Akcije Netflixa bile su među najlošijima na američkom tržištu u proteklih 12 mjeseci, pošto zabrinutost investitora zbog planova i izgleda ovog giganta za streaming ne jenjava. Sada investitori strahuju da će izvještaj o zaradi, koji će biti objavljen nakon zatvaranja berze, potvrditi njihove bojazni.
Akcije Netflixa izgubile su oko 45 odsto vrijednosti od rekordnog maksimuma dostignutog 30. juna 2025. godine, čime su se našle među 20 najlošijih kompanija u indeksu S&P 500 u tom periodu, uz gubitak tržišne kapitalizacije od 259 milijardi dolara.
Od sredine aprila akcije su pale 31 odsto, nakon što je prethodni kvartalni izvještaj donio slabiju prognozu poslovanja i vijest da se predsjednik upravnog odbora i suosnivač kompanije, Reed Hastings, povlači sa te funkcije. To se dogodilo svega nekoliko mjeseci nakon što je Netflix odustao od nadmetanja za preuzimanje kompanije Warner Bros Discovery, koju je na kraju preuzeo Paramount Skydance.
Akcije Netflixa porasle su 0,3 odsto u popodnevnom trgovanju u četvrtak.
Zabrinutost zbog odziva publike i sve jače konkurencije od tada je samo rasla. Prošlog mjeseca kompanija Meta Platforms objavila je da razmatra nove formate za svoju platformu Instagram for TV, što ukazuje na dodatno zaoštravanje konkurencije na tržištu streaminga. Istovremeno, bioskopi doživljavaju preporod, jer publika masovno posjećuje neočekivane hitove poput "Backrooms" i "Obsessions". Nije iznenađenje što su akcije lanaca bioskopa kao što su Cinemark Holdings, Imax i AMC Entertainment ove godine ostvarile znatno bolje rezultate od Netflixa.
Sve to objašnjava zašto je predstojeći kvartalni izvještaj presudan za akcionare Netflixa. Situaciju dodatno otežava činjenica da je akcija kompanije pala nakon svakog od prethodna četiri izvještaja o poslovanju.
"Trenutno se mnogo govori o mogućim poremećajima na tržištu. Imali smo podatke nezavisnih analitičkih kuća koji ukazuju na slabiju angažovanost korisnika, Netflix više ne objavljuje broj pretplatnika, a prvi put ozbiljno razmatra i akvizicije. Sve su to signali koji objašnjavaju zašto je akcija danas na ovom nivou. Nadam se da kompanija shvata koliko će ovaj razgovor sa investitorima biti važan za promjenu percepcije, posebno sada kada Hastings više nije tu", rekao je Conrad Van Tienhoven, portfolio menadžer u Riverpark Capitalu, koji posjeduje akcije Netflixa.
Gabby Jones/Bloomberg
Angažovanost korisnika je prioritet
Veća angažovanost korisnika posebno je važna investitorima jer pokazuje da sve više ljudi ne samo da se pretplaćuje na Netflix, već i aktivno gleda njegov sadržaj. Kompanija se suočava sa problemom da zadrži publiku zbog serija koje emituje, a koje imaju više od jedne sezone. Prema medijskim navodima, Netflix je razmatrao i uvođenje televizijskih kanala uživo i objedinjavanje drugih pretplatničkih usluga kako bi povećala interesovanje korisnika.
"Ključno pitanje biće kako Netflix planira da poveća angažovanost korisnika u narednom periodu", rekla je Hanna Howard, portfolio menadžerka u Gabelli Fundsu. Ona smatra da bi optimistična prognoza za naredni period mogla više da podigne cijenu akcije nego sami dobri kvartalni rezultati.
"Mislim da su neki investitori pokušaj preuzimanja Warner Brosa vidjeli kao način da se odgovori na problem angažovanosti korisnika, ali do toga na kraju nije došlo", dodala je.
Pojavili su se i nagovještaji da je Netflix zainteresovan za nove akvizicije. Prošlog mjeseca, prema pisanju Semafora, izgubio je trku sa kompanijom Fox za preuzimanje Rokua. Isti medij navodi da je Netflix bio među zainteresovanima za kupovinu Lionsgatea, iako je ta kompanija demantovala da razmatra ponudu.
Analitička kuća M Science upozorila je prošlog mjeseca na slabljenje korisničkih trendova. Njihovi podaci pokazuju da bi Netflix mogao da zabilježi najslabiji kvartalni rast broja pretplatnika na globalnom nivou još od 2022. godine.
"Odliv korisnika u SAD je ubrzan i izgleda da je veći nego nakon povećanja cijena pretplate 2025. godine", navodi se u izvještaju.
Kada je riječ o rezultatima, očekuje se da će Netflix u drugom kvartalu povećati prihode za 14 odsto, na oko 13 milijardi dolara, dok bi zarada po akciji trebalo da poraste 10 odsto, na 79 centi.
Uprkos aktuelnim problemima, većina analitičara sa Wall Streeta i dalje ima pozitivan stav prema kompaniji. Od 64 analitičara koje prati Bloomberg, njih 51 preporučuje kupovinu akcije Netflixa. Njihova prosječna ciljana cijena od 112,51 dolara ukazuje na potencijalni rast od oko 52 odsto u narednih godinu dana.
"Mislim da će rezultati pokazati da je poslovanje i dalje zdravo, da prihodi od oglašavanja nastavljaju da rastu i da korisnici i dalje prihvataju povećanja cijena pretplate", rekao je Van Tienhoven iz Riverpark Capitala.
"Netflix je i dalje servis koji stotine miliona ljudi smatraju neophodnim i za koji su spremni da plate. Pad akcije bio je pretjeran. To je i dalje najvrijednija medijska kompanija na svijetu. Niko joj nije ni blizu u streamingu. Akcija se trguje uz popust, iako kompanija raste dvocifreno. Mislim da je ovo odličan trenutak za kupovinu", dodao je.
Bloomberg
Zaista, akcije Netflixa trenutno djeluju relativno jeftino. Akcije Netflixa trenutno se trguju po odnosu cijene i očekivane zarade (forward P/E) od oko 20, što je znatno ispod njenog desetogodišnjeg prosjeka od 51. Još u aprilu investitori su Netflix vrednovali na više od 30 puta očekivane zarade, dok je danas njegova premija u odnosu na S&P 500 nestala, pa se prvi put od 2022. godine trguje uz blagi popust.
Sve to čini akcije Netflixa potencijalno privlačnom prilikom za investitore, pod uslovom da predstojeći kvartalni rezultati ne potvrde da je pad od oko 45 odsto u prethodnih godinu dana bio opravdan.
"Svaki put kada akcija padne, ona se na kraju oporavi", rekao je Ross Gerber iz investicione kuće Gerber Kawasaki, koja takođe posjeduje akcije Netflixa. "Pristalica sam menadžmenta kompanije, a posebno izvršnog direktora Teda Sarandosa. Za investitora koji danas gleda Netflix, odnos ceijne i zarade od 20 predstavlja gotovo nevjerovatnu priliku za kupovinu", ocijenio je Gerber.
.webp){kind=icon}
