Oštećeni Covidom, ratom i povećanjem kamatnih stopa, investitori u nekretnine na konferenciji Mipim u Cannesu ove nedjelje imali su novu temu na umu: alarmantni pad Credit Suisse Group AG, koji prijeti da im kolaps američkih banaka dovede pred kućni prag.
Više od 23.000 investitora, brokera, bankara... pohrlilo je na francusku rivijeru na godišnju konferenciju o nekretninama ranije ove nedjelje, šetajući između sponzorisanih jahti i hotelskih apartmana i namjeravajući da izaberu nekoliko poslova koji se trenutno nude. Umjesto toga, proveli su prvih nekoliko dana nervozno gledajući naslove na svojim telefonima, razmjenjujući informacije o najnovijoj banci koja se kolebala. Prisutni na prijemu koji je priredila Goldman Sachs Group Inc. u srijedu nisu mogli da pričaju o malo čemu drugom.
"Rekao bih da s Credit Suisseom većina institucija u Evropi ima odnos i stoga su pogođeni svi koji su ovdje dole", rekao je Torsten Hollstein, generalni direktor CR Investment Managementa, koji se nedavno fokusirao na nenaplative kredite za nekretnine.
"Čuo sam se s nekoliko bankara koji su ovdje – njihovo sjedište je bilo na telefonu, oni pregledaju svoje pozicije likvidnosti i to je sva likvidnost koja će nedostajati na tržištu dugova za nekretnine", dodao je on.
Najnoviji nalet volatilnosti pokrenut je prošlonedjeljnim kolapsom Silicon Valley Bank, što je izazvalo pad akcija i podstaklo štediše kod nekoliko regionalnih zajmodavaca da prebace svoj novac u veće banke. Neke od tih banaka bile su značajni zajmodavci nekretnina, što je izazvalo zabrinutost u pogledu dostupnosti duga.
"Niko u industriji nekretnina nije čuo za SVB prije petka", rekla je Isabelle Scemama, globalni šef AXSA IM Alts, najvećeg menadžera za investicije u nekretnine u Evropi. "Uvijek su labudovi ti koje ne očekujete."
Bloomberg Mercury
Obim transakcija za evropske nekretnine je pao s litice jer su se investitori borili da potpišu ugovore suočeni s neizvjesnim izgledima za stope. Posljednje tromjesečje prošle godine bilo je najgore zabilježeno u pogledu prinosa na nekretnine u Evropi, prema indeksu koji je proizveo MSCI Inc., a obim prodaje kancelarija u Londonu dostigao je najniži nivo u posljednjih 20 godina.
"Kristalno je jasno da kapital bježi iz sektora nekretnina i odlazi u alternativne sektore kao što je fiksni prihod", rekao je izvršni direktor CommerzReal AG Henning Koch u intervjuu. "To znači da je tržište investicija trenutno mrtvo."
Kraj ere niskih kamatnih stopa podstakao je banke da se povuku iz kreditiranja nekretnina, stvarajući prazninu u finansiranju za investitore s kreditima koji dospijevaju, od kojih će oko 200 milijardi evra stići u Evropu ove i sljedeće godine. Dok se banka SVB fokusirala na tehnološki sektor, njen kolaps je podstakao strahove da bi bankarsko finansiranje nekretnina moglo dodatno da presahne ako više kreditora bude uhvaćeno u previranja.
"Postoji međusobna povezanost na tržištu i to je prava briga: da li postoji neki efekat povratne informacije?", rekao je Jani Nokkanen, glavni investicioni direktor Nordic Real Estate Partners. "U osnovi, sve je u psihologiji."
Kolaps SVB-a takođe je promijenio prognoze trgovaca na to kada bi Federalne rezerve mogle da počnu da smanjuju stope i dokle će to ići. Ta spekulacija je pomogla da se podignu zalihe nekretnina, a posebno one nordijskih vlasnika čije su cijene akcija postale usko povezane s očekivanjima budućih povećanja stopa.
"Definitivno smo u preokrenutom svijetu, tako da su dobre vijesti loše vijesti, a loše su dobre vijesti", rekao je Alexandar Knapp, Hinesov glavni investicioni direktor za Evropu.
Promjena očekivanja o povećanju kamatnih stopa uzburkala je sektor nekretnina ove godine, pošto je rani optimizam da su centralne banke uspjele da ukrote inflaciju ustupio mjesto neizvjesnosti podstaknutom podacima o radnim mjestima, ekonomskom rastu i inflaciji boljim od očekivanih. Rizik da bi buduća povećanja stopa mogla dodatno sniziti cijene nekretnina investitorima je otežala preuzimanje akvizicija.
"Ovo je najteže tržište za osiguranje kojeg se sjećam u cijeloj svojoj karijeri zbog neizvjesnosti krajnje stope", rekla je Dana Gibson, šefica odjeljenja za nekretnine za Evropu u kompaniji Mackuarie Asset Management.
Jedan od rijetkih velikih poslova najavljenih u Mipimu bila je kupovina Poseidon Hospitalityja Pullman Cannes Mandelieu Roial Casino, imanja sa 213 soba na plaži u vlasništvu francuskog operatera kasina Joa, koji podržava Blackstone Inc. Broker CBRE Group Inc.
Konferencija, najveći događaj u oblasti nekretnina te vrste u Evropi, privukla je investitore iz više od 90 zemalja i 2.400 preduzeća, saopštili su organizatori RX France. Uprkos sumornoj pozadini, očekivalo se da će oko 23.000 učesnika prisustvovati tokom nedjelje – povećanje od 15 odsto u odnosu na prošlu godinu, a najviše od 2019.
Direktor Mipima Nicolas Kozubek izrazio je visok odziv kao odraz toga koliko je hitno bilo da gradovi i opštine obezbijede kapitalna ulaganja u svjetlu "kraja niske kamatne stope i kontinuirane makroekonomske i geopolitičke neizvjesnosti".
Neki prisutni su imali drugačiju interpretaciju. Svi su poslali ogromne timove jer niko nema nikakve poslove na kojima bi radio, našalio se jedan izvršni direktor privatnog kapitala.
.webp){kind=icon}
