Bliži se kraj podizanja kamatnih stopa Federalnih rezervi, smatra strateg Morgan Stenlyja Michael Wilson, koji je donedavno očekivao tržište medvjeda i koji je tačno predvidio ovogodišnji pad akcija.
"Indikatori, uključujući inverziju krive prinosa između desetogodišnjih i tromjesečnih državnih obveznica – najsavršeniji indikator recesije – svi podržavaju preokret u politici Feda ranije prije nego kasnije", napisao je Wilson u bilješci u ponedeljak. "Stoga je ovonedjeljni sastanak Feda ključan za nastavak, pauziranje ili čak potpuno okončanje rasta tržišta."
Sve oči će biti uprte u američku centralnu banku, za koju se očekuje da će u srijedu po četvrti put povećati stope za 75 baznih poena, a investitori će pomno analizirati komentare Jeromea Powella da bi dobili smjernice o budućim potezima. Američke akcije su ojačale u protekle dvije nedjelje kako su trgovci analizirali ekonomske pokazatelje u potrazi za znacima uticaja Fedovog pooštravanja čak i kada su zarade najvećih tehnoloških kompanija razočarale.
Michael Wilson (Bloomberg)
"Ovakva kretanja akcija nisu neuobičajena pri kraju ciklusa, posebno pošto se Fed približava kraju svoje kampanje zaoštravanja, a to je nešto što mislimo da se dešava", rekao je Wilson, koji je proglašen za najboljeg stratega portfolija u najnovijem istraživanju "Institutional Investora". Rast akcija će se održati sve dok se ne budu smanjile procjene zarade po akciji za narednih 12 mjeseci, rekao je on.
Nezavisno od toga, stratezi Goldman Sachsa rekli su da potencijalno smanjenje tempa pooštravanja Feda, zajedno s laganim pozicioniranjem i očekivanjem snažnog uticaja kraja godine u četvrtom kvartalu, stoji iza porasta tržišta akcija u posljednjih nekoliko nedjelja.
"U 17 skokova u okviru tržišta medvjeda od 1970. godine, S&P 500 je porastao u prosjeku za 15 odsto tokom 44 dana", napisali su stratezi predvođeni Davidom Kostinom u bilješci.
Bloomberg
Stratezi Morgan Stanleyja očekuju da će S&P 500 porasti na 4.150 poena, što je povećanje od oko šest odsto u odnosu na zatvaranje u petak, usred njihovog kratkoročnog bikovskog očekivanja. Oni ocjenjuju da je 3.700 poena nivo na kojem se treba čuvati od gubitaka. Prošle nedjelje Wilson je rekao da će se tržište medvjeda vjerovatno završiti negdje u prvom kvartalu.
Za UBS Global Wealth Management preokret u politici Feda je malo vjerovatan s obzirom na veoma visok nivo inflacije u SAD-u.
"Očekujemo da će Fed nastaviti agresivno da podiže kamatnu stopu sve dok zvanični podaci ne pokažu da se inflacija povlači", napisali su stratezi na čelu s Markom Haefeleom u bilješci. "Čak i kada Fed konačno bude prestao da povećava stope, vrijedi zapamtiti da će monetarna politika vjerovatno ostati restriktivna neko vrijeme."
(Ažurirano mišljenjima Goldmana, UBS GWM.a.)
.webp){kind=icon}
