Kompanija Nvidia objavila je financijske rezultate za prvi kvartal nadmašivši očekivanja po pitanju prihoda, ali uz dobit pod pritiskom zbog novih američkih ograničenja na izvoz naprednih čipova u Kinu. Unatoč značajnom jednokratnom trošku, proizašlom iz smanjene potražnje za H20 čipovima uslijed novih izvoznih pravila, ulagači su pozitivno reagirali, podižući cijenu dionice u trgovanju nakon zatvaranja burze. Rezultati potvrđuju kontinuiranu snažnu potražnju za Nvidijinim AI akceleratorima, ali i naglašavaju geopolitičke izazove s kojima se tehnološki div suočava.
Financijski pokazatelji pod pritiskom otpisa
Nvidia je u prvom kvartalu, koji je završio 27. travnja 2025., ostvarila prihod od 44,1 milijarde dolara, što predstavlja porast od 12 posto u odnosu na prethodni kvartal i impresivnih 69 posto u usporedbi s istim razdobljem prošle godine. Međutim, GAAP zarada po razrijeđenoj dionici iznosila je 0,76 dolara, a non-GAAP 0,81 dolar.
Ovi rezultati uključuju značajan otpis od 4,5 milijardi dolara povezan s viškom zaliha H20 čipova i obvezama nabave, nakon što je američka vlada 9. travnja obavijestila Nvidiju o potrebi ishođenja licenci za izvoz tih proizvoda na kinesko tržište, što je dovelo do smanjenja potražnje za njima.
Bez ovog tereta, non-GAAP zarada po dionici bila bi 0,96 dolara. Bruto marža po GAAP-u iznosila je 60,5 posto, dok bi bez otpisa non-GAAP bruto marža dosegnula 71,3 posto. Kompanija napominje da bi marže mogle biti nešto niže od očekivanih dok ubrzava uvođenje nove Blackwell arhitekture čipova, ali cilja na povratak u raspon "srednjih 70" postotaka do kraja godine.
Kineska ograničenja
Nova izvozna pravila Trumpove administracije značajno su utjecala na poslovanje s H20 čipovima, dizajniranim specifično za kinesko tržište kako bi se udovoljilo ranijim restrikcijama. Prije uvođenja novih zahtjeva za licenciranje, prodaja H20 proizvoda u prvom kvartalu iznosila je 4,6 milijardi dolara.
Kompanija nije uspjela isporučiti dodatnih 2,5 milijardi dolara prihoda od H20 u istom kvartalu. Nvidia predviđa da će u drugom kvartalu fiskalne 2026. godine izgubiti oko osam milijardi dolara prihoda od H20 proizvoda zbog ovih ograničenja.
Bloomberg
Izvršni direktor Jensen Huang poručio je kako bi SAD trebao ublažiti ograničenja na izvoz čipova u Kinu. Unatoč tome, kompanija radi na novim verzijama čipova koji bi zadovoljili američke regulative, a prema izvještajima Reutersa, planira lansirati jeftiniji Blackwell čip za Kinu.
AI pokreće rast podatkovnih centara
Segment podatkovnih centara ostaje ključni pokretač rasta, s prihodom od 39,1 milijardu dolara u prvom kvartalu, što je povećanje od 10 posto u odnosu na prethodni kvartal (kada je prihod iznosio rekordnih 35,6 milijardi dolara) i 73 posto na godišnjoj razini. Ovaj rezultat je neznatno ispod očekivanja Wall Streeta od 39,2 milijarde dolara. Izvršni direktor Huang naglasio je "nevjerojatno snažnu globalnu potražnju za Nvidijinom AI infrastrukturom", dodajući da "zemlje diljem svijeta prepoznaju AI kao ključnu infrastrukturu".
"Generiranje tokena za AI zaključivanje deseterostruko je poraslo u samo jednoj godini, a kako AI agenti postaju sveprisutni, potražnja za AI računalstvom će se ubrzati," rekao je. Dodao je da je Nvidijin Blackwell NVL72 AI superkompjuter sada u punoj proizvodnji. Nova Blackwell platforma već je pokazala snažan start, ostvarivši 11 milijardi dolara prihoda u četvrtom kvartalu fiskalne 2025., što je Nvidia opisala kao "najbrže uvođenje proizvoda" u svojoj povijesti.
Financijska direktorica Colette Kress istaknula je, kako prenosi Yahoo Finance, da gotovo 50 posto prihoda podatkovnih centara dolazi od hiperskalera poput Amazona, Googlea i Microsofta.
Ostali segmenti i dividenda
Gaming segment također je zabilježio rekordan prihod od 3,8 milijardi dolara, što je rast od 48 posto kvartalno i 42 posto godišnje. Kompanija je najavila nove grafičke kartice GeForce RTX 5070 i RTX 5060, dio GeForce RTX™ 50 serije temeljene na NVIDIA Blackwell arhitekturi, koje donose napredak u AI-pokretanom renderiranju. Segment profesionalne vizualizacije ostvario je prihod od 509 milijuna dolara, dok je automobilski segment zabilježio 567 milijuna dolara prihoda.
Nvidia će isplatiti sljedeću kvartalnu dividendu od 0,01 dolar po dionici 3. srpnja 2025. svim dioničarima evidentiranim do 11. lipnja 2025. godine.
Prognoze
Za drugi kvartal Nvidia prognozira prihod od 45 milijardi dolara (plus ili minus dva posto), što uključuje spomenuti gubitak od osam milijardi dolara zbog H20 ograničenja. Očekivane GAAP i non-GAAP bruto marže su 71,8 posto, odnosno 72,0 posto.
Kompanija i dalje radi na postizanju bruto marži u rasponu od sredine 70 posto do kraja godine, unatoč potencijalno privremeno nižim maržama zbog ubrzanog uvođenja Blackwell čipova.
Bloomberg
Unatoč izazovima, dionica Nvidije porasla je za više pet posto u post trgovanju, u trenutku pisanja teksta, signalizirajući povjerenje ulagača u dugoročnu strategiju i dominantnu poziciju tvrtke na tržištu AI čipova. Analitičari ističu da Nvidia i dalje ostvaruje većinu ekonomske koristi u AI ciklusu, te da njezina valuacija ostaje opravdana prilikama na tržištu, unatoč problemima s Kinom.
Nvidia nastavlja demonstrirati snažan rast vođen eksplozijom potražnje za umjetnom inteligencijom, uspijevajući nadmašiti očekivanja prihoda čak i uz značajne prepreke nametnute američkim izvoznim kontrolama prema Kini. Iako kratkoročni financijski udar zbog H20 čipova nije zanemariv, dugoročni izgledi, potaknuti inovacijama poput Blackwell platforme i širenjem AI primjena, ostaju pozitivni, što potvrđuje i reakcija tržišta.
.webp){kind=icon}
