text size
Evropska centralna banka (ECB) u četvrtak će vjerovatno zadržati kamatne stope na istom nivou, kupujući time vrijeme za procjenu posljedica obnovljenih sukoba na Bliskom istoku.
Niti trgovci niti analitičari ne predviđaju da će ECB ponuditi drugo uzastopno povećanje tako brzo nakon prošlomjesečnog rasta. To znači da bi stopa na depozite trebala ostati na 2,25 posto, što je nivo koji su dužnosnici opisali kao "prikladan" dok odvaguju posljedice ponovne eskalacije sukoba između SAD-a i Irana.
Prekid vatre nakon junskog sastanka ECB-a, zajedno sa slabijom inflacijom od očekivane tog mjeseca, potaknuo je nade da je najgori dio krize prošao. No neprijateljstva koja su izbila iznova, gurajući cijenu nafte natrag iznad 90 dolara po barelu, ponovo su oživjela očekivanja budućeg daljnjeg zaoštravanja monetarne politike.
Kreatori politike još nisu otkrili svoje preferencije za septembar i razdoblje nakon toga, čime je fokus čvrsto usmjeren na predsjednicu ECB-a Christine Lagarde. Ona se sastaje s novinarima u 14:45 u Frankfurtu, 30 minuta nakon objave odluke ECB-a o kamatnim stopama.
Kamatne stope
Iako se očekuje da će Lagarde braniti stav ECB-a o donošenju odluka na temelju podataka, od sastanka do sastanka, ipak bi mogla ponuditi smjernice o tome jesu li prognoze o povećanju u septembru razumne iz trenutne perspektive.
Ponavljanje ranije primjedbe u kojoj je spomenula "opći osjećaj" smjera politike učvrstilo bi očekivanja dodatnog zaoštravanja sljedeći put, kao i podsjetnik da su junske prognoze ECB-a bile temeljene na pretpostavkama o ukupno tri povećanja.
Trgovci očekuju da će se ta povećanja dogoditi najkasnije do februara, uz 60-postotnu vjerovatnoću za dodatni korak do sredine sljedeće godine.
Ekonomisti koje je anketirao Bloomberg predviđaju da će se kreatori politike zaustaviti nakon još jednog poteza u septembru, što je odluka koja će se temeljiti na ažuriranim projekcijama i nizu podataka, uključujući pokazatelje inflacije i ekonomskog rasta.
Ekonomski izgledi
Nedavni pokazatelji bili su ohrabrujući. Ankete o poslovnom i potrošačkom raspoloženju ukazuju na relativno otpornu ekonomiju, dok je inflacija u junu usporila više od očekivanog, na 2,8 posto. Pritisci na cijene u sektoru usluga, kao i cijene bez energije i hrane, također su popustili.
Unatoč tome, jedan od 10 ekonomista anketiranih u Bloombergovom istraživanju ukazuje na dokaze da inflacijska očekivanja prestaju biti čvrsto usidrena. Gotovo svi ispitanici barem su donekle zabrinuti zbog sekundarnih učinaka.
Iako su kreatori politike na oprezu zbog tog rizika, dosad nisu primijetili nikakve znakove. Od Lagarde bi se moglo zatražiti ažuriranje informacija, a također se očekuje da odgovori na pitanja o tome kako se eurozona s 21 članicom nosi u usporedbi s junskim osnovnim scenarijem ECB-a i njegovim manje povoljnim scenarijima.
Unatoč najnovijem porastu, cijena nafte blizu je blažoj putanji koja predviđa brže usporavanje inflacije, dok su cijene plina više u skladu s nepovoljnim ishodom.
I jedno i drugo utjecat će na to kako će Lagarde opisati naginjanje rizika, nakon što ju je relativno zatišje zbog prekida vatre s Iranom navelo da ranije ovog mjeseca izjavi kako su rizici "uravnoteženiji" nego kad je ECB povećao kamatne stope u junu.
Budućnost Christine Lagarde
Na konferenciji za medije predsjednice vjerovatno će se postaviti i pitanja o njenoj vlastitoj budućnosti.
Ova Francuskinja nastavlja poticati nagađanja da će napustiti ECB prije isteka svog mandata sljedećeg oktobra, što je korak koji bi francuskom predsjedniku Emmanuelu Macronu dao riječ u imenovanju nasljednika uoči izbora sljedećeg proljeća.
U nedavnom intervjuu priznala je da je u februaru koketirala s idejom prijevremenog odlaska kada je inflacija bila blizu cilja ECB-a od dva posto, prije nego što je SAD počeo napadati Iran.
Nedavno je najavila planove za uključivanje u francusku kampanju kako bi promovirala evropske interese "u kojoj god ulozi bude najučinkovitija", ističući pritom da se sama neće kandidirati za dužnost.
U međuvremenu, nagađanja o poziciji u Svjetskom ekonomskom forumu ne jenjavaju. Organizacija koja stoji iza godišnjeg okupljanja u Davosu nastavlja djelovati pod privremenim vodstvom dok tragaju za stalnim čelnikom.
– Uz pomoć Harumi Ichikure
.webp){kind=icon}
