Kineska Nvidija – tako tepaju kompaniji Cambricon Technologies, a kad pogledate što rade i kakvi su im poslovni rezultati, odmah je jasno otkud nadimak.
Naime, tvrtka proizvodi čipove za upotrebu u području umjetne inteligencije (AI), a prema posljednjoj objavi poslovnih rezultata za prvo polugodište 2025., ostvarila je rast prihoda od čak 4.400 posto na godišnjoj razini (na 405 milijuna dolara) i zaradu od skoro 150 milijuna dolara.
Još je spektakularniji rast dionice Cambricona koja je od prošlog rujna skočila za čak 562 posto, s tim da im je i P/E omjer eksplodirao.
Iako su ovi podaci impresivni, naši analitičari ističu kako do kraja godine ipak slijedi usporavanje i projiciraju da će im za cijelu 2025. rast prihoda biti oko 500 posto.
"Nvidia je fundamentalno znatno snažnija, dok je valuacija Cambricona izrazito ekstremna. Ona proizlazi iz očekivanja da će njegova dobit rasti brže nego što je Nvidia rasla u posljednje tri godine. Za usporedbu, Nvidia je na vrhuncu imala P/E omjer od 138 (naspram Cambriconovih 595), P/S omjer 45 (naspram 166) te P/B omjer 66 (naspram 98). To znači da će Cambricon morati nadmašiti Nvidiju u njezinom najboljem razdoblju kako bi opravdao današnju valuaciju", naglašava analitički tim Bloomberg Adrije.
Dakle, brojke Cambricona još su uvijek miljama daleko od Nvidijinih, ali brzi rast poslovanja pokazuje da kineske kompanije traže domaću alternativu američki čipovima koji zbog političkih nestabilnost mogu lako postati nedostupni.
Tu treba podsjetiti kako je Nvidiji ranije ove godine privremeno zabranjena prodaja oslabljene verzije H20 čipa Kini. Izvoz je u međuvremenu opet dozvoljen, ali kompanija Jensena Huanga mora podijeliti 15 posto svojih prihoda od prodaje na kineskom tržištu s američkom vladom.
U Nvidiji su nevoljko pristali na reketarenje administracije Donalda Trumpa, no u Pekingu se ne misle tek tako pomiriti sa samovoljom predsjednika SAD-a. Xijeva vlada "savjetuje" lokalne tvrtke da ne kupuju Nvidijine H20 čipove i da se okrenu domaćem tržištu.
To itekako ide na ruku kineskim proizvođačima čipova pa stoga ne čudi da je Cambricon više nego udvostručio svoju tržišnu kapitalizaciju na skoro 80 milijardi dolara.
Zasad se čini kako Trumpove sankcije koje su zapravo pokušaj da oslabi kinesku ekonomiju zapravo imaju dijametralno suprotan učinak. No pred Kinezima je još duga bitka jer Nvidijina snaga nije samo u hardveru, već i u softveru na koji su kupci već navikli. Zato iz Cambricona najavljuju da će i oni popraviti svoju ponudu softvera, odnosno da rade na hardveru sljedeće generacije.
U svakom slučaju, jaz između Nvidije i kineskih konkurenata je i dalje ogroman, kako tehnološki, tako i poslovno, ali nikad ne treba podcijeniti moć Kine koja je kroz spregu industrije i politike već pokazala kako može itekako uzdrmati etablirana tržišta i kompanije.
.webp){kind=icon}
