Sve glasnije se čuju oni koji kupuju državne obveznice, ali BlackRock se s njima ne slaže.
Kompanija se drži plana da izbjegava dugoročne državne hartije od vrijednosti pošto nivo duga raste, državno zaduživanje raste i inflacija dostiže povišene vrijednosti. Investitori će zbog kompenzacije zahtijevati sve veće prinose, a kamatne stope bi mogle da ostanu visoke duže nego što tržište očekuje, smatraju iz kompanije koja je najveći svjetski menadžer novca.
"Manje ulažemo u nominalne dugoročne državne obveznice u svakom scenariju u ovom novom režimu", napisali su potpredsjednik Philipp Hildebrand i njegove kolege u izvještaju koji je ispitao četiri različita scenarija na tržištu. "Malo je vjerovatno da će centralne banke priskočiti u pomoć brzim smanjenjem kamatnih stopa u recesijama koje su osmislile kako bi inflaciju svele na ciljanu."
Rekordan godišnji pad u državnim obveznicama SAD-a primorava investitore s fiksnim prihodima da preispitaju svoj plan za 2023. jer neki stratezi upozoravaju na to da bi optimizam oko vrhunca u ciklusu povećanja kamatnih stopa mogao biti preran. Učesnici na tržištu su podijeljeni u pogledu izgleda, a neki kao što su Fidelity International i Jupiter Asset Management gomilaju obveznice kako bi se suprotstavili riziku od recesije.
BlackRockova očekivanja zasnovana su na stavu da dugoročni državni dug više ne ispunjava svoju tradicionalnu ulogu diverzifikatora portfelja zbog uporne inflacije. Referentni 10-godišnji prinosi državnih obveznica SAD-a su se skoro utrostručili u odnosu na najniže godišnje i dostigli 4,34 odsto u oktobru, nakon što su Federalne rezerve agresivno podigle stope kako bi ukrotile najvišu inflaciju u četiri decenije.
Bloomberg
Prinosi na 10-godišnje američke obveznice u utorak su pali za jedan bazni poen na 3,60 odsto.
"Vidimo da investitori zahtijevaju veću nadoknadu za njihovo držanje jer centralne banke pooštravaju monetarnu politiku u vrijeme rekordnog nivoa duga", navodi se u izvještaju dok se govori o dugoročnim državnim obveznicama.
Dok centralne banke širom svijeta pokušavaju da uspore rast cijena, BlackRock smatra da će dugoročni pokretači, poput starenja radne snage, održati pritisak iznad nivoa prije pandemije. Firma favorizuje obveznice vezane za inflaciju kako bi zaštitila svoj portfelj.
(Ažurirano prinosima na prihode u SAD-u u šestom pasusu.)
.webp){kind=icon}
