Početkom ove godine potrošnja je porasla kako su opadali slučajevi Covid-19. Kako se tromjesečje odugovlačilo, visoka inflacija počela je smanjivati kupovnu moć. Bez obzira na to, mnogi korporativni rukovoditelji na nedavnim pozivima o zaradi hvalili su izdržljivost američkog potrošača.
Američka ekonomija smanjila se prvi put od 2020. godine, odražavajući porast uvoza koji je povezan sa solidnom potražnjom potrošača - što zauzvrat sugerira da će se rast uskoro vratiti.
Iako iznenadna kontrakcija doprinosi političkim glavoboljama predsjednika Joe Bidena, malo je vjerovatno da će odvratiti Federalne rezerve (Fed) od agresivnog povećanja kamatnih stopa u borbi protiv inflacije.
Bruto domaći proizvod pao je po stopi od 1,4 posto na godišnjem nivou u prvom tromjesečju nakon rasta od 6,9 posto na kraju prošle godine, pokazala je preliminarna procjena Ministarstva trgovine u četvrtak. Srednja projekcija u Bloombergovom istraživanju ekonomista predviđala je povećanje od jedan posto.
Izvještaj je više ilustracija kako su izračuni BDP-a promjenjivi iz tromjesečja u tromjesečje, ne ukazujući nužno na slabost u ekonomiji ili znak recesije. Do smanjenja je došlo zbog skoka uvoza i pada izvoza, zajedno sa sporijim nagomilavanjem zaliha poduzeća. Na godišnjem nivou, ekonomija je poraslo 3,6 posto.
Zajedno, trgovina i zalihe su oduzele oko četiri postotna boda od predviđanog rasta. Državna potrošnja se smanjila, što je također uticalo na BDP. Ali stvarna konačna prodaja domaćim kupcima, mjera temeljne potražnje koja uklanja komponente trgovine i zaliha, ubrzala se na 2,6 posto godišnje.
U pozadini brže inflacije i solidne potrošnje, monetarna politika Fed-a i dalje je usmjerena na povećanje stope za pola boda sljedeće sedmice. Ipak, dužnosnici moraju uskladiti strožu politiku s rizicima za potražnju.
Ekonomija se suočava s drugim potencijalnim preprekama koje uključuju negativne učinke ruskog rata u Ukrajini. Izgledi za rast u Evropi se pogoršavaju, neke sirovine su u nedostatku, a stroge mjere karantina kineske vlade povezane s pandemijom ostavljaju lance snabdjevanja u neredu.
Indeks S&P 500 je porastao, a prinos na 10-godišnje trezorske obveznice ostao je veći zajedno s dolarom.
"Uz snažan rast lične potrošnje, poslovnih ulaganja i zaposlenosti u prvom tromjesečju, američka ekonomija nije bila u recesiji na početku godine", rekao je Bill Adams, glavni ekonomist Comerica banke. "Rast bi se trebao nastaviti u drugom tromjesečju jer trgovinski deficit i zalihe postaju sve manje prepreka".
Biden je za smanjenje okrivio "tehničke faktore", rekavši u izjavi da su zaposlenost, potrošnja potrošača i ulaganja i dalje jaki.
Lična potrošnja
Podaci Ministarstva trgovine pokazuju da je lična potrošnja, najveći dio ekonomije, porasla za 2,7 posto na godišnjem nivou u prvom tromjesečju, u poređenju s 2,5 posto na kraju 2021. Potrošnja za usluge je dodala 1,86 postotnih bodova BDP-u, dok je kupovina roba stagnirala, odražavajući promjena ponašanja potrošača.
Početkom ove godine potrošnja je porasla kako su opadali slučajevi Covid-19. Kako se tromjesečje odugovlačilo, visoka inflacija počela je smanjivati kupovnu moć. Bez obzira na to, mnogi korporativni rukovoditelji na nedavnim pozivima o zaradi hvalili su izdržljivost američkog potrošača.
Šta Bloomberg Economics kaže...
"Značajno usporavanje trgovine - rezultat slabog izvoza usred usporavanja globalnog rasta, zajedno sa snažnim uvozom zbog snažne domaće potražnje i dolara - pokazat će se privremenim, s normalizacijom trgovinskih tokova kako godina odmiče. Potrošačka i poslovna potrošnja dobiva na zamahu u drugom tromjesečju, za koje procjenjujemo da će zadržati rast BDP-a iznad trenda za ovu godinu ", kazala je Yelena Shulyatyeva, ekonomistica.
Dalje gledano, brza inflacija i sve manja fiskalna podrška ukazuju na umjereniji rast izdataka u ostatku godine. Nadalje, više kamatne stope mogu u nekom trenutku potaknuti kompanije da smanje budžete za kapitalne izdatke.
U prošlom su tromjesečju poslovna ulaganja prilagođena inflaciji porasla za 9,2 posto na godišnjem nivou, što je najjače u jednoj godini i odražava veću potrošnju na opremu i intelektualno vlasništvo, prema izvještaju o BDP-u.
Ulaganja u stambene objekte porasla su za 2,1 posto, jer su graditelji počeli napredovati u zaostalim projektima. Iako je temeljna potražnja za nekretninama i dalje jaka, brz rast hipotekarnih stopa i rekordno visoke cijene nekretnina otežavaju pristupačnost i mogli bi početi opterećivati izgradnju kuća kasnije ove godine.
Kako to vide rukovodioci
"Ostajemo vrlo uvjereni da će temeljna snaga trendova potrošačke potražnje ostati netaknuta tokom više godina", rekao je finansijski direktor Whirlpool Corp. James Peters, u pozivu o zaradi 26. aprila.
"Ako ništa drugo, diskrecijska potrošnja, posebno od bogatih potrošača i vlasnika kreditnih kartica, raste prilično zdravo. Dakle, općenito, nema očitog uticaja inflacije", naglasio je finansijski direktor Visa Inc. Vasant Prabhu, u pozivu o zaradi 26. aprila.
"Zalihe sjevernoameričkih trgovaca ostaju na rekordno niskim nivoima uz zdravu potražnju dodatno ograničenu upornim preprekama globalnog lanca snabdjevanja, ograničavajući bilo kakvo poboljšanje nivoa zaliha", istaknuo je izvršni direktor Polaris Inc. Michael Speetzen, u pozivu o zaradi 26. aprila.
Izvještaj je pokazao da je trgovina u prvom tromjesečju oduzela 3,2 postotna boda od BDP-a, što odražava porast uvoza i pad izvoza. Američka ekonomija oporavila se brže od pandemije nego mnoge zemlje u inozemstvu, pojačavajući potražnju za stranom robom.
Promjena zaliha oduzela je 0,84 postotna boda od predviđene brojke tokom razdoblja od januara do marta. U četvrtoj četvrtini dodali su nevjerovatnih 5,3 poena. U narednom periodu, kompanije će nastaviti obnavljati svoje zalihe u nastojanju da se popune zalihe nakon snažne potražnje za robom 2021. godine.
Indeks cijena troškova za ličnu potrošnju, isključujući hranu i energiju, mjera inflacije koju pomno prate dužnosnici Fed-a, porastao je za 5,2 posto na godišnjem nivou u posljednjem tromjesečju. Mjesečni PCE podaci za april bit će objavljeni u petak.
Zaseban izvještaj u četvrtak pokazao je da su zahtjevi za državno osiguranje za slučaj nezaposlenosti neznatno pali prošle sedmice, u skladu s iznimno zategnutim tržištem rada.
.webp){kind=icon}
