Iako je rast cijena u Srbiji u decembru stagnirao prvi put od sredine 2021. godine, Narodna banka Srbije (NBS) nije potpuno skinula nogu sa gasa.
Kako je iz NBS saopšteno u četvrtak, referentna stopa je uvećana za 25 baznih poena, dostigavši tako 5,5 odsto, što je najviši nivo od avgusta 2015. godine.
"Pri donošenju ovakve odluke Izvršni odbor je imao u vidu da su, i pored znakova popuštanja, globalni troškovni pritisci i dalje visoki i da je potrebno ograničiti njihove indirektne efekte na rast cijena na domaćem tržištu, koji mogu nastati putem inflacionih očekivanja, kao i uticati na dio pritisaka koji dolaze sa strane tražnje", navodi se u saopštenju NBS.
Podizanje kamatne stope je jedanaesto uzastopno uvećanje cijena zaduživanja. Ciklus zaoštravanja monetarne politike Centralne banke počeo je u aprilu 2022. godine, a referentna kamatna stopa je od tada podignuta za ukupno 450 baznih poena.
Inflacija i dalje visoka
Iako je rast cijena usporio i u decembru ostao na istom međugodišnjem nivou kao u novembru, inflacija je i dalje višestruko viša od ciljanog okvira NBS.
Analitičari Bloomberg Adrije su to naveli u svom predviđanju kamatne stope, gdje su pojasnili da je stopa inflacije i dalje na najvišem nivou u prethodnih 15 godina.
"Treba napomenuti da se trend inflacije još uvijek nije zaokrenuo, a bazna inflacija i dalje ubrzava mjereno indeksom potrošačkih cijena bez kategorija energenata i sezonske hrane kao volatilnim komponentama", naveli su analitičari.
Slična predviđanja su iznijeli i ekonomisti u anketi koju je sproveo Bloomberg, a Mauro Giorgio Marrano iz banke UniCredit SpA napominje da bi 5,5 mogla da bude i krajnja stopa NBS.
On nije precizirao do kada bi Centralna banka mogla cijene zaduživanja držati na ovom nivou, ali je dodao da "postoji rizik da NBS nastavi da podiže kamatne stope, naročito ako inflacija bude viša od očekivane, a privredni rast na globalnom nivou bude otporniji od onoga što se trenutno predviđa".
Možda je bilo dosta
Postoje i ekonomisti koji napominju da bi NBS trebalo da prestane da podiže cijene zaduživanja. Među njima je i ekonomista u sektoru za Zapadni Balkan u Bečkom institutu za međunarodne ekonomske studije Branimir Jovanović, koji navodi da nema potrebe za daljnjim pooštravanjem monetarne politike.
"Moja očekivanja su da će NBS i dalje povećavati kamatu, prateći šta rade američke Federalne rezerve i Evropska centralna banka. Vjerovatno će povećati još jednom ili dvaput, do možda šest odsto", rekao je Jovanović za Bloomberg Adriju i dodao da za ovim podizanjima nema potrebe.
"Smatram da je ovo zatezanje, što je bilo do sada, sasvim dovoljno. Inflatorni pritisci se smanjuju, a i svakako ne dolaze sa strane potražnje. Potražnja je anemična, srpski BDP je u četvrtom kvartalu porastao za samo 0,4 odsto. Dodatno zatezanje monetarne politike će još više usporiti privredu, a neće zabaviti inflaciju, jer ona dolazi sa strane ponude, a ne potražnje", zaključio je Jovanović.
Sljedeća sjednica zakazana je za deveti mart, a NBS će sljedeće nedjelje objaviti nove makroekonomske projekcije u sklopu svog novog izvještaja o inflaciji.
.webp){kind=icon}
