavaju se sa dodatnim pritiskom nakon što je Trump prošle nedjelje poslao pisma na adrese 17 farmaceutskih kompanija, zahtijevajući sniženje cijena lijekova. Akcije farmaceutskih firmi u SAD i Evropi su na tu vijest najpre blago pale.
"Pored carinske strategije, sada slijedi i potpuni napad na cijene brendiranih lijekova koji se prodaju u SAD", napisao je Arthur Jurus, šef investicionog tima za Švajcarsku u banci Oddo BHF. "Trump vrši nezapamćeni pritisak na cijene lijekova, direktno ciljajući švajcarske farmaceutske gigante."
Švajcarski berzanski indeks (SMI) ove godine zaostaje za evropskim indeksom Stoxx 600, dijelom zbog toga što je izloženiji defanzivnim nego cikličnim akcijama. SMI bi u ponedjeljak mogao zabilježiti odloženu reakciju u odnosu na svoje evropske pandane, nakon što je Stoxx 600 u petak pao 1,9 odsto (najgori dan od aprila), dok su francuski CAC 40, njemački DAX i italijanski FTSE MIB potonuli više od 2,5 odsto.
"Teško je reći da li je ovo konačna mjera ili pregovaračka taktika", rekla je Ipek Ozkardeskaya, viši analitičar kompanije Swissquote Group Holdings. "Ove carine će dodatno opteretiti švajcarske izvoznike i još više udaljiti indeks SMI od glavnih konkurenata."
Šta kažu ostali učesnici na tržištu
Andrea Gabellone, direktor sektora za globalne akcije u KBC Global Securities:
"Ovo pogađa bukvalno njihove ključne sektore: farmaciju, satove, čokoladu, prehrambenu industriju. Svi oni su već pogođeni vrtoglavim rastom cijena sirovina, a sada još i ovo. Dakle, sve izgleda kao da zvijezde ne idu naruku švajcarskim kompanijama. Problem je što imaju carinu od 39 odsto, a uz to treba videti šta će se desiti s farmaceutskim sektorom, koji je među tri najveća izvoza Švajcarske."
Chris Beauchamp, glavni tržišni analitičar u IG-u:
"Visoke carine na švajcarski uvoz znače da će investitori nastaviti da prodaju odmah, a postavljaju pitanja kasnije. Nema sumnje da će Švajcarci što prije otputovati u Vašington kako bi ispregovarali sporazum koji bi te carine snizio, ali za sada, indeks ima veoma težak period pred sobom.“
Ozge Brinkworth, analitičarka za zdravstveni sektor u Rathbones Investment Management, o Trumpovom zahtijevu za smanjenje cijena lijekova:
"Obim prijedloga je prilično ograničen - odnosi se na proizvode u okviru Medicaid programa, koji čine jednocifren procenat prodaje kod većine velikih farmaceutskih kompanija, kao i na nove lijekove. Njihova primjena takođe nije jednostavna. Kongres je već pokazao otpor prema smanjenju cijena u Medicaidu, a mogućnost američke vlade da utiče na cijene lijekova u drugim zemljama vjerovatno je ograničena. Ipak, sve to ne umanjuje stalan pritisak reforme cijena, koji dodatno narušava sentiment u farmaceutskom i biotehnološkom sektoru."
- U pisanju teksta pomogli Sagarika Jaisinghani, Julien Ponthus, Sujata Rao i Subrat Patnaik.
.webp){kind=icon}
