.webp){kind=icon}
Investitori nakon kolapsa Silicon Valley Banka više nisu sigurni da će Evropska centralna banka (ECB) kasnije ove nedjelje kamatne stope podići za pola procentnog poena.
Tržište novca sada ukazuje na promjenu cijena zaduživanja za 34 bazna poena, što znači da su šanse da ECB kamatnu stopu podigne za 50 baznih poena manje od 50 odsto. Investitori očekuju da će krajnja stopa iznositi 3,3 odsto, 90 baznih poena niže nego prije samo sedam dana.
Promjena procjene pokazuje koliko brzo očekivanja u pogledu monetarne politike mogu da se obrnu sa prvim znacima sistemskog rizika. Predsjednica ECB Christine Lagarde na februarskom zasjedanju je rekla da je podizanje od 50 baznih poena gotovo izvjesno, a tržišta su odluku tretirala kao datost od samog starta.
"ECB se nalazi u nebranom grožđu jer bi mogla da bude primorana da odustane od 'obećanog' podizanja od 50 baznih poena", rekao je Steven Barrow, zadužen za strategiju poslovanja u okviru Grupe 10 u Standard Banku. "Ako odstupi, to bi još jednom pokazalo da najavljivanje poteza centralnih banaka nema težinu osim kada su kamate na nultom nivou", dodao je.
Promjena očekivanja za martovsku odluku ECB kroz vrijeme (u baznim poenima) / Bloomberg Mercury
Promjena na tržištu novca bila je praćena i istorijskim stokom cijena obveznica. Prinos na dvogodišnje njemačke državne obveznice pao je za 60 baznih poena, i na dobrom je putu da ostvari najveći pad u istoriji.
Sve manje učesnika na tržištu je sigurno da će centralne banke dalje zatezati monetarnu politiku nakon kolapsa SVB i potvrde da će država pomoći deponentima sredstava. U jednom momentu ranije u toku dana, tržišta su potpuno izbacila mogućnost daljeg pooštravanja monetarne politike Federalnih rezervi.
"Sigurni smo da će evropske vlasti, ako bude potrebe, jednako brzo reagovati i procijeniti posljedice na monetarnu politiku i finansijsku stabilnost", rekao je italijanski ministar finansija Giancarlo Giorgetti.
Po pitanju vjerovatnoće još jednog velikog podizanja kamata, i iz Bloomberg Economicsa kažu da su šanse sada manje. Analitičari navode da postoji i rizik da ECB pogrešno procijeni domet kolapsa SVB kao i rizik da nedovoljno agresivno napadne inflaciju.
"Odluka će biti problematična jer rizici postoje na obje strane", rekao je Fredrik Repton, portfolio menadžer u Neuberger Berman. "Stava sam da bi sa aspekta upravljanja rizikom najbolje bilo da se kamatne stope podignu za 25 baznih poena", dodao je.
- u saradnji sa James Hirai, Libby Cherry i Alessandra Migliaccio
