Pomno praćena metrika kamatnih stopa uvjerila je stručnjake Morgan Stanleyja da eurozona može izdržati daljnje povećanje troškova pozajmljivanja, podstičući njihov optimistički pogled na jedinstvenu valutu.
Kratkoročni terminski raspon – razlika između tromjesečne stope i gdje je investitori vide za 18 mjeseci – obrnut je za mnoga tržišta uključujući SAD i Novi Zeland, ali ostaje otprilike jednak za eurozonu nakon pada u januaru. To je znak da Evropska centralna banka može nastaviti povećavati kamate kako bi smanjila inflaciju, a da ne mora previše brinuti o ekonomskom utjecaju, rekao je David Adams, šef strategije Grupe 10.
"Kada je obrnuto, to je signal da je centralna banka potencijalno dovoljno pooštrila", rekao je Adams. "To je u skladu s idejom da te ekonomije ulaze u recesiju. U Evropi je to relativno ravno – što je signal da Evropa može podnijeti veće stope."
Evropa može podnijeti daljnja povećanja stopa /Bloomberg
Euro je u padu u odnosu na dolar i funtu od početka februara, dok tržišta ukazuju na to da bi moglo doći do daljnje slabosti valute. Ali izgledi da ECB može zadržati rastuće stope u pozadini otporne ekonomije ukazuju na dugoročni rast, prema mišljenju Stanleyja.
Preporučili su da se u novembru krene dugoročno na euro u odnosu na funtu i vide da li će se vratiti iznad 0,93 ove godine, u odnosu na sadašnjih 0,8880. Američka banka vidi oslanjanje Velike Britanije na strani kapital i ekonomske izazove s kojima se zemlja suočava kao kočenje funte.
"Mi smo više skeptični što se tiče funte, posebno u poređenju s eurom", rekao je Adams. "Rast EUR/GBP je naše glavno uvjerenje za trgovinu".
Manje skeptični
Procjena koliko je pooštravanje potrebno da bi se inflacija dovela pod noge pokazala se kao veliki izazov i za kreatore politike i za investitore, s obzirom na vrijeme koje je potrebno da se utjecaj viših stopa filtrira. Dok se glavna inflacija u eurozoni smanjuje, ključna mjera koja oduzima hranu i energiju tek treba da opadne.
ECB — posljednja velika banka na razvijenom tržištu koja je počela da raste — podigla je stope za oko 300 baznih poena od jula. Nove ekonomske projekcije sljedećeg mjeseca pomoći će odrediti koliko je još pooštravanja potrebno, izjavio je ove sedmice Mario Centeno, član upravnog vijeća.
Bloomberg
Za sada je blaga zima ublažila energetsku krizu u regiji, a tržišta rada se drže, podupirući stav Evropske komisije da će blok ove godine za dlaku izbjeći kontrakciju. Tržišta novca se klade na najvišu stopu između 3,5 posto i 3,75 posto do septembra, što je najviša cijena do sada u ovom ciklusu.
Prema Adamsovim riječima, daleko je od izvjesnosti da će se kratkoročni terminski raspon u eurozoni preokrenuti kao u SAD-u, gdje je prošlog mjeseca pao na minus 110 baznih poena.
"Prošle godine investitori su bili skeptični prema prognozi ECB-a da bi eurozona mogla izbjeći recesiju, s obzirom na to da su cijene energije veoma visoke", rekao je Adams. "U ovom trenutku, oni dolaze do stava da Evropa može izbjeći recesiju u velikoj mjeri".
.webp){kind=icon}
