Vlada Republike Srpske emitovaće ovog mjeseca petogodišnje obveznice od čak 210 miliona maraka, odmah nakon planirane prodaje dvomjesečnih trezorskih zapisa, a sve u cilju prikupljanja sredstava i bezbolne oplate "bečkih" obveznica.
Javna ponuda emisije obveznica Republike Srpske u vrijednosti od 210.000.000 KM zakazana je za 20. jun 2023. godine po fiksnoj kamatnoj stopi od 6,1 odsto na godišnjem nivou.
Glavnica se isplaćuje godišnje, po isteku svake godine od dana registracije emisije, po 10 odsto u 2024, 2025, 2026. i 2027. godini, a 60 odsto u 2028. godini.
Kamata se obračunava na neotplaćeni dio glavnice i isplaćuje jednom godišnje (po isteku svake godine od dana registracije emisije).
Ovo je amortizacioni način otplate i razlikuje se od bullet otplate koju je Vlada najčešće koristila.
Više: Šta su bullet i amortizacione obveznice kojima RS planira zaduženje
Analitičar Bloomberg Adrije Mihael Blažeković objasnio je ranije da je bullet obveznica "klasična" i najčešća vrsta obveznice gdje se isplata kupona najčešće vrši polugodišnje ili godišnje, a nakon dospijeća ide i isplata nominale duga.
"Amortizaciona obveznica je obveznica koja u isto vrijeme otplaćuje i kupon i određeni dio glavnice, zavisno od uslova izdanja", kaže Blažeković.
"Tipično bullet obveznice nisu opozive (non callable) i stoga nose niži prinos nego amortizacione (koje mogu biti callable). S te strane državi je bolje zadužiti se po bullet obveznici, no u slučaju amortizacione otplate, ako dođe do pada kamatnih stopa, mogla bi ju otkupiti po unaprijed određenoj cijeni i zadužiti se po boljim uslovima", precizira analitičar.
Dodaje da je bullet obveznica, s jedne strane, riskantnija za državu koja se zadužuje, s obzirom na to da treba na kraju dospijeća vratiti veći iznos nego prilikom amortizacione (odnosno refinansirati veći iznos).
"Najčešće amortizacionu obveznicu biraju države s nižim kreditnim rejtingom kako bi umanjile rizik otplate cjelokupne nominale na kraju dospijeća", zaključuje Blažeković.
Podsjećamo, krajem juna RS na naplatu dospijeva dug od skoro 300 miliona maraka na ime "bečkih" obveznica, a vlast uvjerava javnost da neće biti problema u otplati. Istovremeno, iz Vlade RS su najavljene emisije srednjoročnih hartija od vrijednosti s bullet i amortizacionom otplatom, najvećim dijelom na međunarodnom finansijskom tržištu. Za sada nema konkretne odluke o novim emisijama obveznica na stranim berzama.
.webp){kind=icon}
