Predviđa se da će rast platnih spiskova u SAD u godinu dana zaključno sa martom biti slabiji nego što pokazuju trenutni podaci — i to, prema jednoj procjeni, za oko 500.000 radnih mjesta.
Daniel Silver iz kompanije JPMorgan Chase & Co. procjenjuje da će vladina preliminarna revizija referentnih vrijednosti u srijedu smanjiti nivo ukupne zaposlenosti za mart za skoro pola miliona, ili oko 40.000 radnih mjesta manje mjesečno tokom perioda od 12 mjeseci.
Čak i uz tako veliku reviziju naniže, prosječan rast broja novih radnih mjesta bi i dalje bio snažan, uz oko 300.000 radnih mesta mjesečno. Kao rezultat toga, revizije vjerovatno ne bi suštinski promijenile stavove ekonomista o zdravlju tržišta rada.
"Iako očekujemo da preliminarne procjene BLS-a pokažu da rast platnih spiskova nije bio tako snažan kao što je prvobitno prijavljeno, revizija vjerovatno neće biti toliko velika da bi sugerisala značajnu promjenu uslova na tržištu rada", rekao je Oscar Muñoz, glavni makrostrateg za SAD u firmi TD Securities.
Bloomberg Mercury
Prošle godine su vladini izvještaji o zapošljavanju stalno iznenađivali ekonomiste značajnijim povećanjem platnih spiskova od očekivanog. Brojke su takođe bile ključni razlog za kontinuirano povećanje kamatnih stopa Federalnih rezervi, budući da su se kreatori politike borili da obuzdaju inflaciju.
Biro za statistiku rada svakog mjeseca objavljuje procjenu platnih spiskova u nizu industrija na osnovu odgovora uzorka poslodavaca. Sa svakim svježim mjesečnim izvještajem o poslovima, prethodna dva mjeseca se obično revidiraju kako sve više preduzeća šalje podatke o svom platnom spisku.
Jednom godišnje, BLS takođe prilagođava nivo martovskih platnih spiskova na osnovu pouzdanijeg, ali manje pravovremenog izvora podataka pod nazivom Kvartalni popis zaposlenosti i plata (QCEW).
QCEV podaci zasnovani su na poreskoj evidenciji osiguranja za slučaj nezaposlenosti i pokrivaju skoro sve poslove u SAD. Kada su podaci o platnom spisku za mart usklađeni sa tim brojevima, promjena se proporcionalno raspoređuje na godinu koja se završila u martu.
Bloomberg Mercury
Podaci QCEV za prvi kvartal takođe će biti objavljeni u srijedu, ali na osnovu trenutno dostupnih podataka, prijavljeni rast platnog spiska je jači nego što podaci QCEV ukazuju. To pomaže da se objasni zašto ekonomisti očekuju da će preliminarna revizija referentnih vrijednosti platnih spiskova pokazati manji rast broja radnih mjesta. Neki zvaničnici Feda ukazali su na ovo neslaganje, pokazao je zapisnik sa njihovog junskog sastanka.
Za Muñoza, poruka će vjerovatno ostati ista, a to je da tržište rada "nastavlja da se normalizuje."
Trajnost tržišta rada ključna je za otpornost američke ekonomije, a ekonomisti je pažljivo prate u potrazi za znakovima slabosti. Rast broja zaposlenih se postepeno smanjivao, ali i dalje ukazuje na snažnu potražnju za radnom snagom.
Stuart Paul iz Bloomberg Economicsa rekao je da će podaci QCEV-a vjerovatno potvrditi uvriježeni stav grupe da je tržište rada slabije nego što naslovi sugerišu. Ali "ljudi koji su otvoreno govorili 'tržište rada je zategnuto' mogli bi biti šokirani", kazao je on.
Steve Englander iz Standard Chartered Bank procjenjuje da bi revizija naniže mogla da broji oko 650.000 radnih mjesta, pri čemu je veći dio toga koncentrisan u proteklim kvartalima. To bi ukazivalo na "mnogo slabiji profil tržišta rada" od onog koji je bio osnova za Fedovo pooštravanje u posljednjim kvartalima, rekao je Englander. "Ovo bi ublažilo pritisak za dodatno podizanje kamatnih stopa."
Vladinu preliminarnu referentnu projekciju pratiće konačna revizija koja je uključena u januarski izvještaj o zapošljavanju koji se objavljuje u februaru.
Model prilagođavanja rođenja i smrti
Jedan od razloga zašto ekonomisti tvrde da su podaci o mjesečnim platnim spiskovima bolji od QCEV proračuna je zbog mjerila koje je poznato kao prilagođavanje rođenja i smrti. Svakog mjeseca, otvaraju se nova preduzeća, a neka stara se zatvaraju. BLS koristi istorijske podatke u nastojanju da to uzme u obzir u različitim industrijama u svom uzorku.
"Mnogi ljudi zapravo misle da je prilagođavanje rođenja i smrti u anketi o kadrovima preveliko", rekao je Jonathan Millar, viši ekonomista u Barclays Plc. Ali ako pogledate druge izvore podataka, kao što su nove prijave za osnivanje firmi, "oni sugerišu da su vjerovatno prilagođavanja rođenja i smrti sasvim u redu".
Bloomberg Mercury
"Ne bih se iznenadio ako revizija naniže na kraju bude manja u odnosu na ono što biste mogli zaključiti iz četvrtog kvartala", rekao je Millar. "Takođe se ne bih iznenadio ako podaci pokažu reviziju naviše."
Millar je takođe naveo da je moguće da bi preliminarna najava referentne vrijednosti mogla biti negativna, a potom postati neutralna do objavljivanja zvaničnih podataka početkom sljedeće godine ako podaci QCEV-a budu revidirani naviše.
.webp){kind=icon}
