Aluminij Industries još 10 godina u Mostaru: Kako je poslovao i šta dalje

Aluminij d.d. Mostar nastavit će iznajmljivati svoje proizvodne pogone izraelskoj kompaniji Aluminij Industries d.d. i u narednih deset godina. Produženje ugovora potvrdili su za Bloomberg Adriju iz Aluminij Industries d.d., navodeći da je najam produžen u skladu s odredbama izvornog ugovora iz 2020. godine. Iz Vlade Federacije BiH, kao većinskog vlasnika Aluminija d.d., na upite o zakonitosti produženja nisu odgovorili, dok iz Udruge malih dioničara Aluminija Mostar (DIAL) tvrde da je riječ o pravno nevažećem i nezakonitom produženju ugovora koje nanosi višemilionsku štetu kompaniji.

Kumulativan pad prihoda

Iako je Aluminij Industries d.o.o. pozicioniran kao jedan od vodećih evropskih proizvođača aluminija, finansijski pokazatelji u posljednje dvije godine ukazuju na snažno usporavanje poslovanja.

Analitičar Bloomberg Adrije Dino Stipić kaže da je, posmatrajući finansijsku situaciju, Aluminij nakon snažnog rasta prihoda u razdoblju 2021. - 2022., tokom 2023. i 2024. ušao u fazu oštrog pada prodaje, uz kumulativni pad prihoda od 45 posto u posljednjoj godini i dramatičan pad dobiti. Neto dobit pala je sa 1,38 miliona eura na svega 0,24 miliona eura (-83 posto), uz gotovo zanemariv povrat na imovinu i kapital. Kao jedan od glavnih razloga takvog negativnog niza se spominje zastoj u evropskoj novogradnji.

Stipić pojašnjava da se likvidnost formalno poboljšala (tekući omjer 2,92; brzi 1,69), ponajprije zbog značajnog smanjenja kratkoročnih obaveza u odnosu na kratkoročnu imovinu. Ovo, prema njegovim riječima, upućuje na razduživanje i opreznije upravljanje obavezama u uvjetima smanjenog opsega poslovanja, uz istodobno očuvanje kratkoročne finansijske stabilnosti.

 

Aluminij Industries d.o.o. Mostar pokazuje nižu EBITDA maržu u odnosu na odabrane evropske konkurente, s padom profitabilnosti nakon 2021., ali uz znakove blagog oporavka u 2024., što ukazuje na izazove u poslovanju, ali i potencijal za poboljšanje.

"Treba istaknuti kako je kompanija pozicionirana kao jedan od vodećih evropskih proizvođača aluminija, s dobrim pristupom evropskom, bliskoistočnom i azijskom tržištu, a u skladu s našim "Commodity market reportom" u 2026. godini se očekuje povećana potražnja za aluminijem iz sektora obrane, transporta te obnovljivih izvora energije", pojašnjava Stipić.

Očekuje se i postepeni oporavak evropske građevinske industrije kao bitan faktor za Aluminij.

"Ovi strukturni trendovi daju pozitivan 'outlook' poduzeću i stvaraju preduvjete za jačanje prodaje, stabilizaciju poslovanja i postupno poboljšanje finansijskih rezultata u narednom razdoblju", dodao je Stipić.

Zaključuje da Aluminij treba iskoristiti očekivani rast potražnje na ključnim tržištima kako bi se postupno vratio na više nivoe prihoda i ojačao ukupne poslovne rezultate.

Odredbe ugovora iz 2020. godine

Iz Aluminij Industries d.d. Mostar za Bloomberg Adriju kažu da je ugovor o najmu pogona produžen u skladu s odredbama izvornog ugovora iz 2020. godine i da se prema tim odredbama ugovor automatski produžuje nakon što su sve obaveze ispunjene. Dalje navode da to znači da nije potreban novi ili dodatni ugovor i da ugovor ostaje važeći pod istim uvjetima i s istim službenim potpisnicima kao i 2020. godine.  

Iz kompanije, na čijem čelu je Amir Gross Kabiri, navode da su od početka poslovanja 2020. godine do danas, proizveli 362.306,73 metričkih tona aluminijskih proizvoda s dodanom vrijednošću: trupce, blokove i PFA proizvode.

Licencirane fotografije/Aluminij Industries

 

"Aluminij je ključni dobavljač za četiri najveća evropska proizvođača automobila, što potvrđuje pouzdanost, kvalitet i konkurentnost naših proizvoda. Naše poslovanje je stabilno i podržano dugoročnim ugovorima s vodećim globalnim partnerima", navode iz kompanije.

Dalje tvrde da je tokom protekle četiri godine M.T. Abraham Group investirala značajna sredstva u tehnologiju i stručna znanja kako bi klijentima osigurali visokokvalitetne, niskougljične aluminijske proizvode u skladu s CBAM regulativom.

Iz kompanije Aluminij Industries kažu da su jedno od ekonomski najučinkovitijih sekundarnih aluminijskih pogona u Evropi, te da pružaju cjelovito rješenje za isporuku proizvoda u skladu sa zahtjevima Evropske unije u okviru Mehanizma za prilagodbu ugljika na granicama. Posljednjih godina pozicionirali su, navode, pogon kao kombinirano, niskougljično postrojenje za taljenje i recikliranje aluminija, s pristupom zelenoj energiji i mogućnošću brze isporuke klijentima u roku od 5 do 7 radnih dana od zaprimanja narudžbe, putem neovisnog logističkog sistema, koji nije podložan uobičajenim logističkim zastojima.

"Ovim ulaganjima stvorili smo cjelovito, održivo rješenje u zahtjevnom sektoru evropske aluminijske industrije, koje će dugoročno osigurati konkurentsku prednost", navode iz kompanije.

Dalje tvrde da Aliminij Industries održava transparentnu, redovitu i konstruktivnu komunikaciju s Vladom Federacije BiH. Kontinuirano, kažu, Vladu informiraju o poslovnim rezultatima, ključnim aktivnostima i strateškim razvojnim planovima.

"Naša saradnja se u potpunosti odvija unutar zakonskog okvira i u skladu s institucionalnim odgovornostima", naveli su.

Direktor kompanije Amir Gross Kabiri za Bloomberg Adriju kaže da "Aluminij kontinuirano reagira na promjene tržišnih uvjeta i nove regulatorne okvire". Uložili su, kaže, značajna sredstva u nove tehnologije recikliranja kako bi opskrbili evropska tržišta aluminijskim proizvodima koji su u skladu sa CBAM regulativom, pozicionirajući Aluminij kao jednog od najodrživijih proizvođača u kontinentalnoj Evropi, s postignutim emisijama stakleničkih plinova Scope 1 i Scope 2 od samo 0,22 tCO₂ / t u našim proizvodima.

"Posljednjih godina, unatoč geografski uvjetovanim izazovima koji su utjecali na poslovne rezultate, održali smo snažno poslovanje, proširili mrežu naših klijenata, pozicionirali Aluminij kao ključnog dobavljača evropskim tržištima, te osigurali da Aluminij ostane stabilan oslonac industrijskog sektora Bosne i Hercegovine", zaključuje Kabiri.

Licencirane fotografije/Aluminij Industries

 

Pitali smo Vladu FBiH i Federalno ministarstvo energije, rudarstva i industrije jesu li informirani i uključeni u proces produženja ugovora o najmu pogona u Aluminija, u kojoj mjeri, te kako procjenjuju poslovanje i razvoj kompanije Aluminij Industries u kontekstu poslovanja Aluminija d.d., čiji je Vlada većinski vlasnik, s udjelom od 44 posto. Odgovor do zaključenja ovog teksta nismo dobili.

Šta kažu iz Udruge malih dioničara

Iz Udruge malih dioničara Aluminija Mostar (DIAL) poručuju da je tvrdnja kompanije Aluminij Industries d.o.o. kako se ugovor o najmu automatski produžuje nakon što su "ispunjene sve obaveze", neosnovana, pravno neutemeljena i činjenično netačna.  

"Analiza ugovora, njegovog izvršenja i šireg zakonodavnog okvira pokazuje da ne postoje nikakvi uvjeti za automatsko produženje, već ozbiljni razlozi za njegov raskid i utvrđivanje ništavnosti", kažu iz Udruge.

Prema njihovim navodima, ugovor iz 2020. bio je odgodivo uvjetan. Da bi stupio na snagu, tvrde, Aluminij Industries d.o.o. je morao u roku od šest mjeseci pribaviti pisane saglasnosti svih vjerovnika koji imaju hipoteku/zalog nad pogonom ljevaonice i uredno upisati zakup u zemljišne knjige. 

"Ovaj temeljni uvjet nikada nije ispunjen. Bez ispunjenja ovog uvjeta, ugovor nije pravno proizveo punovažne učinke, odnosno s aspekta prava ugovor je ništavan od samog početka", navode iz Udruge.

Čak i ako se zanemari pitanje valjanog stupanja ugovora na snagu, dodaju, ostaje niz teških povreda njegovih suštinskih odredbi. Aluminij Industries d.o.o. nije ispunio osnovne obaveze, uključujući pokretanje proizvodnje u pogonima Ljevaonice i Anoda u ugovorenom obimu. Ljevaonica danas radi s tek 20-25 posto kapaciteta, dok tvornica anoda, iznajmljena u septembru 2021. godine, nikada nije puštena u rad.

Dioničari također tvrde da namirenje obaveza prema vjerovnicima nije realizirano i da imovina Aluminija d.d. nije očuvana. Postoje, kažu, dokumentirani dokazi o šteti i nestanku imovine vrijedne više desetina miliona KM.

Posebno zabrinjava, ističu, činjenica da su pogoni Aluminija dati u zakup startup kompaniji koja je u trenutku zaključenja ugovora bila u vlasništvu fizičke osobe, izraelskog državljanina, a da je neposredno nakon preuzimanja najma vlasništvo nad firmom prebačeno u Panamu, offshore zonu. Taj prijenos, kažu, nikada nije odobrio ni Nadzorni odbor ni Vlada Federacije BiH, pa je do danas nepoznato ko stvarno upravlja imovinom vrijednom stotine miliona KM.

"Navodi da je Aluminij Industries d.o.o. jednostrano 'produžio' ugovor za dodatnih deset godina predstavljaju flagrantno kršenje zakona. Takva odluka zahtijeva: odluku Skupštine dioničara Aluminija d.d., saglasnost Nadzornog odbora, te odluku najvećeg vlasnika – Vlade FBiH", kažu iz Udruge.

Ništa od navedenog nije učinjeno, dodaju, pa bilo kakav akt o produženju nema pravnu snagu. Postoji osnovana sumnja da je produženje dogovoreno direktno između predstavnika najmoprimca i direktora Aluminija, dok su Nadzorni odbor i dio Uprave postupali isključivo u interesu najmoprimca, a ne društva.

Dodatno, kažu, nadležne institucije nisu reagirale ni nakon što je u augustu u medijima javno objavljeno da je ugovor produžen za novih deset godina. Izostanak reakcije Vlade i Nadzornog odbora, prema Udruzi, predstavlja faktičko saučesništvo.

"Tvrdnja Aluminij Industries d.o.o. je pokušaj pravne mistifikacije. Ugovor je od samog početka bio neispunjen u svojoj temeljnoj pretpostavci, a tokom trajanja najmoprimac je kršio njegove suštinske odredbe. Stoga nikakvo automatsko produženje nije moguće, već je riječ o nezakonitom produžetku poslovanja koje nanosi ogromnu štetu Aluminiju d.d."

Iz Udruge napominju da se Aluminij d.d. od 2018. godine nalazi u režimu finansijske konsolidacije, čiji je cilj očuvanje imovine, zaštita vjerovnika, obnova proizvodnje i vraćanje solventnosti. Ugovor o najmu iz 2020. godine, tvrde, djeluje suprotno tim ciljevima.

Navode da je imovina vezana na razdoblje dulje od 30 godina uz simboličnu najamninu od 30 do 40 hiljada KM mjesečno, što ne pokriva ni osnovne troškove hibernacije. Dugovi veći od 450 miliona KM ostaju bez plana otplate i rastu zbog zateznih kamata, dok Aluminij d.d. od 2019. bilježi gubitke veće od 250 miliona KM, a najmoprimac istovremeno ostvaruje desetine miliona profita.

Iz Udruge kažu da je u proteklih šest godina Vladi FBiH upućeno ukupno 139 službenih dopisa s finansijskim analizama, revizorskim nalazima, dokazima o nestanku imovine i pravnim mišljenjima o ništavnosti ugovora, ali da im nikada nisu odgovorili.

"Ovdje se više ne radi o administrativnom propustu ili političkoj neodlučnosti. Sistemska šutnja nadležnih institucija, suočenih s obiljem dokaza o nezakonitostima i šteti od stotina miliona maraka, predstavlja oblik institucionalnog saučesništva", zaključuju iz Udruge.