Rezultati evropskih kompanija pokazuju da se one mnogo bolje nego što se očekivalo snalaze s američkim carinama, što je dobar znak za narednu godinu, kada se očekuje da će ostvariti dvocifren rast profita.
Korpa evropskih akcija koje su najizloženije carinama, a koju prati Goldman Sachs Group Inc., nadmašila je šire tržište u oktobru, nakon što je zaostatak trajao veći dio godine. Ta korpa, koja uključuje kompanije kao što su Legrand SA, BMW AG i Adidas AG, porasla je oko šest posto kako sezona izvještavanja o zaradi napreduje - dvostruko više od Stoxx Europe 600 i tri puta više od akcija usmjerenih na domaće tržište.
"Iskreno, utjecaj carina do sada je bio prilično zanemarljiv za evropske kompanije, osim u rijetkim izuzecima", rekao je Nicolas Domont, menadžer fonda u Optigestionu u Parizu. Carine ili ne, SAD je pokretač rasta prodaje za niz evropskih kompanija - od Hermes International SCA i Unilever Plc do Galderma Group AG, ABB Ltd. i Haleon Plc. Time se priprema teren za sljedeću godinu, kada se prema podacima Bloomberg Intelligencea očekuje da će zarada po akciji kompanija iz indeksa Stoxx 600 porasti za 12 posto. U najnovijem kvartalu - prvom periodu kada su Trumpove carine bile na snazi - nekoliko kompanija pripisalo je rast u Americi svojoj sposobnosti da nadmaše očekivanja analitičara i povise prognoze.
Proizvođač Birkin torbi Hermes zabilježio je impresivan rast prodaje od 14,1 posto u regiji, koji obuhvata SAD. Unilever je naveo snažnu potražnju u Sjevernoj Americi kao razlog boljih od očekivanih rezultata. Švicarski gigant za njegu kože Galderma povisio je svoje godišnje prognoze, pozivajući se na snažnu prodaju u SAD-u.
"Carine testiraju otpornost profita širom svijeta, a za sada se kompanije uspijevaju prilagoditi", napisala je Gillian Wolff, analitičarka Bloomberg Intelligencea. "Evropski izvoznici smanjili su troškove kako bi nadoknadili više cijene energije i utjecaj carina."
Unilever je dobar primjer. Rast u Sjevernoj Americi za proizvođača Hellmann's majoneze predvodi potražnja za proizvodima za ličnu njegu kao što su Dove sapun i premium proizvodi poput K18 preparata za kosu i Nutrafol suplemenata. Unilever je saopćio da smanjuje troškove kako ne bi morao povećavati cijene i time primorati potrošače da pređu na jeftinije brendove.
"Nastavljamo ostvarivati značajan rast obima prodaje u SAD-u", rekao je generalni direktor Fernando Fernandez.
Administracija predsjednika Donalda Trumpa uvela je carinu od 15 posto na robu uvezenu iz Evropske unije, 10 posto iz Ujedinjenog Kraljevstva i 39 posto iz Švicarske, uz dodatne sektorske dažbine na industrije poput čelika.
Evropske farmaceutske kompanije poput Novartis AG, GSK Plc i Roche Holding AG vode razgovore s američkom vladom o smanjenju cijena lijekova i obavezale su se na milijarde dolara investicija kako bi dobile odgađanje predstojećih sektorskih carina. Britanski konkurent AstraZeneca Plc postigao je dogovor u oktobru. Napori kompanija da ublaže utjecaj carina natjerali su investitore da pokriju kratke pozicije ili se vrate u izvoznike. Tema carina gotovo je nestala s radara i sve se rjeđe spominje na konferencijama o zaradi, pokazuje analiza Bloomberga. Prema izvještaju Barclaysa, objavljenom u petak, transkripti pokazuju da su kompanije iz EU optimistične u pogledu izgleda, manje zabrinute zbog carina i pozitivne u vezi s efikasnošću koju donosi vještačka inteligencija.
"Vrhunac neizvjesnosti prošli smo u aprilu, kada je Trump najavio carine koje su bile znatno više od očekivanih", rekla je Ariane Hayate, menadžerica fonda u Edmond de Rothschild Asset Managementu. "Ono što zaista ulijeva povjerenje jeste brzina kojom su se kompanije prilagodile carinama i uspjele najaviti premještanje proizvodnje u druge zemlje ili u SAD - ne samo u farmaceutskoj industriji, već i kod manjih proizvođača robe široke potrošnje."
Proizvođač Cetaphil kozmetike Galderma povisio je ciljeve rasta za cijelu godinu, optimistično gledajući na tržište SAD-a, gdje je planirao ulaganje od preko 650 miliona dolara u proizvodnju do 2030. godine. Proizvođač automobila Stellantis zabilježio je rast neto prihoda od 13 posto u trećem kvartalu zahvaljujući oporavku u Sjevernoj Americi, gdje je vlasnik brendova Jeep i Ram osvježio ponudu i smanjio zalihe. Kompanija je obećala da će uložiti 13 milijardi dolara u SAD u naredne četiri godine.
Proizvođači luksuznih proizvoda, uključujući LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE i Kering SA, vlasnika Guccija, prijavili su rast prodaje u Sjevernoj Americi, što sugerira mogući kraj pada potražnje za proizvodima visoke klase. Prodaja je neočekivano porasla u Sjevernoj Americi i za britanski Haleon, zahvaljujući proizvodima poput paste Sensodyne i sredstva protiv gorušice Tums. Švicarski proizvođač automatizacijske tehnologije ABB zabilježio je rast narudžbi zahvaljujući potražnji za AI rješenjima i saopćio da nije osjetio materijalni utjecaj carina na potražnju ili profitabilnost.
Naravno, nisu sve kompanije bile pošteđene. Proizvođači alkoholnih pića poput Remy Cointreau SA i Pernod Ricard SA, koji moraju praviti svoj Cognac u regiji po kojoj je piće dobilo ime, signalizirali su slabiji oporavak na američkom tržištu od očekivanog. Proizvođač guma Michelin upozorio je da očekuje nastavak izazova u Sjevernoj Americi i sljedeće godine, dok je francuski proizvođač kozmetike L’Oreal prijavio slabost na američkom tržištu.
"Sve više se priča da su carine podnošljive, da neće mnogo naškoditi, ali mislim da je prerano za takav zaključak", rekao je Gilles Guibout, šef evropskih akcija u AXA IM. "Farmaceutski sektor je, naprimjer, prijatno iznenadio, ali prašina se još nije slegla. Ove stvari zahtijevaju vrijeme da se sprovedu i pokažu efekt. Moj zaključak? Nastavit će se! Ne zaboravimo da će i valutni efekt na zarade postepeno doći do izražaja."
.webp){kind=icon}
