Glavni ekonomist Swiss Re-a Jerome Haegeli u posljednje je vrijeme mnogo razmišljao o 15. augustu 1971. godine.
Tog je dana, podsjeća Haegeli, američki predsjednik Richard Nixon prekinuo epizodu popularne američke zapadne televizijske emisije "Bonanza" kako bi najavio kraj vezanosti za zlato, što je zauzvrat otvorilo više od pola stoljeća globalizacije, fleksibilnih kurseva, otvorena tržišta i silazni pritisak na inflaciju koji je pokrenuo glasine o njegovoj smrti.
Datum ističe jer je to bio početak ere koja sada završava, kaže Haegeli, koji je također radio u Švicarskoj nacionalnoj banci, uključujući i kao njezin delegat u izvršnom odboru Međunarodnog monetarnog fonda.
''U krizi smo u usporenoj snimci zahvaljujući šokovima u hrani, energiji i lancu snabdijevanja'', rekao je u intervjuu u utorak. ''Potrebna su vam krizna vremena za promjenu makro režima ''.
Novi sistem koji se pojavljuje mora nositi "duh Bretton Woodsa" u svom naglasku na saradnju među kreatorima politike širom svijeta, rekao je, referirajući se na konferenciju 44 zemlje iz 1944. koja je postavila temelje za poslijeratni dolarski standard, temeljen na američkom obećanju da će pretvoriti dolare u zlato po 35 dolara po unci - sistem koji je Nixon na kraju suspendirao. Svaki novi poredak koji se pojavi mora bolje odgovoriti na potrebe i sposobnosti tržišta u nastajanju zajedno s naprednijim ekonomijama, rekao je Haegeli.
Polazna tačka za čelnike centralnih banaka – uzdrmane u ponovnom kalibriranju inflacijskih očekivanja usred ruske invazije na Ukrajinu – je ispunjavanje njihovog mandata stabilnosti cijena, rekao je Haegeli.
Kreatori politike moraju se ponovno fokusirati na omogućavanje dugoročnih ulaganja - uz oživljavanje "realne ekonomije", s opipljivom imovinom poput infrastrukture koja ponovo stiče popularnost nakon 15 godina inflacije cijena finansijske imovine. S tim u vezi, Haegeli je pohvalio Singapur za njegovu najavu ovog mjeseca o ponudi zelenih obveznica, za koju vidi da će se replicirati u drugim ekonomijama jer vlade traže više privatnog novca za usmjeravanje u infrastrukturne projekte.
Bloomberg
Dok je bivši centralni bankar prilično optimističan u pogledu svojih predviđanja o tome da će dužnosnici prihvatiti ovu novu eru u globalnoj ekonomiji i biti u mogućnosti bolje ispuniti svoj mandat - pristup "povratka na osnove" koji je fokusiran na stabilnost cijena - njegov je blizu -ročne prognoze daleko su mračnije.
Swiss Re je bio iznad konsenzusa o rastu cijena i ispod njega o pozivima na rast. Haegeli i njegov tim vide dugotrajnu inflaciju, s inflacijom potrošačkih cijena u SAD-u na oko tri posto tokom sljedeće decenije.
To će značiti "inflacijsku recesiju" - više cijene usred kontrakcije ekonomskog rasta - u cijelom svijetu, čak i ako ne bude poput stagflacije u stilu 1970-ih, rekao je. I dok bi recesija trebala biti "prilično blaga" u SAD-u, predstoji puno ozbiljniji pad u Evropi, gdje su cijene prirodnog plina oko 10 puta iznad normale.
.webp){kind=icon}
