Globalno gospodarstvo i inflacija do sada su se pokazali iznenađujuće otpornima na niz povećanja kamatnih stopa, što je u srijedu navelo čelnike središnjih banaka da obećaju daljnje stezanje.
Okupivši se u Sintri u Portugalu, predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell, predsjednica Europske središnje banke Christine Lagarde i guverner Banke Engleske Andrew Bailey rekli su da imaju načina obuzdati previsoku inflaciju.
"Iako je politika restriktivna, možda nije dovoljno restriktivna i nije bila restriktivna dovoljno dugo", rekao je Powell na panel raspravi koju je organizirao ECB, a na kojoj je sudjelovao i guverner Banke Japana Kazuo Ueda.
Koliko daleko će ići?
Napominjući kako većina donositelja politike Feda očekuje povećanje kamata još najmanje dva puta ove godine, Powell je središnjoj banci ostavio otvorena vrata povećanju troškova zaduživanja na dva uzastopna sastanka nakon što je na skupu ovog mjeseca uzela stanku od pooštravanja.
Lagarde je sugerirala da je povećanje kamatne stope ECB-a sljedećeg mjeseca praktički izvjesno, iako je bila manje jasna oko toga što će donositelji politike učiniti na sljedećem sastanku u rujnu. Bailey je obećao učiniti što je potrebno kako bi se inflacija vratila na dva posto nakon što je BOE iznenadio ulagače podigavši stopu za pola postotnog boda ovog mjeseca.
Ueda je izgledao kao crna ovca naglasivši kako su japanske stope na čekanju jer je temeljna inflacija i dalje ispod dva posto. Unatoč tome, istaknuo je potencijal za promjenu ako BOJ uvidi kako bi cijene mogle porasti dva posto sljedeće godine.
Prošle su godine Fed, ECB i BOE započeli najagresivnije pooštravanje monetarne politike u više desetljeća u pokušaju da vrate inflaciju na ciljanih dva posto.
'Pomalo zbunjeni'
Unatoč strahovima da bi to izazvalo globalnu recesiju, svjetsko se gospodarstvo zasad održalo. No, temeljna inflacija također je uporna.
"U cijelom svijetu, čelnici središnje banke govorili su: 'Odlučni smo', ali mislim da su pomalo zbunjeni što je to do sada imalo malo učinka", rekao je Raghuram Rajan, bivši guverner indijske središnje banke i bivši glavni ekonomist Međunarodnog monetarnog fonda, govoreći o monetarnom stezanju.
Gostujući na Bloomberg televiziji Rajan je dodao: "Ako pogledate temeljnu inflaciju, da, ona je pala tijekom godine, ali čini se da se stabilizirala - i to je ono što brine."
Što kaže Bloomberg Economics...
"ECB i Federalne rezerve zvuče kao da se približavaju vrhuncu kamatnih stopa i prešli su na razgovor o trajanju konačne stope, dok se Banka Engleske još uvijek usredotočuje na to koliko visoko treba ići. Konačno, Banka Japana uskoro neće nikamo ići."
- David Powell, Anna Wong, Dan Hanson i Taro Kimura
Powell i njegovi kolege iz Feda dobit će još jedno izvješće o inflaciji u petak kada će biti objavljeni podaci o indeksu potrošačkih cijena za svibanj.
Ekonomisti predviđaju da će ukupna inflacija prema toj mjeri usporiti na 3,8 posto sa 4,4 posto u travnju, velikim dijelom zbog pada cijena goriva. No, prema srednjoročnim prognozama ekonomista, koje je anketirao Bloomberg, smatra se kako će temeljna inflacija, koja ne uključuje troškove hrane i energije i koju donositelji politike smatraju važnijom za temeljni trend, ostati nepromijenjena na 4,7 posto.
Powellova prognoza
Powell je rekao da će temeljna inflacija pasti na dva posto tek 2025. godine i izrazio zabrinutost jer što dulje inflacija ostane visoka, to je veći rizik da će se ukorijeniti u gospodarstvu.
"Protok vremena ovdje nije naš prijatelj", rekao je.
On i Bailey usredotočili su se na otpornost tržišta rada u svojim zemljama, prikazujući ih i kao izvor snage za gospodarstvo u cjelini, ali i kao gorivo za inflaciju.
Powell je priznao da je recesija moguća kao rezultat Fedovih akcija iako to nije njihov cilj.
Ostali sudionici panela bili su jednako oprezni. Iako BOE trenutno ne predviđa recesiju, "moramo je vrlo pažljivo promatrati", rekao je Bailey.
Na kraju su središnji bankari jasno dali do znanja da je njihov cilj broj jedan bio ukrotiti inflaciju - čak i ako je to značilo da će njihova gospodarstva zbog toga proći kroz neka teška vremena.
"Žena mora raditi ono što žena mora", zaključila je Lagarde.
.webp){kind=icon}
