Meko slijetanje postaje vjerovatniji scenarij za svjetsku ekonomiju, koja će nastaviti da pruža vjetar u leđa rizičnoj imovini, smatraju stratezi JPMorgan Chase & Co.
Nedavni podaci koji upućuju na smanjenje inflacije i pritisaka na plate, oživljavanje rasta i stabilizaciju povjerenja potrošača, ukazuju na to da će svijet izbjeći recesiju, napisao je tim koji uključuje Marka Kolanovica i Nikolaosa Panigirtzogloua u ponedeljak. Tržišta mogu imati koristi od fiskalnih stimulacija u Kini, planova energetske podrške u Evropi i veoma niskog raspoloženja investitora, kažu oni.
"Ekonomski podaci i pozicioniranje investitora su važniji faktori za rizične performanse imovine od retorike centralne banke", napisali su stratezi. "Zadržavamo stav o riziku."
Pozitivno raspoloženje se vratilo na tržišta posljednjih dana zbog nade da je inflacija možda dostigla vrhunac, barem u SAD-u. U ponedjeljak je svjetski indeks MSCI AC završio svoj najveći četverodnevni skok od maja, pošto su trgovci spremni za ključne podatke o potrošačkim cijenama u SAD-u u utorak.
JPMorgan tvrdi da bi postepeno ublažavanje inflacije trebalo da bude pozitivno za ciklične akcije i onima s malim kapitalom, koje preferira zajedno s tržištima u nastajanju i kineskim akcijama u odnosu na "skupe" defanzive. Zalaže se za kupovinu u akcijama energije i održava "agresivnu" prekomjernu težinu u sirovinama.
"Mi smatramo da će se inflacija sama riješiti kako distorzije nestanu i da je Fed pretjerano reagovao povećanjem od 75 bps", napisao je tim. "Vjerovatno ćemo vidjeti osnovno od Feda, što je pozitivno za cikličnu imovinu."
Stratezi su pozitivni na dolar i očekuju da će se krive prinosa na američke i evropske obveznice sravniti.
JPMorgan nije usamljen u svom mišljenju.
Postojeći podaci sugerišu da je meko slijetanje ono gdje ide svjetska ekonomija, rekao je Isaac Poole, glavni investicioni direktor kompanije Oreana Financial Services Ltd., u intervjuu. "U tom scenariju, zapravo mislimo da bi zarada mogla biti relativno dobra sljedeće godine u SAD-u. Rast zarade mogao bi iznenaditi nagore, jer je u njemu bilo mnogo pesimizma."
.webp){kind=icon}
