Slabe prognoze o zaradama kompanija u suprotnosti su s nedavnim oporavkom tržišta dionica, prema analitičarima Morgan Stanleyja i Goldman Sachsa
I Michael J. Wilson iz Morgan Stanleyja i David J. Kostin iz Goldmana očekuju da će se korporativne profitne marže sljedeće godine smanjiti s obzirom na konstantne troškovne pritiske, napisali su u zasebnim bilješkama. Prema Wilsonu, "najbolji dio uspona je prošao".
Prognoze dolaze nakon objave zarada u drugom tromjesečju, koje su bile iznad očekivanja, što je prošlog mjeseca izazvalo snažan rast američkih dionica, jer su se ulagači kladili da bi marže mogle izdržati inflacijski pritisak. Optimizam u vezi s promjenom politike oštrog dizanja kamata od strane Federalnih rezervi zbog slabijih gospodarskih pokazatelja također je podigao raspoloženje.
Ipak, stratezi nisu tako sigurni. "Dok cijene za krajnjeg potrošača još uvijek brzo rastu, cijene za proizvođače rastu dvostruko brže", napisao je Wilson iz Morgan Stanleyja u bilješci od 8. kolovoza. Očekivanja analitičara o povećanju marži u 2023. su "nerealna zbog stalnih pritisaka na troškove i sve manje potražnje."
Bloomberg
Kostin iz Goldmana se slaže i ističe da će veći ulazni troškovi smanjiti profitne marže iduće godine čak i ako prihodi nastave rasti. Očekuje da će neto marže pasti za 25 baznih bodova u 2023. godini, bilježeći smanjenje u svim sektorima, a prednjačit će sektori materijala, energije i zdravstvene skrbi.
Privremeni oporavak
Wilson iz Morgan Stanleyja, koji je ispravno predvidio ovogodišnju rasprodaju, skeptičan je prema nedavnom oporavku i naziva ga "oporavkom medvjeđeg tržišta" uslijed rastućih strahova od recesije. Iako vjeruje da je inflacija dosegla vrhunac i da će "vjerojatno padati brže nego što tržište trenutačno očekuje", misli kako to još uvijek ne sluti na dobro za tržišta dionica, jer će opteretiti prihode tvrtki.
"Smatramo da je preuranjeno proglasiti kraj samo zato što je inflacija dosegla vrhunac", rekao je Wilson. "Sljedeći pad možemo očekivati u rujnu."
Stratezi Bank of Americe također su rekli kako očekuju da će se indeks S&P 500 kretati u rasponu od 3.800 do 4.200 do sljedećeg sastanka Feda u rujnu. Nasuprot tome, stratezi JPMorgan Chasea i dalje su među rijetkima koji pozitivno govore o američkim dionicama. U bilješci od ponedjeljka ponovili su da odnos rizika i nagrade "nije tako loš" budući da i dalje drže kako će slabiji ekonomski pokazatelji dovesti do zaokreta Fedove politike.
.webp){kind=icon}
