Banka Engleske signalizirala je da dolazi vrijeme kada će se razgovarati o smanjenju kamatnih stopa, smanjivši svoje procjene za inflaciju ove godine i odbacivši svoje ranije projekcije da će troškovi zaduživanja možda morati ponovo da rastu.
Devetočlani komitet za monetarnu politiku britanske centralne banke ostao je podijeljen oko toga kako treba da postupi, pri čemu se većina od šestoro članova odlučila da ostavi referentnu kamatnu stopu nepromijenjenom na 5,25 odsto. Swati Dhingra je tražila smanjenje stopa, što je prvi glas za smanjenje od početka pandemije prije skoro četiri godine. Druga dva člana su htjela još jedno povećanje kamatne stope.
Današnji sastanak je donio najveću podjelu među centralnim bankarima još od 2008. godine, pa se ovo doživjelo kao prekretnica u borbi banke sa inflacijom. Guverner BOE Andrew Bailey je rekao da se o smanjenjima razmišlja iako je u decembru govorio da centralna banka treba da pređe dug put do tog koraka.
"Imali smo dobre vijesti o inflaciji u posljednjih nekoliko mjeseci. Ona je dobrano usporila", rekao je Bailey u saopštenju objavljenom u četvrtak koje je propratilo odluku u Londonu. "Međutim, moramo da vidimo više dokaza da će inflacija pasti sve do cilja od dva odsto i ostati tamo prije nego što budemo mogli da snizimo kamatne stope", dodaje se.
Nešto blaži stav BOE se odrazio i u projekcijama banke i frazama koje su korišćene. Odbačen je komentar da bi "dodatno pooštravanje" moglo da bude potrebno ako se inflacija pokaže otpornijom. Umjesto toga, ponavlja se da će stope morati "da ostanu restriktivne dovoljno dugo da bi se inflacija vratila na cilj od dva odsto".
Komitet je rekao da je "prošle jeseni procijenio da monetarna politika treba da bude restriktivna duže". Dodaje se da će BOE "prilagoditi monetarnu politiku kada to bude opravdano ekonomskim podacima" i da će sve vrijeme analizirati koliko dugo kamate treba da ostanu visoke.
Projekcije u februarskom izvještaju o monetarnoj politici takođe ukazuju na dolazeće popuštanje monetarne politike. Ako se kao pretpostavka uzme da kamatna stopa neće padati sa trenutnih 5,25 odsto, inflacija će za godinu usporiti na 1,4 odsto, a za tri godine na 0,9 procenata. To pokazuje da je ovakva monetarna politika previše restriktivna.
Ako se koriste pretpostavke tržišta da će kamata ove godine pasti na četiri odsto, a na 3,5 odsto u 2025. godini, inflacija bi za dvije godine ostala na oko 2,3 odsto, ali bi za tri godine usporila na 1,9 procenata. Ovo je znak da bi kamate trebalo da padnu, ali ne tako brzo kao što tržišta priželjkuju.
Velika Britanija zaostaje za američkim Federalnim rezervama i Evropskom centralnom bankom koje su obje nagovijestile da je smanjenje stope vjerovatno u narednim mjesecima. Do sada, BOE se držala svog upozorenja da je vjerovatnije da će stope porasti nego pasti.
Ekonomske okolnosti u Velikoj Britaniji su se promijenile od posljednjeg sastanka BOE u decembru, pri čemu je inflacija opala oštrije nego što se očekivalo. Zvaničnici sada vjeruju da će rast potrošačkih cijena u drugom tromjesečju biti na ciljanih dva odsto, zahvaljujući padu cijena energije. To je ranije nego što se predviđalo u novembru, i to za cijelu godinu.
Međutim, inflacija će tada vjerovatno porasti do skoro tri odsto kako uticaj jeftinije energije blijedi i pritisci na cijene u uslugama i platama ostaju. BOE je upozorio da su rizici inflacije i dalje "asimetrični naviše", a poremećaji u Crvenom moru predstavljaju potencijalnu prijetnju cijenama.
Niža inflacija i stope održavaju ekonomiju iznad vode. BOE očekuje privredni rast od 0,25 odsto ove godine, u odnosu na stagnaciju iz novembra. U 2025. privreda bi mogla da raste oko 0,75 odsto, što je takođe optimističnije od ranijih projekcija. Monetarna politika je dosad prenijela oko dvije trećine dosadašnjih podizanja kamatnih stopa na privredu, saopštila je BOE.
Centralna banka je bila duboko podijeljena oko toga kako da postupi. Dhingra je glasala za smanjenje stopa na pet odsto, tvrdeći da sada postoji rizik od pretjerivanja. Catherine Mann i Jonathan Haskel ostali su pri svojoj prethodnoj odluci da podignu stope na 5,5 odsto. Megan Green, koja je glasala za povećanje u decembru, ponovo se pridružila guverneru i većini koja nije željela promjenu kamata.
Od ljeta 2008. članovi komiteta nisu glasali za povećanje, smanjenje stope i zadržavanje na istom sastanku. U avgustu, mjesec prije nego što je BOE okončala ciklus povećanja stopa, komitet se podijelio na tri strane, ali niko nije želio smanjenje stopa.
.webp){kind=icon}
