.webp){kind=icon}
Pokrenuti uštedama prikupljenim tokom dvije godine pandemije, evropski potrošači još ne dopuštaju da rekordna inflacija stane na put pretjeranoj potrošnji koja podupire oporavak kontinenta od pandemije.
Nedavni podaci ukazuju na to da je povratak odmorima i restoranima nakon karantene dovoljno snažan da nadoknadi slabost proizvodnje jer ruska invazija na Ukrajinu i izbijanje Covid-19 u Kini ponovno pokreću probleme u lancima snabdijevanja.
Snaga oživljavanja potrošača potiče optimizam da se ne samo može izbjeći recesija, već i stagflacija slična onoj iz 1970-ih. To ohrabruje Evropsku centralnu banku da učvrsti planove za prvo povećanje kamatnih stopa u više od deceniju.
Prije rata, "mislili smo da će potrošač biti glavni pokretač nastavka snažnog oporavka evropske ekonomije", rekao je Sylvain Broyer, ekonomist pri S&P Global Ratingsu u Frankfurtu. ''Je li tu sliku sukob doista promijenio? Možda ne onoliko koliko mnogi vjeruju jer još uvijek imamo puno vjetrova u leđa''.
Bloomberg
Ti faktori uključuju ukidanje ograničenja zbog virusa i sve veći udio ljudi koji su ili vakcinisani, oporavljeni ili oboje nakon vala Omicron. Nezaposlenost je u međuvremenu rekordno niska, a domaćinstva sjede na planini vrijednoj 700 milijardi eura (1,36 biliona KM) sakupljenoj tokom karantina, navodi Morgan Stanley.
Analitičari kažu da zaustavljena potražnja ne može pobijediti najbrži rast cijena od stvaranja eura: inflacija u 19-članoj eurozoni prošlog je mjeseca dosegla 8,1 posto, pojačavajući zabrinutost oko troškova života. Rat u Ukrajini mogao bi još pogoršati situaciju - pogotovo nakon što ljeto završi i računi za grijanje ponovno dođu u prvi plan.
No, scene na evropskim aerodromima, bez osoblja i preplavljene putnicima, pokazuju da skok cijena ne sprečava one koji još uvijek mogu priuštiti putovanja u inozemstvo da to i učine.
Kompanije su također "bikovske" (misleći na bull market, op.a.). Turistički div TUI AG predviđa da će ostvariti dobit nakon dvije godine krize, dok je Booking Holdings Inc. povećao procjene za rekordnu ljetnu sezonu.
Gotovo polovica svih Nijemaca kaže da više ne mogu priuštiti životni stil zbog inflacije. No postoje znakovi da se smanjenje potrošnje događa samo u određenim područjima.
''Ne mislimo da trenutna slabost u potrošnji robe znači da će se ukupna potrošnja smanjiti u narednim tromjesečjima'', rekla je Aline Schuiling, ekonomistica u ABN Amro. ''Rast potrošnje u eurozoni bit će podržan u idućim tromjesečjima tako što će potrošači potrošiti dio ušteđevine koju su akumulirali tokom pandemije, kao i još uvijek zdravim rastom zaposlenosti''.
Bloomberg
Poslovna istraživanja S&P Globala pokazuju da europodručje ostaje "ohrabrujuće otporno", uglavnom zahvaljujući snažnom sektoru usluga, posebice turizma i rekreacije.
Rat i njegovi negativni učinci i dalje će se širiti evropskom ekonomijom, gdje rast plaća i dalje prati inflaciju, a siromašnija domaćinstva su posebno pritisnuta. No, unatoč svemu tome, Evropska komisija predviđa proširenje eurozone od 2,7 posto u 2022. godini.
Štaviše, povećanje štednje koje se oslobađa možda će potrajati nekoliko mjeseci. Iako je smanjen u odnosu na vrhunac pandemije, udio štednje u mjesečnom dohotku ostao je daleko iznad dugogodišnjeg prosjeka s kraja prošle godine i potaknut će potrošnju budući da će dalje kliziti.
Trend je poduprt stopom nezaposlenosti od 6,8 posto, što ublažava zabrinutost oko sigurnosti posla izazvanu sukobom u Ukrajini, kaže Dean Turner, ekonomist u UBS Global Wealth Management.
"Historija nam govori da što te nesretne epizode duže traju, to će manje uticati na samopouzdanje", rekao je. "Ako se ljudi boje da će izgubiti posao, to ima mnogo veći uticaj na njihovo obuzdavanje potrošnje".
Ekonomist Morgan Stanleyja Jens Eisenschmidt upozorava da neravnomjerna raspodjela viška štednje znači da bi njihov uticaj mogao biti ograničeniji nego što sugerira njihova veličina. Ipak, uz ponovno otvaranje nakon pandemije i zategnuto tržište rada, oni su jedan od ''tri faktora za koje kažemo da nas dijele od klizanja u recesiju''.
